Ações de tesouraria no balanço

Ao analisar um balanço, é provável que você percorra uma entrada na seção de Patrimônio Líquido, denominada Stock do Tesouro. Os valores das ações do Tesouro referem-se ao custo das ações que uma empresa emitiu e de alguma forma readquiridas, seja por meio de programas de recompra de ações ou outros meios, e que não foi oficialmente cancelada.

O que acontece ao estoque recomprado

Quando uma empresa compra de volta seu próprio estoque, ele tem uma escolha.

Pode ou 1.) se sentar nas ações readquiridas, potencialmente revendendo-as ao público para aumentar o dinheiro ou usá-las em uma aquisição para comprar concorrentes ou outros negócios, ou pode 2.) aposentar-se essas ações, de modo que a contagem total de ações é reduzida permanentemente, fazendo com que cada ação remanescente represente uma maior porcentagem de participação na empresa, incluindo um corte maior dos dividendos e lucros, conforme calculado pelo EPS básico e diluído.

O bom e o mau de recompras de ações

Nenhum dos cursos listados acima é necessariamente melhor que o outro, pois depende inteiramente da habilidade de alocação de capital da administração. Historicamente, um negócio como Teledyne nas mãos de Henry Singleton usava o Tesouraria como um mestre, aumentando o valor intrínseco para os proprietários de longo prazo que ficavam presos à empresa. A Singleton comprou o estoque de mão quando as ações de sua empresa eram baratas e emitiu-a como uma moeda sobrevalorizada quando era muito ricamente avaliada, colocando suas mãos em ativos mais produtivos.

Em outros casos, o Tesouro Stock destruiu muito o valor, já que as empresas pagam demais por suas próprias ações ou emitam ações para pagar por aquisições quando essas ações estão subvalorizadas. Sobre este tema, embora não inteiramente relacionado com o Tesuy Stock, um dos exemplos mais famosos para sair da América corporativa nos últimos anos foi um acordo no qual a antiga empresa Kraft, tirada de Philip Morris, adquiriu Cadbury, emitindo ações subvalorizadas para pagar pela aquisição sobrevalorizada.

A holding da Warren Buffett, Berkshire Hathaway, possuía uma posição importante na Kraft e Buffett estava tão assustada com o acordo, quebrou de sua personalidade avuncular habitual e criticou-a como sendo "particularmente estúpida", votando contra a CEO da Irene Rosenfeld edifício do império e condenando-o na televisão e por escrito. (Buffett se vingou no final. Kraft se separou em duas empresas, renomeando-se Mondelez International e Kraft Foods Group. Rosenfeld foi com o primeiro, enquanto o último ficou com as marcas de supermercado altamente lucrativas mas de crescimento lento, como Maxwell House Café e Jell-O pudim. Buffett e um grupo de compras com os quais ele trabalhou para comprar H.J. Heinz acabou fazendo uma oferta pelo Kraft Foods Group, combinando-o com a Heinz para criar The Kraft Heinz Company. Berkshire Hathaway agora possui cerca de 25% e é indiretamente um dos maiores impérios alimentares embalados do mundo.)

Exemplos de ações do Tesouro no mundo real

Fora dos livros didáticos e no mundo real, um dos os maiores exemplos que você verá no Tesouro em um balanço são a Exxon Mobil, uma das poucas majores de petróleo do planeta e o principal descendente do império Standard Oil de John D. Rockefeller.

A partir do encerramento do ano passado, 2015, realizou um impressionante $ 229, 734 000 000 em ações do Tesouro; cerca de um quarto de trilhão de dólares em ações recompradas, não cancelou. Isso ocorre porque a Exxon Mobil tem uma política de retorno do fluxo de caixa excedente aos proprietários através de uma mistura de dividendos e recompra de ações, em seguida, sentado no estoque com planos para usá-lo, novamente, algum dia. Na verdade, a cada dez ou duas décadas, tem uma tendência para comprar uma grande empresa de energia, pagando o acordo com estoque, diluindo os proprietários reimprimindo essas ações e depois usando o fluxo de caixa para comprar esse estoque, desfazendo a diluição. É uma vitória para todos os envolvidos porque os proprietários do alvo de aquisição que querem permanecer investidos não precisam pagar o imposto sobre os ganhos de capital da fusão, enquanto os proprietários da Exxon Mobil acabam com o efetivo equivalente econômico de um todo- acordo de caixa, a porcentagem de propriedade restabelecida após algum tempo enquanto o titã de petróleo e gás natural usa o fluxo de caixa de seus fluxos de ganhos estabelecidos e recém-adquiridos para reconstruir a posição de Tesouraria.

O estoque do Futuro do Tesouraria

De vez em quando, há certos cantos da indústria contábil quanto à questão de saber se seria ou não uma boa idéia mudar as regras de como o Tesouro é mantido no saldo Folha. Atualmente, as ações do Tesouro são realizadas pelo custo histórico. Alguns pensam que devem refletir o valor de mercado das ações da empresa, teoricamente, a empresa poderia vendê-los no mercado aberto ou usá-los para comprar outras empresas, convertendo-os em dinheiro ou ativos produtivos. Esse pensamento ainda não prevaleceu.

Finalmente, percebemos que alguns estados limitam o valor do Tesouro Stock que uma empresa pode transportar como uma redução no patrimônio líquido em qualquer momento, uma vez que é uma forma de retirar recursos dos negócios pelos proprietários / acionistas, o que, por sua vez, , podem prejudicar os direitos legais dos credores. Ao mesmo tempo, alguns estados não permitem que as empresas transportem ações do Tesouro no balanço patrimonial, em vez disso, exigindo que eles retirem ações.