A diferença entre um investidor e especulador

Ao longo das últimas décadas, o termo "investidor" foi usado para quem possui uma parcela de estoque. É importante que você entenda que não é esse o caso. Quando uma pessoa compra um estoque, eles estão fazendo isso como uma das duas pessoas: um investidor ou um especulador.

Qual a diferença? Um investidor é alguém que analisa cuidadosamente uma empresa, decide exatamente o que vale e não compra o estoque, a menos que esteja negociando com um desconto substancial ao seu valor intrínseco.

Eles são capazes de dizer, por exemplo, que a "Companhia" X "está negociando por US $ 48 por ação, mas vale US $ 62 por ação". Eles tomam suas decisões de investimento com base em dados factuais e não permitem que suas emoções se envolvam. Um especulador é uma pessoa que compra um estoque por qualquer outro motivo. Muitas vezes, eles comprarão ações em uma empresa porque estão "em jogo" (o que é outra maneira de dizer que um estoque está experimentando um volume superior ao normal e suas ações podem estar sendo acumuladas ou vendidas por instituições). Eles compram ações não com base em uma análise cuidadosa, mas, na hipótese, ela surgirá de qualquer outra causa além do reconhecimento de seus fundamentos subjacentes. A própria especulação não é necessariamente um vício, mas os participantes devem estar absolutamente dispostos a aceitar o fato de que eles estão arriscando seu principal. Embora possa ser rentável a curto prazo (especialmente durante os mercados de touro), raramente proporciona uma vida de renda ou retorno sustentável.

Deve ser deixado somente para aqueles que podem perder tudo o que estão colocando para apostar.

Como esses dois tipos diferentes de atividade afetam o preço das ações? O especulador irá impulsionar os preços para os extremos, enquanto o investidor (que geralmente vende quando o especulador compra e compra quando o especulador vende) liberta o mercado, então, a longo prazo, os preços das ações refletem o valor subjacente das empresas.

Se todos os que compraram ações comuns fossem um investidor, o mercado como um todo se comportaria de forma muito mais racional do que ele. Os estoques seriam comprados e vendidos com base no valor do negócio. As flutuações de preços selvagens ocorreram muito menos freqüentemente porque, assim que uma segurança pareceu ser subvalorizada, os investidores iriam comprá-lo, levando o preço a níveis mais razoáveis. Quando uma empresa tornou-se demasiado alta, seria imediatamente vendida. Os especuladores, por outro lado, são aqueles que ajudam a criar a volatilidade que o investidor de valor adora. Uma vez que eles compram valores mobiliários baseados em pouco mais do que um capricho, eles estão aptos a vender pelo mesmo motivo. Isso leva a estoques tornando-se dramaticamente sobrevalorizados quando todos estão interessados ​​e subestimados injustificadamente quando eles ficam de moda.Esse comportamento maníaco-depressivo cria a oportunidade de retirar empresas que estão vendendo por muito menos do que valem.

Isso leva a uma crença fundamental entre os investidores de valor que, embora o mercado de ações possa, a curto prazo, afastar-se dos fundamentos de uma empresa, a longo prazo os fundamentos são tudo o que importa. Esta é a base da famosa citação de Ben Graham: "A curto prazo, o mercado é uma máquina de votação, a longo prazo, pesando". Infelizmente, alguns rejeitam esse princípio básico do mercado de ações.

Vários meses atrás, recebi um e-mail de um leitor que afirmou que "os fundamentos econômicos de uma empresa não têm relação com o preço das ações". Isso é completamente falso. Minha resposta foi uma simples mensagem que dizia: "Se os fundamentos não importam, e se a Coca-Cola nunca tivesse vendido outra garrafa de Coca-Cola? Por quanto tempo você acha que o preço da ação permaneceria em seu nível atual?" Quando colocada nesta luz, a loucura dos "fundamentos não importa" torna-se evidente. Na próxima vez que alguém pregue isso, simplesmente pergunte "o que acontece com o estoque se a empresa não pode fazer seus pagamentos e inadimplência em seus empréstimos?" Quando eles respondem "vai à falência", simplesmente sorria e vá embora. Os fundamentos são importantes.

Infelizmente, inúmeros investidores acreditam no mito que esse cavalheiro faz. O exemplo perfeito disso é o boom ponto-com do final da década de 1990.

As empresas que não geraram lucro e tiveram muito pouco, se houver, o valor contábil estavam vendendo em níveis astronômicos. "Certamente isso provaria que os fundamentos não significam nada", argumentariam alguns. Pelo contrário, prova nosso ponto de vista inteiramente. Apenas alguns poucos anos após a bonança do mercado de ações inicial, as realidades econômicas dessas empresas voltaram a persegui-los. A maioria caiu 90% ou mais de seus altos, com muitos mais quebrando, em última análise vale menos que o papel em que os certificados de ações foram impressos.

Esta página faz parte do Investing Lesson 2 - O que faz as ações serem mais ou menos valorizadas.