Entendendo Bear Markets Impact on Investments

No ano passado, escrevi um artigo intitulado Compreender um Mercado dos Ursos para explicar a definição técnica de um mercado urso, o que os causa e como eles influenciam o comportamento dos investidores. A primeira frase dizia: "Se você apenas começou a investir nos últimos anos, você não está ciente do que é um mercado de urso". Infelizmente, esse não é o caso mais. Muitas vezes, nos anos seguintes, Wall Street passou, tropeçou, pegou velocidade, caiu do seu lado, e foi em círculos, incluindo um declínio quase catastrófico em 2008-2009 do estourar a bolha imobiliária quando as ações viram 2 / 3rds de seu valor de mercado cotado obliterado durante um curto período de tempo.

Agora, em 2016, os mercados ao redor do mundo estão mais uma vez apreensivos, o Reino Unido entrou oficialmente em um mercado ostentoso, os Estados Unidos parecem estar em risco de um, e os investidores profissionais e médios Não tenho idéia de onde o mercado está indo, mas todos parecem ter uma opinião. Parece um bom momento para revisitar o conceito.

Definição do mercado urugo: o que é um mercado de ursos e o que o faz ocorrer?

Por definição, um mercado ostentoso é quando o mercado de ações cai por um longo período de tempo, geralmente em vinte por cento ou mais. Um mercado de urso é o oposto de um mercado de touro. Esse declínio acentuado nos preços das ações pode acontecer por qualquer número de razões, como os investidores que entraram em pânico em relação às notícias econômicas, como uma queda nos lucros das empresas, uma correção da sobreavaliação de uma bolha anterior, uma crise de liquidez causada por deficiências estruturais (por exemplo, a quase falência da AIG e da Lehman Brothers durante a crise de crédito que apresenta um risco real de inadimplência da contraparte, desencadeando uma implosão em cadeia em todo o setor financeiro), ou nada mais do que os caprichos mercuriais de curto prazo da psicologia em massa.

Um dos melhores exemplos de um mercado urso prolongado, o doloroso que ocorreu na década de 1970, quando os estoques foram de lado para mais de uma década após o colapso nos níveis de 1973-1974 até o ponto em que atingiram avaliações que os tornou mais atraentes do que tinham sido nas gerações. Experiências como estas são, geralmente, o que assustar os investidores que não poderiam investir; você nunca sabe quando se materializará e deve ter a força psicológica e financeira para lidar com eles.

Ironicamente, esse medo às vezes pode manter o mercado vivo vivo.

Como um mercado urugo influencia meus investimentos?

Geralmente, um mercado ostentoso causará os valores mobiliários que você já possui para diminuir o preço, talvez por um grau substancial. O declínio em seu valor pode ser repentino, ou pode ser prolongado ao longo do tempo, mas o resultado final é o mesmo: o valor cotado de suas participações é menor.Isso leva a dois princípios fundamentais:

1.) Um mercado de urso é ruim se você planeja vender suas ações ou precisar de seu dinheiro imediatamente.

2.) A queda dos preços das ações e os mercados deprimidos são o amigo do investidor de longo prazo e de valor.

Em outras palavras, se você investir com a intenção de manter seus investimentos há décadas, um mercado ostentoso é uma ótima oportunidade para comprar. Sempre me espanta de que os "especialistas" defendem a venda após o mercado caíram. O tempo de venda foi antes de suas ações perderem valor. Se eles sabem tudo sobre seu dinheiro, por que eles não avisaram que o acidente estava chegando em primeiro lugar?

Na verdade, os mercados adversos realmente aceleram os retornos dos investidores por longos períodos de tempo, apesar de parecerem contra-intuitivos. Expliquei algumas das matemáticas, com base em pesquisas de Wharton, em uma entrada de blog pessoal que eu escrevi sobre o investimento em ações das maiores do petróleo.

Essencialmente, em uma cesta diversificada de ações, os dividendos reinvestidos agem como um "acelerador de retorno", para emprestar uma frase. Estes arrastam a base do custo da carteira como um todo, de modo que o valor de mercado cotado precisa aumentar em menor grau para atingir o ponto de equilíbrio do que o custo original do investimento. Um exemplo extremo é a Grande Depressão. Se você olhar para os preços das ações como um todo, você pode acreditar erroneamente que levou 25 anos para o mercado de ações retornar ao seu nível anterior. Para um investidor individual real que conseguiu manter suas ações, arar os dividendos de volta através do turbilhão e sentar-se apertado, o ponto de equilíbrio ocorreu em poucos anos.

O que eu faço com meu dinheiro em um mercado de urso?

A primeira coisa que você precisa fazer é procurar por um mercado urso são empresas e fundos que vão ficar bem dez ou vinte anos na estrada.

Não há muitos deles. Quando eu escrevi originalmente este artigo há cerca de 15 anos atrás, mencionei que "se o mercado de ações caiu amanhã e fez com que o preço das ações da Gillette caísse 30%, as pessoas ainda vão comprar máquinas de barbear. O básico do negócio não mudou. " Hoje, a Gillette faz parte da Procter & Gamble, mas ainda é válida. Há um punhado de negócios verdadeiramente excelentes - talvez 100 no mundo das 30 mil empresas de capital aberto - que tenham o valor econômico da franquia, o balanço e a demonstração de resultados para sobreviver a todos, exceto os cenários mais catastróficos. Isso inclui empresas como Coca-Cola, Hershey, Colgate-Palmolive, Unilever, Nestlé, Clorox, Johnson & Johnson e ExxonMobil.

Isso nos leva ao nosso terceiro princípio quando se lida com mercados ursos:

3.) Você deve aprender a separar o preço da ação do negócio subjacente. Eles têm muito pouco a ver com o outro no curto prazo.

Não importa o quanto certos acadêmicos desejem que seja verdade, o mercado não é perfeitamente eficiente em períodos de menos de muitos anos. Quando você entender isso, você verá mercados em queda de ações como uma venda de liquidação na sua loja de móveis favorita; carregue-o enquanto você pode, porque o histórico confirmou que os preços eventualmente retornarão a níveis mais razoáveis, desde que os ganhos se materializem.

Os mercados de ursos seculares são diferentes

Há outro conceito relacionado ao mercado ósseo básico conhecido como "mercado lobo secular". Você pode aprender sobre isso nesta peça sobre os mercados ursos seculares, pois é importante um pouco de conhecimento para aumentar sua compreensão de economia e finanças.