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Definição: Uma linha de troca é outro termo para um arranjo temporário de moeda recíproca entre os bancos centrais. Isso significa que eles concordam em manter um fornecimento da moeda do país disponível para negociar para outro banco central com a taxa de câmbio existente. Os bancos usam isso apenas para empréstimos overnight e de curto prazo. A maioria das linhas de troca são bilaterais, o que significa que elas são apenas entre os bancos de dois países.
Propósito da Swap Line
O objetivo de uma linha de troca é manter a liquidez na moeda disponível para os bancos centrais para emprestar aos seus bancos privados para manter seus requisitos de reserva.
A liquidez é necessária para manter os mercados financeiros funcionando sem problemas durante as crises. Isso assegura aos bancos e investidores que é seguro negociar nessa moeda. Também confirma que os bancos centrais não deixarão o abastecimento dessa moeda secar. É outra ferramenta de política monetária.
O Federal Reserve opera essas linhas de swap sob a autoridade da seção 14 do Federal Reserve Act e em conformidade com as autorizações, políticas e procedimentos estabelecidos pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). (Fonte: "Central Bank Liquidity Swaps", Sistema da Reserva Federal )
Exemplo: linha de swap de dólar
Em 12 de dezembro de 2007, o Federal Reserve abriu uma linha de swap de dólar com o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco Nacional Suíço.
Em 18 de setembro de 2008, o Comitê Federal de Mercado Aberto autorizou uma expansão de US $ 180 bilhões de suas linhas de troca, estendendo-as aos bancos centrais do Japão, Inglaterra e Canadá.
O Fed trabalhou em conjunto com outros bancos centrais em todo o mundo para impedir o pânico bancário que encerra temporariamente as contas do mercado monetário. Seguiu a falência do Lehman Brothers e o resgate sem precedentes de US $ 85 bilhões da AIG.
De 24 de setembro a 29 de outubro, o Fed ampliou seu swap de dólar para a Austrália, Noruega, Dinamarca, Nova Zelândia, Brasil, México, Coréia e Singapura.
Indica como o pânico bancário, que começou em Nova York, se espalhou por todo o mundo em apenas seis semanas. Também mostra os passos que o Fed precisava tomar para apoiar a posição do dólar norte-americano como a moeda global do mundo. Se o dólar já entrasse em colapso, teria feito isso naquele momento. (Fonte: Michael J. Fleming e Nicholas, J. Klagge, "As Linhas de Câmbio de Câmbio da Reserva Federal," Federal Reserve Bank of New York, abril de 2010)
Exemplo: linha de troca de moeda
Em outubro de 2013, O BCE concordou com uma linha de câmbio de três anos com o Banco Central da China. O BCE agora tem acesso instantâneo a 350 bilhões de yuan, e a China tem acesso instantâneo a 45 bilhões de euros. O acordo de troca cria liquidez em caso de emergência, tornando mais seguro para os bancos da zona do euro fazer negócios em yuan em vez de insistir em dólares ou euros.(Fonte: Q & A: O que é uma linha de troca de moeda? WSJ , 10 de outubro de 2013)
A China também criou linhas de troca com a Hungria, a Albânia e a Islândia. O objetivo do Banco Central é liberar o yuan de sua participação no dólar. Isso é necessário para o yuan se tornar uma das principais moedas do mundo. Para mais, veja O Yuan Substituindo o Dólar como a Moeda da Reserva Mundial?
Como isso afeta você
As linhas de swap do banco central mantêm o sistema financeiro global funcionando, fornecendo o crédito que ele precisa para as operações do dia-a-dia. Sem este crédito, as mercearias não podiam pagar camionistas para entregar comida. Os proprietários de postos de gasolina não poderão solicitar novos tanques para encher os que se secam. Seu empregador pediria que você trabalhasse sem ser pago esta semana.
Você pode pensar que isso nunca pode acontecer, mas quase ocorreu em 17 de setembro de 2008. Foi quando o crédito começou a secar e as empresas entraram em pânico. Começaram a retirar os seus depósitos overnight depositados em contas do mercado monetário. O Fed criou várias ferramentas para suportar a liquidez nas contas do mercado monetário, restaurando a confiança naquele momento. O secretário do Tesouro da U. S., Hank Paulson, trabalhou com o Fed para ir ao Congresso e pedir um resgate de US $ 700 bilhões para tranquilizar o setor financeiro um pior colapso.
Neste caso, os swaps não foram suficientes para tranquilizar os mercados. Para mais informações, consulte Crise financeira de 2007.
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