Raghuram G. Rajan Biografia

Raghuram Govind Rajan é o vice-presidente do Banco de Assentamentos Internacionais. Ele era o Governador do Banco de Reserva da Índia, o equivalente ao Presidente da U. S. Federal Reserve. Ele serviu de 5 de setembro de 2013 a 4 de setembro de 2016.

Rajan aumentou imediatamente a taxa de juros de referência de 7,5% para 7. 75%, e novamente em janeiro de 2014 para 8%. Isso abordou a queda da moeda na Índia e a inflação resultante.

Rajan disse que os Estados Unidos exportam sua inflação para outros países. Mas os preços mais baixos do petróleo em 2014 ajudaram a reduzir a ameaça inflacionária. Como resultado, Rajan baixou as taxas de juros em janeiro de 2015 para 7. 75%. Em julho de 2015, a inflação estava em um 3. 78% mais razoável.

Rajan resistiu à pressão para baixar as taxas de juros para ajudar as iniciativas que impulsionam a economia do primeiro-ministro eleito da Índia. O Sr. Narendra Modi poderia ter piorado a inflação se ele criasse muita demanda na economia antes que o país tivesse tempo de construir a infra-estrutura para produzi-la. Muitos preocupavam que taxas mais elevadas piorassem a estagflação da Índia. Mas Rajan advertiu que era melhor fazê-lo no início, quando ainda poderia ser um processo gradual. (Fonte: "O Rajan da Índia pode aumentar as taxas para sair do Modi", The Wall Street Journal, 4 de junho de 2014. "O economista que previu a crise financeira apenas soou outro alarme - seria sábio para ouvir esta vez, "Quartz, 22 de setembro de 2013.)

Rajan desregulou a moeda da Índia, a rupia, facilitando os regulamentos bancários. Ele forçou os bancos a anotar empréstimos ruins. Isso liberou seu capital para investir em novos empreendimentos saudáveis. Ele também abriu operações bancárias para mais concorrentes, aumentando a concorrência. Dois bancos novos foram licenciados como resultado. Ele liberalizou o banco de filiais ao lançar uma plataforma para bancos em smartphones.

(Fonte: "Raghuram Rajan assina como governador do RBI," Economic Times, 4 de setembro de 2016. Entrevista com Nitin Sharma, especialista bancária. "Na Panela de Pressão", The Economist , 7 de setembro , 2013. "A Índia convoca Raghuram Rajan para executar seu banco central," The Guardian, 6 de agosto de 2013)

Rajan criticou a Reserva Federal

A Índia é um dos cinco países de mercados emergentes que sofreram valores cambiais em 2013 e 2014. Os investidores trocaram desses mercados de risco quando o Federal Reserve começou a diminuir suas compras dos títulos do Tesouro dos EUA. Muitos estavam preocupados com o fato de que essa inversão da Quantitative Easing aumentasse as taxas de juros de U. S., tornando o dólar mais forte. Como resultado, as moedas estrangeiras tornaram-se menos atraentes e perderam valor. A velocidade com que isso aconteceu tornou-se uma crise que ameaçava a estabilidade econômica global.

Rajan criticou a U.S. por ignorar completamente o impacto de diminuir em outros países. "Os mercados emergentes tentaram apoiar o crescimento global por grandes estímulos fiscais e monetários", afirmou. Ele advertiu que, se continuasse, países desenvolvidos, "pode ​​não gostar dos tipos de ajustes que seremos forçados a fazer na linha". Ele acrescentou que o G-20 se uniu durante a crise, mas já desapareceu. > "Precisamos de uma melhor cooperação e, infelizmente, isso não foi até agora", acrescentou Rajan. (Fonte: "Rajan atinge a política global não coordenada", Financial Times, 30 de janeiro de 2014)

Rajan previu o 2008 Crisis financeira

Rajan é um dos poucos economistas que avisou corretamente os banqueiros centrais sobre a crise financeira de 2008. Em 2005, o Dr. Rajan corretamente apontou como falhas estruturais na economia levariam a uma crise financeira. Ele apresentou um artigo intitulado "O desenvolvimento financeiro tornou o mundo mais arriscado?" No Simpósio anual de política econômica dos banqueiros centrais. Isso foi o auge da bolha do mercado imobiliário. É aí que as políticas monetárias expansivas do ex-presidente da Reserva Federal, Alan Greenspan, não poderiam fazer nada de errado. Jan confrontou a sabedoria dos tempos e previu a crise quando ninguém queria ouvi-la.

Rajan planejava apresentar no Simpósio uma análise de como os derivados e outras inovações financeiras

reduziram o risco . Como todos os outros, ele pensou que os bancos arriscaram vendendo seus títulos garantidos por hipotecas e obrigações de dívida garantidas para investidores no mercado secundário. Em vez disso, ele descobriu que os bancos estavam segurando esses derivados para aumentar suas próprias margens de lucro. Ele advertiu que, se um evento inesperado de "cisne negro" tivesse ocorrido, a exposição desses bancos a esses derivados poderia causar uma crise semelhante à crise do fundo de hedge LTCM e por razões semelhantes. Rajan sublinhou: "O mercado interbancário poderia congelar e poderia ter uma crise financeira total".

O público zombou de suas advertências e, em seguida, o presidente e economista Lawrence Summers, da Universidade de Harvard, chamou Rajan a Luddite. No entanto, a previsão de Rajan é exatamente o que aconteceu dois anos depois. (Fonte: "O economista Raghuram Rajan arrogou a reputação para prever a crise do crédito," Economic Times, 9 de junho de 2010.)

Rajan prevê crises futuras

Dr. Rajan adverte que as falhas econômicas que criaram a crise financeira ainda ameaçam a economia mundial. Isso ocorre apesar dos novos regulamentos, como o Dodd-Frank Wall Street Reform Act e políticas fiscais para reduzir a dívida soberana. Ele apontou: "Nós corremos o risco de passar de bolha a bolha". Essas linhas de falha são:

A resposta política à desigualdade de renda na U. S. - Muitos políticos continuam a impulsionar crédito fácil para que os americanos possam comprar um melhor padrão de vida. Em vez disso, eles devem se concentrar em educar aqueles sem diplomas universitários, que sofrem mais com o desemprego. Estes agora incluem trabalhadores estruturalmente desempregados e mais velhos.

1. Desequilíbrios comerciais - A China e outros mercados emergentes contam com U.A demanda de S. para estimular o crescimento impulsionado pelas exportações. Eles compram U. S. Treasuries, mantendo as taxas de juros baixas e protegendo os americanos das conseqüências de uma dívida demais.
2. Sistemas de recompensa financeira - Os bancos ainda pagam e promovem gerentes por gerar retornos acima da média. Estes só podem ser obtidos através de riscos adicionais. Os custos desses riscos estão espalhados por todo o sistema econômico. Eles são finalmente nascidos pelos contribuintes através de resgates do governo.
3. Rajan Oversaw Alterações importantes para o FMI

Rajan tornou-se economista-chefe do FMI em 40 (2003-2006). Na época, era visto como uma grande aposta para o FMI, já que Rajan era um especialista em finanças, e não um economista classicamente treinado. O Fundo foi criticado por seu papel na crise monetária asiática de 1997, o padrão russo que ajudou a causar a crise do fundo de hedge LTCM e as crises da dívida soberana no Brasil e na Argentina.

O economista Joseph Stiglitz, então economista-chefe do Banco Mundial, disse que o FMI sufocou o crescimento econômico dos países que estava tentando ajudar, aplicando medidas rigorosas destinadas a reduzir o peso da dívida. Infelizmente, essas medidas - elevando as taxas de juros, eliminando os controles sobre o capital e reduzindo os déficits - impediram o próprio crescimento necessário para financiar o reembolso da dívida.

Salvando o capitalismo dos capitalistas

O livro anterior de Rajan,

Salvando o capitalismo dos capitalistas analisou como o capitalismo do mercado livre é subvertido por lobistas. Eles influenciam o governo a desregular para que eles possam assumir riscos excessivos em nome da competitividade global. Ou, eles vão para o outro lado, e estabelecem leis para proteger suas indústrias. Dois exemplos destes últimos são tarifas de U. S. sobre o aço importado e subsídios para o agronegócio da U. S. que bloquearam o acordo de livre comércio de Doha. Rajan's Early Career

Dr. Rajan recebeu um diploma de engenharia elétrica do Indian Institute of Technology em Delhi. Ele recebeu um M. B. A. do Indian Institute of Management em 1987. Ele ganhou um Ph. D em administração da Sloan School no MIT. Ele ensinou no Chicago's Booth School antes e depois, seu trabalho no FMI. Os alunos de Rajan o apelidaram de "Função da Fronteira". Esse é um termo econômico que significa a ponta do valor máximo.

Rajan foi consultor sênior do BDT Capital, Booz e Co, no conselho consultivo do conselho consultivo do Banco Itaú-Unibanco e diretor do Conselho de Chicago sobre Assuntos Globais. Ele estava nos conselhos consultivos da Controladora Geral dos Estados Unidos e da FDIC.

Em 2003, Rajan recebeu o primeiro Prêmio Fischer Black da Associação Americana de Finanças por contribuições para financiar por um economista com menos de 40 anos. Foi presidente da Associação de Finanças, além de membro da Academia Americana de Artes e Ciências. Rajan esteve nos conselhos editoriais da American Economic Review e do Journal of Finance.

De 2006 a 2013, Rajan foi o Professor de Finanças da Distinguished Service de Eric J. Gleacher na Booth School of Business da Universidade de Chicago.De 2003 a 2006, foi economista-chefe do Fundo Monetário Internacional. Seu livro,

Fault Lines: Como as rachaduras ocultas ainda ameaçam a economia mundial , ganhou o Prêmio Financial Times / Goldman Sachs Business Book of the Year em 2010. Ele também recebeu o Prêmio Infosys para Ciências Sociais - Economia em 2011 Rajan foi o assessor econômico-chefe do Ministério das Finanças da Índia em 2013 e um conselheiro econômico informal para o primeiro-ministro de 2008-2012.