Estratégias neutras para o novato

As opções são ferramentas de investimento versáteis. Eles podem ser usados ​​para ambas as estratégias de bullish e de baixa . Mas o que separa as opções de todas as outras ferramentas de investimento é que elas também podem ser usadas para estratégias neutras. Esses são apropriados quando:

• Você não tem opinião sobre a direção do mercado.
• Você acredita que os mercados serão relativamente calmos no curto prazo.

Vamos discutir algumas dessas estratégias. Nota: Este artigo destina-se ao comerciante de opções novato.

Os comerciantes mais experientes podem encontrar informações adicionais clicando nos links abaixo.

Estratégias de opção Mercado-Neutro

Nota importante: a menos que você seja um comerciante muito experiente, entre sempre essas ordens como "spreads". Um pedido de propagação diz ao seu corretor que

• A ordem contém duas ou mais opções diferentes (cada opção é uma "perna")
• A ordem exige que o corretor preencha todas as pernas; não apenas um. Ao entrar em uma ordem de propagação com duas pernas, você nunca vai comprar ou vender apenas uma das pernas.

Se você não sabe como entrar essas ordens, pergunte ao departamento de atendimento ao cliente do seu corretor como inserir ordens de propagação em sua plataforma.

Calendário de propagação . O comerciante compra uma opção (chamada ou colocação) e vende outra opção do mesmo tipo (i. E., Call or put) com estas restrições:

• A opção comprada expira após a opção vendida (i. E., É "mais datada")
• O ativo subjacente é o mesmo para ambas as opções.
• O preço de exercício é o mesmo para cada opção.

A opção com data mais longa sempre custa mais do que a opção de curto prazo. Assim, o calendário é um spread de débito.

Fato: as opções de curto prazo se deterioram (i. E., Perdem valor) mais rapidamente do que as opções de longo prazo. (Veja Theta )

Justificação para a compra de um spread de calendário no dinheiro: Quando o tempo passa e o preço das ações permanece essencialmente inalterado, o spread ganha o valor porque a opção que você comprou perdeu (ou ganha ) valor mais lento do que a opção que foi vendida.

Portanto, o preço do spread (a diferença entre o preço das duas opções individuais) aumenta.

Este spread é apropriado quando você acredita que o preço das ações permanecerá próximo do seu nível atual.

Risco:

• Se o preço das ações se afasta do preço de exercício, o spread perde dinheiro porque os spreads de calendário valem mais quando as opções estão no dinheiro.
• Quando o preço das ações é maior, a opção de prazo mais curto se move para o dinheiro e ganha valor mais rapidamente do que a opção que você possui (isso é devido a gama ).
• Quando o preço das ações é menor, a opção mais cara (a que você comprou) começará a perder valor mais rapidamente do que a opção menos dispendiosa - porque essa opção de curto prazo não pode perder muito valor quando o preço declina para perto de zero.
• [Para comerciantes mais avançados: Quando implicou volatilidade , o spread perde dinheiro porque o preço da opção a mais longo prazo é mais sensível às mudanças de volatilidade. (veja Vega )]

Exemplo de uma posição de calendário:

Compre 1 XYZ Nov 95 chamada
Vender 1 XYZ Oct 95 chamada

Iron Condor . Esta posição ganha lucro à medida que o tempo passa e o preço da ação subjacente não flutua muito e permanece dentro de um intervalo de preços específico. A posição possui 4 pernas e é melhor inserir a ordem como uma única transação.

Não tente trocar cada uma das 4 pernas separadamente.

• Vender uma (ou mais) opção de compra fora do dinheiro.
• Compre uma opção de chamada que está mais longe do dinheiro.
• Vender uma opção de compra fora do dinheiro
• Compre uma opção de venda que está mais longe do dinheiro.
• Todas as opções expiram ao mesmo tempo; Todas as opções estão no mesmo estoque ou índice.
• Compre / venda uma quantidade igual de cada opção.
• A chamada e a colocação de spreads são de largura igual. Tradução: A diferença entre os preços de exercício das duas opções de compra é igual à diferença entre os preços de exercício das duas opções de venda. Não importa quão distantes as chamadas e as colocações sejam umas das outras.

Exemplo: O dia da expiração é 28 de agosto de 2015.

Vender 3 SPX 28 de agosto '17 2200 chamada
Comprar 3 SPX 28 de agosto '17 2210 chamada
Vender 3 SPX 28 de agosto '17 2000 colocar < Venda 3 SPX 28 de agosto '17 de 1990, coloque
Ao vender opções mais dispendiosas e comprar opções menos dispendiosas, você coleciona dinheiro ao negociar esse spread. Esse crédito em dinheiro representa o lucro máximo possível.

Se o prazo de validade chegar e todas as opções são inúteis, você ganha esse lucro máximo. As opções expiram sem valor quando o prazo de validade chegar e SPX tem um preço acima do preço de exercício da venda vendida (i. E., 2000) e abaixo do preço de exercício da chamada vendida (i. E. 2200).

Risco

Quando o estoque ou índice subjacente sofre uma mudança de preço maior do que o esperado (ou seja, uma das opções que você vende se move para o dinheiro), provavelmente custará mais para sair do cargo do que você coletou quando iniciando o comércio. Em outras palavras, o comércio pode perder dinheiro. A boa notícia é que a perda é limitada porque o custo máximo para sair da posição é 100 vezes a diferença entre os preços de exercício. Neste exemplo, é de US $ 1 000 por spread.
Eu incentivo os comerciantes de condores de ferro NÃO a aguardar o vencimento, mas para cobrir (i. E., Fechar a posição ao reverter o comércio original de 4 patas) quando o condor de ferro pode ser fechado por uma pequena soma. O objetivo é pagar menos ao cobrir do que você coletou ao fazer o comércio. A diferença desses preços, menos as comissões, representa o seu lucro (ou perda).

Butterfly Spread

. A borboleta consiste em 3 pernas e as opções são todas as chamadas ou todas colocam . O dia da expiração é 15 de janeiro de 2016. Compre uma opção (chamada ou colocação).

1. Vender mais duas opções fora do dinheiro.
2. Compre uma opção que está ainda mais longe do dinheiro do que a opção em # 2)
3. As opções de alta e baixa taxa são equidistantes do preço de exercício da opção do meio.
4. Este spread vale o valor máximo quando chega o prazo de validade e o preço das ações é o mesmo que o preço de exercício das opções vendidas.

Risco

: o spread se torna inútil (100% do investimento em dinheiro é perdido) quando chega o prazo de vencimento e o preço das ações não está entre os preços de alta e baixa. Exemplo:

Compre 4 XYZ Jan 15 '16 40 chamadas

Vender 8 XYZ Jan 15 '16 45 chamadas
Comprar 4 XYZ Jan 15 '16 50 chamadas

Cada um destes As estratégias têm algo a oferecer para o investidor que acredita que os mercados irão negociar em um alcance relativamente estreito. Para ver como eles podem ser usados ​​por investidores ligeiramente otimistas ou ligeiramente mais baixos,

veja este artigo .