Crescimento global: muito lento por muito tempo?

O Fundo Monetário Internacional ("FMI") alertou em seu Perspectiva Econômica Mundial de abril de 2016 que o crescimento global estava diminuindo devido a uma combinação de risco financeiro, choques geopolíticos e discordâncias políticas que podem exigir estruturais, medidas fiscais e monetárias a serem resolvidas. A diretora-gerente Christine Lagarde caracterizou a recuperação como muito lenta e muito frágil com o potencial de ter efeitos nocivos sobre o tecido social e político de muitos países.

Neste artigo, vamos examinar mais de perto o último relatório do FMI e o que isso significa para os investidores internacionais nos próximos anos.

Desenvolvido versus Mercados Emergentes

O FMI projeta que as economias avançadas crescerão em apenas 2% em 2016 devido à fraca demanda, baixo crescimento da produtividade e demografia desfavorável. Entre os países desenvolvidos, espera-se que os EUA sejam o performer mais robusto com uma taxa de crescimento de 2,4% e um aumento modesto em 2017. A zona do euro provavelmente experimentará um crescimento mais lento em apenas 1,5% este ano e 1, 5% no próximo ano e o Japão poderia ver um crescimento negativo de 0,1% em 2017 depois de publicar apenas um crescimento de 0,5% em 2016.

Espera-se que os mercados emergentes sejam os pior atingidos pelo abrandamento prolongado. Os baixos preços do petróleo e a desaceleração econômica contínua da China deverão resultar em crescimento de apenas 4,1% em 2016 e crescimento de 4,6% em 2017, o que é significativamente menor do que as taxas de crescimento passadas. As recessões contínuas no Brasil e na Rússia também podem aumentar os riscos geopolíticos, embora isso seja parcialmente compensado pela força na Índia, nas economias da ASEAN-5 e na América Central.

O FMI acredita que a desaceleração do crescimento do comércio desde 2012 é atribuível à fraqueza da atividade econômica e do investimento, que representam cerca de três quartos da desaceleração. O ritmo decrescente da liberalização do comércio e o recente aumento do protecionismo continuam a contrarrestar o crescimento, embora seu impacto quantitativo até agora tenha sido limitado.

Há muitos riscos importantes para a economia global que podem desestabilizar as ações globais e deprimir o futuro investimento e crescimento. Embora muitos desses problemas tenham desaparecido até abril de 2016, existe a possibilidade de ressurgirem devido ao estado frágil da economia global e aos fatores de risco subjacentes que permanecem em jogo. Os investidores internacionais devem manter um olho nesses riscos chave ao construir e proteger seu portfólio global.

Alguns desses riscos financeiros e geopolíticos incluem:

Devaluações de Moedas

• . A mudança da China para desvalorizar sua moeda obrigou muitos outros países a prosseguir políticas similares que acabaram tendo um impacto adverso nas reservas de seus países estrangeiros e na confiança dos investidores. Preços do petróleo
• . Os preços do petróleo bruto continuam a mover-se com o capricho da OPEP e produtores não convencionais, e quaisquer decisões inesperadas por parte desses partidos poderiam introduzir mais volatilidade para uma commodity que muitos mercados emergentes dependem para o crescimento. Choques geopolíticos
• . A crise síria continua a se desenrolar ao longo de 2016 e pode causar perturbações nos governos nacionais, enquanto a saída potencial da Grã-Bretanha da União Européia - denominada "brexit" - pode desestabilizar sua economia. Crescimento chinês
• . A transição da fabricação para o consumo doméstico da China provavelmente reduzirá sua taxa de crescimento econômico a longo prazo, mas a grande questão entre os investidores é por quanto e isso causará o chamado "desembarque duro". O que significa para os investidores

Os investidores internacionais devem retirar vários pontos-chave do último relatório do FMI e ajustar o seu portfólio de forma a reduzir o risco e aumentar os retornos.

Algumas considerações importantes incluem:

Ajustar Exposição

• . Investidores internacionais com muita exposição a mercados emergentes podem querer reavaliar suas posições, dado os maiores riscos associados a esses investimentos em relação ao mercado global. Ou, pelo menos, devem garantir que os mercados emergentes não estejam sobre representados em sua carteira ou excedam sua tolerância ao risco. Posições de cobertura
• . Os investidores internacionais podem querer considerar a cobertura de todas ou partes de seu portfólio para reduzir o risco durante esses tempos incertos. Por exemplo, os investidores podem comprar opções de venda em índices chave ou explorar opções de uso no VIX, a fim de lucrar com qualquer aumento repentino da volatilidade. É claro que é importante que os investidores internacionais também avaliem as avaliações no mix ao avaliar esses problemas. Os mercados emergentes foram significativamente vendidos ao longo de 2015, o que significa que as expectativas de baixa podem já ter sido fixadas no preço das ações.

A linha inferior

O Fundo Monetário Internacional esboçou várias preocupações fundamentais no seu Perspectiva Econômica Mundial para abril de 2016. Os investidores internacionais podem querer tomar nota desses comentários ao construir suas carteiras e riscos de hedge. Em particular, muitos mercados emergentes permanecem expostos a riscos geopolíticos e financeiros que podem rapidamente ressurgir e ter um impacto negativo nos fluxos de fundos de mercados emergentes e fluxos de equidade em geral.