Muito Grande para Falhar: Definição, Exemplos, Bancos

Definição: Muito grande para falhar significa que uma empresa é tão essencial para a economia global que seu fracasso seria catastrófico. Big não se refere ao tamanho da empresa. Em vez disso, significa que está tão interligado com a economia global que seu fracasso seria um grande evento.

O governo Bush divulgou esta frase durante a crise financeira de 2008. Ele descreve por que deve resgatar algumas empresas para evitar o colapso econômico.

Incluíram empresas financeiras que se basearam em derivativos para obter uma vantagem competitiva quando a economia estava crescendo. Quando o mercado imobiliário entrou em colapso, seus investimentos ameaçaram a falência. Foi quando eles se tornaram grandes demais para falhar.

Exemplos de muito grande para falhar bancos

O primeiro banco que era muito grande para falhar era Bear Stearns. Em março de 2008, o Federal Reserve emprestou US $ 30 bilhões para o JPMorgan Chase para comprar o banco de investimento em falha. Bear era um pequeno banco, mas muito conhecido. O Fed preocupou-se que o fracasso do urso destruísse a confiança em outros bancos.

Lehman Brothers era um banco de investimento. Não era uma grande empresa, mas o impacto da falência era alarmante. Em 2008, o secretário do Tesouro, Hank Paulson, disse não ao seu resgate e arquivou em bancarrota. Na segunda-feira seguinte, o Dow caiu 350 pontos. Na quarta-feira, os mercados financeiros entraram em pânico. Isso ameaçou os empréstimos durante a noite necessários para manter as empresas em funcionamento.

O problema estava além do que a política monetária poderia fazer. Isso significava que um resgate de US $ 700 bilhões era necessário para recapitalizar os principais bancos.

O Citigroup recebeu uma infusão em dinheiro de US $ 20 bilhões do Tesouro. Em contrapartida, o governo recebeu US $ 27 bilhões de ações preferenciais com retorno anual de 8%. Também recebeu warrants para comprar mais de 5% das ações ordinárias da Citi em US $ 10 por ação.

Os bancos de investimento Goldman Sachs e Morgan Stanley também foram muito grandes para falhar. O Fed resgatou-os, permitindo que eles se tornem bancos comerciais. Isso significava que poderiam emprestar da janela de desconto do Fed. Eles poderiam aproveitar os outros programas de garantia do Fed destinados a bancos de varejo. Isso acabou com a era do banco de investimento tornado famoso pelo filme "Wall Street". O mantra dos anos 80, "A ganância é boa", agora era visto em suas verdadeiras cores. A ganância de Wall Street levou à dor do contribuinte e do proprietário.

Fannie e Freddie Mortgage Companies

Os gigantes da hipoteca, Fannie Mae e Freddie Mac, eram realmente muito grandes para falhar. Isso porque eles garantiram 90% de todas as hipotecas domiciliares até o final de 2008. O Tesouro subscreveu US $ 100 milhões em suas hipotecas, devolvendo-as à propriedade do governo. Se Fannie e Freddie tivessem falido, o mercado imobiliário teria entrado em colapso.Isso porque os bancos não emprestam sem garantias governamentais.

AIG Insurance Company

O American International Group foi uma das maiores seguradoras do mundo. A maioria dos seus negócios era produtos de seguros tradicionais. Quando entrou em swaps de crédito inadimplentes, entrou em problemas. Esses swaps asseguraram os ativos que apoiaram dívidas corporativas e hipotecas.

Se AIG falisse, isso desencadearia o fracasso das instituições financeiras que compraram esses swaps.

Os swaps da AIG contra hipotecas de alto risco o levaram à maré da falência. À medida que as hipotecas ligadas aos swaps foram inadimplentes, a AIG foi forçada a levantar milhões em capital. À medida que os acionistas se aproximavam da situação, eles venderam suas ações, tornando ainda mais difícil para a AIG cobrir os swaps. Embora a AIG tivesse recursos suficientes para cobrir os swaps, não poderia vendê-los antes que os swaps vinham vencidos. Isso a deixou sem o pagamento em dinheiro do seguro de swap. (Fonte: "U. S. para assumir AIG," The Wall Street Journal, 17 de setembro de 2008.)

A Reserva Federal forneceu um empréstimo de US $ 85 bilhões a dois anos para a AIG para aumentar o estresse na economia global. Em contrapartida, o governo recebeu 79. 9 por cento do patrimônio da AIG e o direito de substituir o gerenciamento.

Também recebeu poder de veto sobre todas as decisões importantes, incluindo vendas de ativos e pagamento de dividendos. Em outubro de 2008, o Fed contratou Edward Liddy como CEO e presidente para gerenciar a empresa.

O plano era que o Fed interrompa a AIG e venda as peças para pagar o empréstimo. Mas a queda no mercado de ações em outubro tornou isso impossível. Os potenciais compradores precisavam de excesso de caixa para seus balanços. O Departamento do Tesouro comprou US $ 40 bilhões em ações preferenciais da AIG em seu Plano de Recompra de Capital. O Fed comprou US $ 52. 5 bilhões em títulos garantidos por hipotecas. Os fundos permitiram à AIG aposentar seus swaps de inadimplência de crédito de forma racional, salvando-o e grande parte do setor financeiro do colapso. Para mais informações, veja AIG Bailout.

Acabando demais para falhar

O Dodd-Frank Wall Street Reform Act foi a reforma financeira mais abrangente desde a Lei Glass-Steagall. Procurou regulamentar os mercados financeiros e tornar outra crise econômica menos provável. Ele criou o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira para evitar que mais bancos se tornassem muito grandes para falhar. Como? Ele procura riscos que afetam todo o setor financeiro. Ele também supervisiona empresas financeiras não bancárias como hedge funds. Se alguma dessas empresas for muito grande, pode recomendar que sejam reguladas pela Reserva Federal. O Fed pode pedir que ele aumente o seu requisito de reserva.

A regra Volcker, outra parte de Dodd-Frank, também ajuda a terminar muito grande para falhar. Limita a quantidade de risco que os grandes bancos podem tomar. Proíbe-os de negociar em ações, commodities ou derivativos para seu lucro. Eles podem fazê-lo apenas em nome de seus clientes, ou para compensar o risco de negócios.