Fundos mútuos podem causar grandes pagamentos de impostos em Bear Markets

Muitos investidores que detêm fundos mútuos fora de uma conta com vantagem fiscal como o 401 (k) ou o Roth IRA receberão um despertar rude quando seu corretor lhes enviar seus documentos fiscais de fim de ano. As pessoas médias que sofreram perdas de 30%, 40% e até 50% ou mais provavelmente encontrarão que devem impostos sobre ganhos de capital sobre esses perdedores. Não acho que seja possível? Infelizmente, devido à forma como os fundos de investimento são estruturados, é uma realidade simples que muitos investidores novos nem sequer entendem.

Um fundo mútuo é nada mais do que um conjunto de ativos supervisionados por um gerente de dinheiro profissional. As regras fiscais estabelecem que o fundo precisa pagar seus dividendos, ganhos de capital realizados e outros rendimentos para os donos de fundos mútuos a cada ano, em uma base proporcional. Muitos fundos, particularmente aqueles com equipes de gerenciamento disciplinado que gostam de ocupar posições de longo prazo, são capazes de evitar impostos nos anos, porque eles compram ações de empresas e simplesmente as estacionam no cofre do banco. Isso lhes permite manter mais dinheiro trabalhando para seus financiadores. O resultado é anos, às vezes décadas, de ganhos de capital não realizados que aumentam o valor do preço da ação de seu fundo mútuo, mas nunca se distribuem - e, assim, você nunca paga impostos sobre eles.

No pânico total que ocorreu nos últimos dezoito meses à medida que a crise de crédito varreu a comunidade financeira e para a economia em geral, aconteceu algo inesperado.

Os investidores médios, incapaz de lidar com o estresse das flutuações de preços de dois dígitos, despejaram seus fundos mútuos em massa. Isso forçou os profissionais que administraram esses fundos para vender ações que sabiam que valiam substancialmente mais do que o preço atual do mercado, a fim de chegar ao dinheiro para aqueles que queriam sair do fundo.

Quando os resgates se tornaram esmagadores, muitos deles foram forçados a vender ações desses vencedores de longo prazo que tiveram grandes ganhos de capital não realizados. Apesar de sofrer grandes perdas no ano, os ganhos nesses títulos de longo prazo eram muitas vezes substanciais. À medida que os resgates inundaram e as ações foram vendidas, os ganhos se tornaram desencadeados - você adivinhou - o imposto sobre ganhos de capital.

Para ilustrar o conceito, deixe-me usar um exemplo. Imagine que administrei um fundo mútuo chamado Super Value Fund 500. Mais de vinte anos atrás, esse fundo ficcional investiu no IPO da Microsoft. Transformamos um investimento de US $ 500.000 em US $ 500, 000.000 para um ganho de capital não realizado de US $ 499, 500, 000. Agora, nunca vendemos nenhuma das ações, portanto, não houve impostos pagos sobre esse ganho. Se vendêssemos o estoque e distribuíssemos o ganho de $ 499, 500.000 para nossos acionistas de fundos mútuos pro-rata, todos seriam responsáveis ​​por seus próprios impostos.Aqueles que realizaram seu investimento através de uma conta de aposentadoria ou vantagem fiscal não deveriam nada, mas aqueles que tiveram suas ações detidas em uma conta de corretagem regulares estarão sujeitos ao imposto sobre ganhos de capital (atualmente 15% a partir do momento deste artigo).

Eles também deveriam impostos estaduais sobre isso.

Como gerente do fundo, talvez não tenha intenção de vender esse estoque. Se o mercado falhar e o pânico dos fundos, no entanto, eu vou ser forçado a encontrar dinheiro para resgatar suas ações. Como resultado, posso ser forçado a vender algumas dessas ações da Microsoft, provocando enormes impostos acumulados de ganhos de capital. A parte horrível é que, se você tivesse comprado suas ações algumas semanas antes da tomada dessa decisão e da distribuição paga no final do ano, você efetivamente pagaria mais de 25 anos de imposto de investimento por outra pessoa que tivesse dinheiro sem scot-free. Então, você não só consegue assistir seu colapso das explorações à medida que o mercado cai, mas você consegue pegar a guia para outra pessoa que experimentou um aumento meteórico do quarto de século na empresa de software.

O que é realmente lamentável com toda a situação é que os homens e as mulheres que fazem exatamente o que a história provou funcionar, ou seja, continuam a custar dólar em média, reinventam dividendos e se concentram em ativos de alta qualidade, foram punidos pela estupidez de outras. É por isso que é importante se proteger antes de algo assim acontecer. Como? Seguindo duas regras simples.

• Nunca compre um fundo mútuo antes de uma distribuição, a menos que seja através de uma conta isenta de impostos.
• Nunca compre um fundo mútuo fora de uma conta isenta de impostos ou de vantagens fiscais, como um 401 (k), Roth IRA, SEP-IRA, Simple IRA, Plano de compartilhamento de lucro, etc., a menos que você esteja disposto a tomar o risco de grandes pagamentos de impostos.

Siga essas duas diretrizes e, pelo menos, terá a chance de evitar os impostos injustos sobre ganhos de capital.