A divisão de ações da Apple é apenas fumaça e espelha

Em 2014, as interdependências financeiras explodiram com o anúncio da Apple (AAPL) de que estava instituindo uma divisão de estoque de 7 por 1.

Os perma-bulls da Apple estavam se espalhando com a notícia, com certeza que este é o catalisador que levará o preço das ações de volta aos máximos de todos os tempos. Os ursos de maçã, por outro lado, estavam indo na inclinação de Bajungi - um termo cunhado pelo meu amigo Kid Dynamite.

Além da divisão, a Apple anunciou que estariam aumentando seu programa de recompra de ações em mais US $ 30 bilhões (em cima dos US $ 60 bilhões anunciados no ano passado) e aumentando seus dividendos em 8%.

O anúncio de que eles estariam clonando Steve Jobs de um dos recortes de dedos de uma mão descobertos recentemente em seu campus de Cupertino foi a única coisa que falta na conferência telefônica pós-horas.

Bem, isso e o anúncio de novos produtos.

A Apple teve uma longa corrida nos últimos dez anos, tanto em termos de valorização das ações quanto na introdução de produtos inovadores. Mas o mercado de ações é tudo sobre "o que você fez para mim ultimamente", e as finanças da Apple não estão contando uma história bonita.

Não é que eles perderam seus números, de fato, a receita saltou para US $ 45. 6 bilhões no último trimestre, acima de US $ 43. 6 bilhões no mesmo período do ano anterior, ou um ganho de 5%. Eles também superaram os ganhos de primeira linha, cerca de 7%, para US $ 10. 2 bilhões, de US $ 9. 5 bilhões no mesmo trimestre de um ano atrás.

Mas o que é problemático é que tanto o crescimento da receita como o crescimento dos lucros diminuíram substancialmente nos últimos trimestres à medida que sua linha de produtos envelhece e não é atualizada de novo.

No lugar de novas ofertas de produtos, eles recorreram a shenanigans financeiros para obter o preço de suas ações. O pior é o desdobramento de ações, que é um anacronismo dos dias em que os investidores individuais constituíam a maior parte do mercado e precisavam de menores preços das ações para incentivar a compra.

A Apple admitiu o mesmo dizendo: "Queremos que as ações da Apple sejam mais acessíveis a um número maior de investidores. "

Infelizmente, o volume de mercado de hoje é dominado por investidores institucionais que não se preocupam com os preços das ações, tornando o estoque dividido pouco mais do que um truque de sala que só os investidores não sofisticados se apaixonarão.

Claro, os touros da Apple argumentam que a divisão das ações, como agora, permite que a empresa seja considerada para inclusão na Dow Jones Industrial Average, que baseia sua ponderação no preço da ação e não na avaliação.

Mas esse argumento sozinho ilustra o quão perto da Apple é saltar o tubarão, pois o Dow 30 foi abandonado há muito tempo por investidores sérios em favor de índices mais representativos como o S & P 500, o NASDAQ Composite e o Russell 2000.

Se a Apple quiser recompensar seus acionistas de forma significativa, eles devem se preocupar menos com a ótica de curto prazo e voltar a criar os tipos de produtos que eles historicamente foram conhecidos. Qualquer outra coisa é apenas fumaça e espelhos e ameaça transformar suas ações no tipo que somente seu avô ficaria confortável comprando.

* Atualização * A Apple está em uma lágrima desde que este artigo apareceu pela primeira vez.

Crédito da foto: Gazimal / Photodisc / Getty Images