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O presidente Trump criticou os acordos de livre comércio e os estrangeiros que compram ativos dos Estados Unidos, o que poderia ter um impacto significativo a longo prazo e de longo prazo para os investidores internacionais.
Neste artigo, veremos como as políticas comerciais do presidente Donald Trump influenciam os mercados financeiros nacionais e internacionais e como os investidores podem posicionar suas carteiras.
Trump's Global Trade Impact
O presidente Trump criticou os acordos comerciais internacionais - como o Acordo de Livre Comércio da América do Norte - e o investimento estrangeiro direto nos Estados Unidos por países como a China.
A revogação de acordos de comércio livre é amplamente vista como tendo um impacto potencialmente positivo a curto prazo e provável impacto negativo a longo prazo nos Estados Unidos. Os benefícios a curto prazo se manifestam em empregos mais domésticos, mas, a longo prazo, o Instituto de Economia Internacional estima que a liberalização do comércio trouxe US $ 9 000 por ano para a casa americana típica nos últimos 50 anos sob a forma de menores preços ao consumidor.
Outros países poderiam ter consequências negativas mais severas a curto prazo se suas economias dependerem substancialmente dos Estados Unidos. Por exemplo, a economia do México tinha quase US $ 360 bilhões em exportações, com mais de 80% daqueles que vão para os Estados Unidos. Uma redução do comércio com a U. S. poderia reduzir significativamente o crescimento do produto interno bruto (PIB) global. Tarifas mais elevadas também podem prejudicar países como a China que exportam fortemente para o mercado de U. S.
Reduzir os déficits comerciais também poderia reduzir o investimento direto estrangeiro na U. S. e incentivar mais investimentos em economias domésticas estrangeiras. Afinal, quando a U. S. corre com um déficit comercial ao importar mais do que exportar, isso significa que o resto do mundo está investindo em ativos da U. S. como títulos do Tesouro para financiar esse déficit.
Uma redução no IDE poderia prejudicar os preços dos ativos da U. S., mas potencialmente reforçar as classes de ativos estrangeiras devido a maiores entradas de capital.
Efeitos sobre os investidores internacionais
As políticas comerciais do presidente Trump poderiam ter muitos efeitos diferentes sobre os investidores internacionais, dependendo do país ou região a ser alvo.
Não surpreendentemente, países com um alto nível de comércio com os Estados Unidos podem sofrer mais no curto prazo e, talvez, a longo prazo. O México, o Canadá, a China, o Japão e a Alemanha são alguns países que lidam com a lista de parceiros comerciais, mas o México e a China perdem muito devido à dependência do comércio com os EUA. Ambos os países dependem dos EUA como um mercado de exportação chave com as exportações representam uma parcela significativa de seu PIB.
Uma economia U. S. mais forte no curto prazo também poderia exercer pressão sobre parceiros comerciais como a China. Por exemplo, as recentes subidas de taxas da Reserva Federal levaram os reguladores chineses a fazer o mesmo, uma vez que um diferencial de taxa de juros reduzido poderia colocar o yuan em um caminho descendente e desencadear saídas de capital. A mudança da China para aumentar as taxas de juros tem um impacto negativo no seu crescimento econômico, mas desencoraja as saídas de capital.
Finalmente, uma economia mais forte da U. S. também poderia prejudicar os mercados emergentes no curto prazo, uma vez que o aumento das taxas de juros atinge os detentores denominados em dólares.
Os mercados emergentes com exposição ao menor comércio da U. S. podem enfrentar uma ameaça dupla das políticas comerciais da Trump.
Cobertura de uma carteira internacional
Há muitas maneiras pelas quais os investidores podem proteger suas carteiras contra o impacto potencial das políticas comerciais do presidente Trump no longo prazo. Os investidores passivos podem querer considerar manter suas alocações existentes e simplesmente esperar a volatilidade ao longo do tempo, mas os investidores ativos podem querer agir para limitar seus riscos. Isso pode ser especialmente importante para os investidores se aproximando da aposentadoria e buscando a estabilidade.
O primeiro passo é reduzir a exposição a mercados que possam ser ameaçados por políticas comerciais adversas ou aumento das taxas de juros de U. S. O México e outros mercados emergentes são talvez os melhores exemplos desse tipo de situações, embora valer a pena notar que esses mercados comercializam um desconto significativo para as avaliações de capital da U. S.
Os investidores devem avaliar esses descontos ao avaliar quanto reduzir a exposição.
O segundo passo é proteger contra a volatilidade de curto prazo usando opções de capital próprio ou outros instrumentos. Por exemplo, um investidor pode querer considerar a compra de opções de venda em um fundo de índice de mercado emergente para limitar a desvantagem sem sacrificar a vantagem potencial.
A linha inferior
As políticas comerciais do presidente Trump podem afetar os investidores internacionais de muitas maneiras, mas os investidores ativos podem tomar medidas para proteger sua carteira simplesmente reduzindo a exposição ou usando opções de capital. Em ambos os casos, essas ações podem ajudar a reduzir a volatilidade decorrente de questões de comércio livre ou outros fatores econômicos que influenciam os mercados globais.
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