A linha superior vs linha inferior

Se você trabalha em negócios ou investindo, você pode ouvir alguém se referir a algo como sendo "linha superior" ou "linha inferior". O que esses termos significam? Como a linha superior é diferente da linha inferior e por que você, ou qualquer outra pessoa, se importa? Mais cedo ou mais tarde, você precisará conhecer a resposta a essas perguntas, especialmente se você quer ser bem sucedido na vida, então pode ser bem agora.

Muitas pessoas desfrutaram de afluência apenas para perder tudo porque não entenderam que os dois não se movem em conjunto e que, na maioria dos casos, o sucesso sustentável exige dominar ambos.

Deixe-me orientá-lo através de uma breve introdução para ambos os conceitos e quebrar para você como eles diferem.

As frases Linha superior e linha inferior Consulte itens de linha em uma declaração de renda

Se você ler minha aula passo a passo ensinando-lhe como analisar uma declaração de renda, você pode se lembrar disso todas as demonstrações de resultados, ou Lucro e Perda ou P & L, como são conhecidas às vezes, são divididas em seções. No topo, você começa com vendas ou receita, o que geralmente se refere ao dinheiro gerado por uma empresa fornecendo bens ou serviços aos seus clientes. À medida que você vai mais longe na demonstração de resultados, diferentes montantes são retirados ou, em alguns casos, adicionados, para refletir diferentes tipos de despesas ou receitas.

Você finalmente chega no final, onde você encontra um valor conhecido como renda líquida aplicável a ações ordinárias, que é o lucro que os acionistas têm direito de aproveitar depois de retirar coisas como custos, despesas com juros, impostos, participações minoritárias, etc. É essa figura que é usada para calcular algo conhecido como lucro básico e diluído por ação.

Quando você ouve alguém se referir à "linha superior", eles são geralmente referentes a vendas ou vendas líquidas (o último é vendas ajustadas para determinados itens). Se você possuir uma franquia Cinnabon, por exemplo, a linha superior será a quantidade de dinheiro que você trouxe de vender rotinhos de canela e xícaras de café. Se você ouvir alguém se referir à "linha de fundo", eles são geralmente referentes ao lucro líquido aplicável às ações comuns (embora alguns proprietários de pequenas empresas usem isso para se referir ao lucro operacional antes de impostos, para esclarecer o contexto). Por exemplo, se você ouvir um investidor falar sobre os resultados da linha de fundo em uma empresa como Colgate-Palmolive, eles estão falando sobre os lucros após impostos.

Além disso, existem alguns outros termos e conceitos de rentabilidade que você deve saber se você realmente quer se encantar com esse tipo de coisa. Uma ilustração: quando um executivo, analista, investidor ou empresário fala sobre lucros, ele ou ela pode estar se referindo a um dos três tipos de lucro:

• Lucro Bruto - Lucro bruto refere-se a receita total menos custo dos bens vendidos.Você pode ler mais sobre o lucro bruto aqui.
• Lucro operacional - O lucro operacional refere-se ao lucro total antes de impostos de uma empresa da atividade operacional em que está envolvida. Isso é calculado tomando o lucro bruto e retrocedendo coisas que se enquadram em uma categoria conhecida como despesas de vendas, gerais e administrativas. Você pode ler mais sobre o lucro operacional aqui.
• Lucro líquido - Este é o lucro final após todas as despesas, impostos, juros e outros custos terem sido pagos, a depreciação estimada e os livros fechados. Você pode ler mais sobre o lucro líquido aqui.

Além disso, quando uma pessoa se refere ao lucro bruto, lucro operacional ou lucro líquido, eles podem estar se referindo ao valor real expresso em uma determinada moeda (por exemplo, "A linha inferior do ano? Ganhamos $ 1. 2 milhões no lucro. ") ou podem estar se referindo a uma relação financeira relativa conhecida como margem de lucro. Especificamente, eles podem estar se referindo à margem de lucro bruta, à margem de lucro operacional e à margem de lucro líquido, que indicam quão grande cada um desses diferentes tipos de lucro é comparado à receita global. Esses tópicos também são discutidos nos links anexados a cada um dos pontos da bala no parágrafo anterior, se você quiser saber mais sobre eles.

Uma vez que você tem diferentes valores de lucro e lucro, você pode usá-los para fazer Análise básica de avaliação

Depois de ter os números de linha superior e linha inferior, você pode avançar um pouco e começar a usar aqueles para executar alguns básicos avaliação em diferentes empresas. Hoje em dia, atualizei um artigo mais antigo chamado Fórmula secreta de Peter Lynch para avaliar o crescimento de um estoque , que estourou três múltiplos de avaliação diferentes que uma pessoa pode usar para tentar comparar uma empresa "cara" com outra , pelo menos em uma base de primeira passagem.

As três métricas incluídas nesse artigo são a relação p / e, o que indica quão caro uma empresa é relativa ao seu lucro líquido, o índice PEG, que tenta ajustar o índice p / e para o crescimento dos lucros subjacentes , e o índice de PEG ajustado por dividendos, que vai mesmo um passo além disso e tenta não apenas influenciar o crescimento, mas a receita de dividendos, dado seu papel na geração de retorno total.

Cuidado com um certo tipo de "Lucro" Conhecido como EBITDA

O EBITDA significa ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Em essência, é a quantia de dinheiro que teria sido feita se uma empresa não pagasse taxas de juros, impostos, depreciação e amortização. Por enquanto, você deve estar se perguntando: "Como você pode ignorar esses custos? Eles ainda existem mesmo se você fingir que não!"

Exatamente. Isso é como fingir que o interesse que você paga em seus cartões de crédito, seus impostos de renda e a depreciação no seu carro não são despesas reais para você. De acordo com os padrões de EBITDA, eles não existem. Se você não sabe, embora você ouça muitos profissionais falarem sobre esse número, é uma das figuras mais inúteis, enganosas e sem sentido disponíveis.A maioria dos investidores é melhor servida pagando absolutamente nenhuma atenção a ele.

Coisas para manter em mente sobre os principais lucros da linha e da linha inferior

Seja um investidor, gerente, emprestador ou empresário, há algumas coisas que você precisa lembrar sobre os números de lucro de linha superior e de linha de fundo .

Primeiro, é possível que uma empresa aumente a linha superior (vendas) enquanto diminui a linha de fundo (lucro líquido). Nem todas as vendas são lucrativas. Há empresas que ficaram quebradas porque suas vendas aumentaram muito rapidamente.

Em segundo lugar, é possível que uma empresa diminua a linha superior (vendas) enquanto aumenta a linha de fundo (lucro líquido). Através do corte de custos, automação e mudanças estruturais no negócio, certas empresas conseguiram mintar dinheiro, mesmo em setores e indústrias em declínio, tornando seus acionistas ricos.

Em terceiro lugar, lembre-se de que, em geral, a situação ideal é aquela em que a linha superior e a linha inferior estão crescendo em conjunto. No entanto, a maioria das empresas tem algo conhecido como alavancagem operacional incorporada neles. Eu falei sobre isso um pouco quando eu ensinei sobre algo conhecido como o índice de cobertura de juros, mas, basicamente, há um certo nível de despesas fixas no negócio - o aluguel, a folha de pagamento dos funcionários, mantendo as luzes e a água a correr - que ganham muitos lucros abaixo de uma determinada figura de linha superior. Uma vez que este é cruzado, uma grande porcentagem das vendas adicionais acima dessa linha mágica cair diretamente para a linha inferior. Essas vendas incrementais, em outras palavras, são muito mais lucrativas. Um investidor inteligente pode fazer muito dinheiro comprando em um negócio ruim que está prestes a mudar, efetivamente aproveitando o fato de que um aumento de [x]% na linha superior pode resultar em um aumento de [10x]% no fundo linha.