Como a especulação e a valoração movem os preços das ações

Dois dos fatores mais importantes que impulsionam os preços das ações são a especulação e a avaliação. Embora qualquer investimento possa ser conduzido por ou dessas forças, sua influência geralmente vem de um ou outro, e não de ambos.

Por isso, quero dizer, um desses drivers de preços assumirá a liderança e, normalmente, elimina todo e qualquer impacto do outro. Pense nisso como um modo de transporte - você pode ir de avião ou de barco ou de carro, mas você provavelmente não viajará por um carro voador ou um avião flutuante.

Especulação

A especulação baseia-se no que um investimento "poderia fazer". Eles estão trabalhando em uma cura para o câncer, ou na busca de diamantes em sua mina, ou no desenvolvimento de um carro que funciona em forças gravitacionais?
Se eles são bem sucedidos, eles valerão bilhões! Pelo menos, é assim que os investidores estão pensando, e é por isso que eles estão comprando agressivamente, e levando as ações até muitas vezes em valor. Eles geralmente sentem que o resultado potencial será tão lucrativo, que outros fatores são ignorados a favor de se envolver a qualquer preço.
Quando a especulação assume o controle, tudo o resto é ignorado - cargas da dívida; níveis de receita inexistentes; perdas operacionais; saldos de caixa desaparecendo; concorrentes maiores; e outras desvantagens de negócios - para se concentrar em sucesso potencial e abrangente.
Como os investidores continuam comprando a preços cada vez mais altos, apesar de a empresa não criar a cura, nem encontrar os diamantes, nem descobrir o carro de gravidade, a especulação continua a empurrar o estoque novamente e novamente.

E, à medida que os investidores vêem os preços subir, eles acreditam que a empresa está se aproximando de seu objetivo, então eles compram ainda mais, o que empurra as ações ainda mais.

A especulação, ao contrário da avaliação, não pode ser calculada porque não há regras - esse investimento vale um centavo, ou US $ 40? Com verdadeiras especulações, é muito difícil, se não impossível, colocar qualquer valor quantificável no investimento.

As empresas mais novas, mais pequenas e mais arriscadas são impulsionadas principalmente por forças especulativas. Os estoques de moeda de um centavo são impulsionados pela especulação, e também são modelos comerciais não comprovados e conceitos comerciais iniciais.

Avaliação

Geralmente, à medida que as corporações se movem para a fase madura do ciclo de vida corporativo, seus preços são baseados na avaliação. Até agora, eles têm ativos e ganhos potenciais, mais vendas e receitas, então eles têm "valor".

Quando você pode comparar duas empresas entre si diretamente, normalmente significa que elas devem ter um valor quantificável. Se a Corporação A gera 45 centavos de lucro, e a Corporação B faz 90 centavos, você saberá que a segunda empresa goza do dobro do resultado do lucro.Esta situação permite que o potencial investidor ou analista de mercado de ações defina o valor das empresas subjacentes e, como tal, sabe o que representa um preço mais atraente.

IBM tem valor. Harley Davidson tem valor. O Bank of America tem valor. Essas ações não estão sendo negociadas com base em especulações, mas seus preços se movem devido a mudanças em seu valor.

O Shift

Em geral, quando as empresas são novas e não comprovadas, elas só podem existir através de especulações. Uma vez que seus negócios crescem, e eles conseguem grandes receitas suficientes para pagar a maioria de suas contas, eles mudarão para um preço baseado em avaliação.

A mudança da especulação para a avaliação pode indicar que uma empresa "fez". Toda empresa especulativa deve estar esperando alcançar o salto para a avaliação.

No entanto, esse movimento pode ser caótico e muitas vezes os resultados em ações tomam uma queda séria. Isso acontece com freqüência, e em muitos casos pode ser bastante extremo.

O que acontece é que, na maioria dos casos pelo menos, as forças anteriores de especulação empurram as ações acima dos preços apropriados. Talvez eles "valem" US $ 2, mas os especuladores estavam comprando o estoque até $ 24.

Então, à medida que as forças da especulação diminuem e os investidores começam a mudar seu foco para o que o estoque realmente vale (baseado em pontos de dados como crescimento, participação de mercado, receitas, ganhos e ativos), o preço da ação sofre uma reinicialização principal. No nosso exemplo, você pode ver essas $ 24 partes caindo para $ 2 dentro de alguns meses.

Um ótimo exemplo do mundo real foi quando o rádio satélite Sirius e XM se fundiu. Havia tanta esperança especulativa entre os investidores, porque o pensamento era a próxima fusão teria inúmeras vantagens, uma vez que ambos concorrentes uniram forças - economias administrativas e menores custos de marketing poderiam ajudá-los a encurralar o mercado. Mas quando eles acabaram por se fundir, isso se tornou um exemplo perfeito de "comprar o rumor, vender o fato".

O "fato" era que os investidores não tinham o "vento de fusão" especulativo nas suas costas por mais tempo. Não houve um próximo evento próximo no futuro próximo para trabalhar esses milhões de especuladores em um frenesi, ou aumentar seu humor de compra. Então, as pessoas agora precisavam olhar para a situação financeira real das duas empresas (ou com mais precisão, a casa fiscal da entidade combinada).

Aqui está uma pergunta para você: o que você obtém quando empurra duas pilhas de lama juntas? Bem, essa seria uma pilha maior de lama.

Adicionando uma metade de um bilhão de dólares de dívida de uma empresa, para um bilhão de dívidas de outra empresa, faz uma imagem bastante feia. Adivinha o que aconteceu com as ações uma vez que elas se combinaram?

Tente reconhecer qual força controla principalmente os preços de várias ações que você troca. A especulação pode gerar lucros maiores e mais rápidos, mas também pode criar um declínio súbito e significativo. A avaliação, por outro lado, é tipicamente mais sustentável e pode resultar em ganhos menores, mas pelo menos esses aumentos podem ser mantidos a longo prazo.