A importância dos dividendos

Em um momento de baixos rendimentos nas áreas mais seguras do mercado de títulos, os investidores investiram cada vez mais em ações que pagam dividendos para gerar renda. Mas os dividendos oferecem mais do que apenas rendimentos - se forem reinvestidos, eles representam uma parcela substancial do retorno total a longo prazo das ações.

Saiba mais sobre ações pagas por dividendos.

A tabela abaixo fornece uma idéia da importância dos dividendos no retorno a longo prazo do mercado acionário.

A primeira coluna mostra o retorno dos dividendos, a segunda coluna, o retorno da mudança de preço sozinho:

1930: 5. 4%, -5. 3%
1940s: 6. 0%, 3. 0%
1950: 5. 1%, 13. 6%
1960: 3. 3%, 4. 4%
1970: 4 .2%, 1. 6 %%
1980: 4. 4%, 12. 6%
1990: 2. 5%, 15. 3%
2000: 1. 8%, -2. 7%

Enquanto os dividendos eram um elemento importante de desempenho no período de 1930-1979 e novamente na década de 2000, eles desempenharam apenas um papel modesto nos retornos durante os anos 80 e 90 . Durante esse período, os estoques entregaram retornos de preços tão elevados que o rendimento de dividendos parecia uma consideração sem importância. De fato, a decisão de uma empresa de pagar dividendos foi muitas vezes vista como um sinal de que não tinha oportunidades de investir para o crescimento futuro. Essa situação começou a reverter nos últimos dez anos, já que os investidores estão novamente prestando mais atenção à importância dos dividendos.

Vários estudos mostraram o papel dos dividendos no retorno total das ações:

De acordo com um artigo de Wall Street Journalarticle de 15 de setembro de 2011, intitulado "The Dividend as a Bulwark Against Global Economic Incerteza ", as ações que pagaram dividendos haviam retornado 8,9% em média desde 1982, em comparação com apenas 1,83% para os pagadores não dividendo.

Eagle Asset Management, em um livro branco de junho de 2012 intitulado "Dividends Deliver", observou: "De 1871 a 2003, 97 por cento da acumulação pós-inflação total de ações vieram de reinvestir dividendos. Apenas três por cento vieram de ganhos de capital . "

John Bogle, escrevendo no site IndexUniverse. com, escreve o seguinte: "Um investimento de US $ 10 000 no índice S & P 500 em seu início de 1926, com todos os dividendos reinvestidos, até o final de setembro de 2007, cresceu para aproximadamente US $ 33, 100 000 (10. 4% composto). [Usando o índice de ações da S & P 90 antes da estréia de 1957 no S & P 500.] Se os dividendos não tivessem sido reinvestidos, o valor desse investimento teria sido de pouco mais de $ 1, 200 000 (6. 1% composto) - um intervalo surpreendente de US $ 32 milhões. Ao longo dos últimos 81 anos, os rendimentos de dividendos reinvestidos representaram aproximadamente 95% do rendimento composto a longo prazo obtido pelas empresas no S & P 500. "Em outras palavras, o reinvestimento de dividendos representou quase todos os estoques de longo prazo, retorno total do prazo.
O professor da Wharton Business School, Jeremy Siegel - um investidor de alto valor - observa que o reinvestimento de dividendos permite que os investidores aproveitem os mercados baixos comprando mais ações a preços baixos, o que "acelera" o aumento quando o mercado começa a se recuperar. Value Line, em um artigo de 2010 intitulado "Yielding to the Allure of Dividends", cita o famoso exemplo do crash do mercado de 1929: "Os investidores sem sorte o suficiente para entrar no auge (e aguardar) teriam que esperar sobre 25 anos para os preços para compensar suas perdas. Seguir a estratégia de reinvestir dividendos teria reduzido a espera em aproximadamente 10 anos. "
No mesmo artigo, Value Line cita outro exemplo da importância dos dividendos, este mais oportuno:" O desempenho da década mais recente fornece um exemplo convincente. Os investidores que compraram no S & P 500 no início de 2000 e que ficaram em 10 anos depois, descobriram que o valor nominal de suas participações havia realmente diminuído cerca de 24%. … No entanto, aderindo a uma disciplina de reinvestir dividendos … no final de cada ano teria reduzido a perda para cerca de 9%. Além disso, apenas nos últimos cinco anos que terminaram em 30 de abril de 2010, o S & P 500 retornou uma média nominal de 0, 51% ao ano. O factoring em dividendos elevou isso para 2. 63%, e isso inclui 2008, quando o S & P teve sua pior queda desde 1932. "
As recentes tendências de desempenho mostram que os investidores precisam de pouco incentivo para encontrar ações de alto rendimento, mas esses exemplos mostram que o papel importante dos dividendos é qualquer coisa menos um fenômeno de curto prazo.

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