Os Pros e Contras da especulação em commodities Futuros

O papel do especulador nos mercados de commodities sempre causou uma grande conjectura entre os reguladores do mercado, os decisores políticos e até outros participantes do mercado. Lembro-me de voar na Delta Airlines há alguns anos atrás e ler um artigo na revista aérea escrito pelo CEO da Delta. Na época, os preços do petróleo estavam ao norte de US $ 100 no momento. O CEO da companhia aérea escreveu que os altos preços do petróleo eram o resultado de especuladores empurrando o preço do petróleo mais alto para fazer lucros em papel à custa dos consumidores de petróleo, como a Delta.

Ele pediu que os decisores políticos e os reguladores façam algo sobre o problema, como ele viu. Quando me sentei no meu lugar no vôo e ponderei as palavras do CEO, percebi que muitos que não conhecem profundamente os mercados compartilham sua opinião. A palavra especulador tem uma conotação negativa. No entanto, o que o artigo não destacou é que um especulador é tão provável que seja curto quanto tempo e que o especulador deve eventualmente fechar uma posição ao reverter e fazer o contrário. Portanto, a longo prazo, esse grupo de participantes do mercado tem um efeito de soma zero nos mercados.

Especuladores

No mundo das commodities, um especulador é uma festa que tipicamente não lida com a mercadoria física real, mas assume uma posição financeira (longa ou curta) com a expectativa de lucro de um mover o preço do ativo. Os especuladores tendem a fazer seus deveres de casa. Eles monitoram e analisam constantemente os fatores fundamentais e técnicos que afetam os mercados nos quais eles comercializam.

Existem várias formas de especulação. Um fabricante de mercado, uma festa que mostra um preço de oferta e oferta em todos os momentos, é um especulador que assume que fazer um preço bidirecional oferecerá a oportunidade de lucrar ou fazer o spread entre o preço de compra e o preço de venda. Um investidor na produção de commodities é um especulador.

Considere o caso de um mineiro de ouro que afunda milhões em uma mina com a esperança de extrair ouro a um custo inferior ao preço de mercado. Esse investidor é certamente um especulador, especulando que o investimento produzirá um retorno positivo. Finalmente, um comerciante proprietário que era o alvo provável da ira do CEO da Delta parece comprar a preços baixos e vender a preços elevados em uma miríade de ativos, incluindo commodities.

O especulador traz algo importante para a mesa em commodities. Devemos lembrar os produtos que os produtores devem vender e os consumidores devem comprar. No entanto, muitas vezes esses produtores não necessitam necessariamente de vender às vezes ou aos preços que coincidem com os consumidores que desejam comprar. A presença do especulador no mercado muitas vezes supera essa lacuna. O especulador adiciona liquidez aos mercados.

O interessante sobre o debate em curso em torno dos prós e contras da especulação é que aqueles que favorecem uma barreira na atividade especulativa nos mercados de commodities são mais vocais nos mercados de touro quando os preços estão em alta. Como CEO da Delta, eles argumentam que os especuladores tornam as matérias-primas mais caras para o comprador final, o consumidor, ao aumentar os preços. No entanto, quando os preços se movem mais baixos, a presença especulativa nos mercados é tão forte.

À medida que os preços caem, a atividade especulativa pode impulsionar os preços ainda mais baixos, o que realmente beneficia os consumidores em detrimento dos produtores.

O papel do especulador nos mercados de commodities é mal interpretado. Em um mundo perfeito onde os produtores de commodities poderiam vender diretamente aos consumidores de commodities em todos os momentos, não haveria necessidade de especuladores. No entanto, o mundo que está longe de ser um lugar perfeito. Os especuladores agregam liquidez aos mercados e, enquanto permanecem dentro das regras regulatórias, esses participantes trazem um grande negócio para os mercados de commodities. A liquidez fornecida pelos especuladores serve para engrasar as rodas dos mercados, levando-os a operar eficientemente para todas as partes.

O debate sobre o papel dos especuladores nos mercados deve continuar. É importante entender que o funcionamento efetivo dos mercados modernos depende desse grupo de participantes do mercado.

Afinal, sem liquidez todos, produtores e consumidores, sofrerão maiores custos ao longo do tempo.