Velocidade do dinheiro

Definição: A velocidade do dinheiro é a taxa em que as pessoas gastam dinheiro. Especificamente, é com que frequência cada unidade de moeda, como dólar ou euro da U. S., é usada para comprar bens ou serviços durante um período. É o volume de negócios na oferta monetária.

Pense nisso como é difícil cada dólar funciona para aumentar a produção econômica. Quando a velocidade do dinheiro é alta, significa que cada dólar está se movendo rapidamente para comprar bens e serviços.

Essa demanda gera produção. Quando a velocidade é baixa, cada dólar não está sendo usado com muita frequência para comprar coisas. Em vez disso, é usado para investimentos e poupança.

Fórmula

A velocidade do dinheiro é calculada usando esta equação.

VM = PQ / M

Onde:

VM = Velocidade do dinheiro

PQ = Produto Interno Bruto Nominal . Mede os bens e serviços comprados.

M = fornecimento de dinheiro . Os bancos centrais usam M1 ou M2 para medir a oferta monetária. A M1 inclui moeda, cheques de viagem e depósitos bancários (incluindo aqueles que pagam juros). A M2 adiciona contas de poupança, certificados de depósito abaixo de US $ 100.000 e fundos do mercado monetário (exceto aqueles detidos em IRAs). O Federal Reserve usa M2, uma vez que é uma medida mais ampla da oferta monetária. Nem M1 nem M2 incluem investimentos financeiros, como ações, títulos ou commodities. A oferta monetária também não inclui patrimônio líquido ou outros ativos. (Fonte: "The Money Supply", Banco da Reserva Federal de Nova York.)

U. S. Velocity of Money

A velocidade do dinheiro nos Estados Unidos está no seu nível mais baixo na história recente. Isso significa que famílias, empresas e o governo não estão usando o dinheiro disponível para comprar bens e serviços tanto quanto costumavam fazer. Em vez disso, eles estão investindo ou usando-o para pagar dívidas.

A política monetária expansiva para parar a crise financeira de 2008 pode ter criado uma armadilha de liquidez. É quando as pessoas e as empresas acumulam dinheiro em vez de gastá-lo. Como isso aconteceu? Uma tempestade perfeita de mudanças demográficas, reações à Grande Recessão e os programas do Fed se fundiram para criá-lo.

Primeiro, o Fed baixou a taxa de fundos federais para zero em 2008 e manteve-os lá até 2015. Que os bancos de taxa se cobram mutuamente por empréstimos overnight. Ele define a taxa para investimentos de curto prazo como certificados de depósito, fundos do mercado monetário ou outros títulos de curto prazo. Como as taxas são próximas de zero, os poupadores têm pouco incentivo para comprar esses investimentos. Em vez disso, eles apenas mantêm isso em dinheiro porque obtém quase o mesmo retorno.

Em segundo lugar, o programa de flexibilização quantitativa do Fed substituiu os títulos garantidos por empréstimos dos bancos e os títulos do Tesouro da U. S. com crédito. Isso reduziu as taxas de juros sobre títulos de longo prazo, incluindo hipotecas, dívida corporativa e títulos do Tesouro.Os bancos têm pouco incentivo para emprestar quando o retorno de seus empréstimos é baixo. Portanto, eles possuíam o crédito extra como excesso de reservas.

Em terceiro lugar, o Fed começou a pagar juros dos bancos em suas reservas em 2008. Isso deu aos bancos ainda mais razões para acumular suas reservas em excesso para obter esse retorno sem risco ao invés de emprestá-lo.

Os bancos não recebem muito mais em juros de empréstimos para compensar o risco. Como resultado, o excesso de reservas aumentou de US $ 1. 9 bilhões em 2007 para US $ 1. 5 trilhões em 2012. As reservas necessárias cresceram de US $ 43 bilhões para US $ 100 bilhões durante esse mesmo período. (Fonte: "Por que o Federal Reserve começou a pagar juros sobre os saldos de reserva?" Federal Reserve Bank of San Francisco)

Em quarto lugar, o Fed iniciou outra nova ferramenta chamada reposição reversa. O Fed paga aos bancos o interesse pelo dinheiro que "empresta" deles durante a noite. O Fed não precisa do dinheiro. Isso apenas faz isso para controlar a taxa de fundos do Fed. Os bancos não emprestam fundos do Fed por menos do que recebem pagamentos em juros sobre reposição reversa.

Quinto, graças ao Dodd-Frank, o Fed exigiu que os bancos ocupassem mais capital. Isso significa que os bancos continuam a manter reservas em excesso ao invés de aumentar o crédito através de empréstimos.

O Fed não é completamente culpado. O Congresso deveria ter trabalhado com o Fed para impulsionar a economia da recessão com uma política fiscal expansiva. Após o sucesso da Lei de Estímulo Econômico em 2009, o Congresso voltou-se para as políticas contraívias prejudiciais. Ele ameaçou a inadimplência na dívida em 2011. Ele ameaçou aumentar os impostos e cortar os gastos com o penhasco fiscal em 2012. Reduziu profundamente os gastos com sequestro e encerrou o governo em 2013. Essas medidas de austeridade forçaram o Fed a manter uma política monetária expansionista mais do que deveria ter.

Um sétimo motivo é que a Grande Recessão destruiu a riqueza. Muitas pessoas perderam suas casas, seus empregos ou suas economias de aposentadoria. Aqueles que não estavam com muito medo de comprar algo mais do que eles realmente precisavam. Muitas pessoas mais jovens foram para a faculdade porque não conseguiram emprego. Agora eles estão pagando empréstimos escolares em vez de começar as famílias. Isso mantém o consumo pessoal baixo.

Por último, mas não menos importante, são as mudanças demográficas. Os baby boomers estão entrando na aposentadoria sem economias suficientes. Eles estão reduzindo o tamanho agora, em vez de expandir as famílias como faziam há vinte anos. Isso reduz todos os gastos. (Fonte: "O que a velocidade do dinheiro nos diz sobre baixa inflação nos Estados Unidos?" Banco da Reserva Federal de St. Louis, 4 de setembro de 2014.)

Velocidade do Money Chart

Este gráfico mostra como a expansão da oferta monetária não está gerando crescimento. Essa é uma das razões pelas quais há pouca inflação no preço dos bens e serviços. À medida que mais dinheiro entra em investimentos, isso cria bolhas de ativos.

Ano	M2	PIB	Velocidade	Comentários
1999	$ 4. 61	$ 9. 66	2. 09	bolha de estoque de tecnologia.
2000	$ 4.90	$ 10. 28	2. 10	Recessão.
2001	$ 5. 40	$ 10. 62	1. 97
2002	$ 5. 74	$ 10. 98	1. 91	Bush assumiu o cargo.
2003	$ 6. 03	$ 11. 51	1. 91
2004	$ 6. 38	$ 12. 27	1. 92
2005	$ 6. 65	$ 13. 09	1. 97	Bolha de habitação.
2006	$ 7. 04	$ 13. 86	1. 97	crise da hipoteca subprime.
2007	$ 7. 44	$ 14. 48	1. 95	Crise de liquidez bancária.
2008	$ 8. 16	$ 14. 72	1. 80	colisão no mercado de ações. Bolha nos preços do petróleo.
2009	$ 8. 47	$ 14. 42	1. 70	Obama assumiu o cargo. A retirada terminou.
2010	$ 8. 77	$ 14. 96	1. 71
2011	$ 9. 63	$ 15. 52	1. 61	Crise da dívida. Bolha de ouro.
2012	$ 10. 42	$ 16. 16	1. 55	Os rendimentos do Tesouro atingiram 200 anos de baixa.
2013	$ 10. 99	$ 16. 69	1. 52	Bolha do mercado de ações.
2014	$ 11. 64	$ 17. 39	1. 47	aumenta a força do dólar.
2015	$ 12. 30	$ 18. 04	1. 47	Valor em dólar acima de 25%.
2016	$ 13. 17	$ 18. 62	1. 41	Baixo investimento nas empresas.

Oferta monetária e PIB nominal em trilhões, de dezembro. (Fonte: "M2 Money Stock", "Reserva Federal de St. Louis". PIB nominal, "BEA."