O que é um estoque dividido para investir?

Quando você começa a investir em ações, algum dia encontrará algo conhecido como estoque dividido. Investidores novos e inexperientes tendem a acreditar erroneamente que as divisões de ações são inerentemente boas em si mesmas; como se uma divisão de estoque sozinha de alguma forma os tornasse mais ricos, o que simplesmente não é verdade. Uma divisão de ações é nada mais do que uma transação contábil projetada para tornar o valor de mercado cotado nominal das ações mais acessível.

No caso de algo parecido com uma divisão de ações de 2 por 1, é economicamente similar a entrar em um banco e trocar uma nota de US $ 20 por duas contas de US $ 10. Você ainda tem exatamente o que fez antes de ocorrer, apesar de ser medido de forma diferente. No entanto, estou ficando à frente de mim mesmo. Vamos voltar por um momento para que você entenda o que as divisões de estoque são, como elas acontecem, o propósito que elas são destinadas a servir e como você deve se sentir sobre elas.

O que é um estoque dividido?

Quando o patrimônio comum de uma corporação é dividido em peças, essas peças são conhecidas como ações ordinárias. Imaginemos que você comece um suporte de limonada. Você capitaliza o negócio ao ter sua empresa recém-formada emitir 100 ações de ações por US $ 100 por ação. Isto dá ao negócio US $ 10 000 em capital inicial; o capital costumava comprar ingredientes, arrumar um pouco de espaço no shopping mais próximo, pagar sinalização e contratar seu primeiro empregado.

O seu carrinho de limonada é extraordinariamente bom. Em pouco tempo, você o expande para uma linha de sucos de frutas. Você abre locais adicionais. Você franquia o conceito e, de repente, está cobrando royalties em centenas de unidades em todo o mundo. Dez anos depois, você encontra sua empresa gerando um lucro operacional de US $ 1 000 000 por ano.

Com uma taxa de avaliação razoável e sua trajetória de crescimento atual, você pode valer US $ 12 000, 000 se você decidir vendê-la. Você nunca emitiu mais ações para que cada uma dessas 100 ações, que representem 1/100 de propriedade do negócio, ou 1%, valem realmente US $ 120.000, apesar de terem US $ 100 no capital inicial pago e o capital contribuído em excesso de par atrás disso.

Você tem cinco filhos para quem deseja brindar ações. No entanto, você não quer dar a cada um deles uma participação total no valor de US $ 120 000, em parte porque excederia o subsídio anual de exclusão de impostos. Em vez disso, você convoca uma reunião do conselho de administração e decide declarar uma divisão de estoque de 10 por 1. Em essência, a empresa decide dividir-se em mais peças e envia as ações recentemente emitidas como um tipo de dividendo especial para os proprietários existentes em proporção com a propriedade da empresa. No momento em que tudo for concluído, para cada 1 ação você possuía antes do estoque dividido, você terá 10 partes após o estoque dividido (daí o "10 para 1" parte).Neste caso, você obterá certificados de ações recém-impressos para 900 novas ações, levando seu total a 1 000 ações, o que representa 100% das ações da empresa em circulação.

O negócio ainda vale US $ 12 000. No entanto, ele é dividido em 1 000 ações. Isso significa que cada ação vale 1/1, 000 da empresa, ou 0,10%, o que resulta em US $ 12 000. O capital pago e o capital social de cada ação em excesso é de US $ 10, uma vez que foi ajustado, também.

Você entrega 1 ação do estoque pós-divisão para cada um de seus 5 filhos, mantendo as outras 995 ações para você.

As empresas de capital aberto, incluindo ações de vários bilhões de dólares, fazem isso o tempo todo. As empresas crescem em valor graças a aquisições, lançamentos de novos produtos e recompra de ações. Em algum momento, o valor de mercado cotado do estoque torna-se muito caro para os investidores pagar, o que começa a influenciar a liquidez do mercado, pois há cada vez menos pessoas capazes de comprar uma participação.

O exemplo mais extremo da história é a holding da Warren Buffett, Berkshire Hathaway. Quando Buffett começou a comprar o estoque para assumir o controle na década de 1960, ele pagou US $ 8 ou menos por algumas de suas ações. Ele nunca dividiu o estoque. No ano passado, essas ações negociaram entre US $ 186, 900 e US $ 227, 450 cada; muito longe do reino de uma grande maioria dos investidores nos Estados Unidos e, de fato, no mundo. Em vez disso, ele finalmente criou ações especiais de classe B e chamou as ações originais, classe A. Este é um exemplo de uma estrutura de classe dupla. As ações B originalmente começaram em 1/30 do valor da ação da Classe A (você poderia converter as ações Classe A em ações de Classe B, mas não o contrário). Eventualmente, quando a Berkshire Hathaway adquiriu uma das maiores ferrovias da nação, o Burlington Northern Santa Fe, separou as ações Classe B de 50 para 1, de modo que cada ação da Classe B agora representa 1/1, 500 da Classe A . As ações da classe A possuem direitos de voto, as ações Classe B não possuem nenhuma.

As empresas podem dividir suas ações em quase todas as proporções matemáticas que desejam. O tipo de divisão de ações mais comum é uma divisão de ações de 2 por 1, embora outras fórmulas sejam usadas, como uma divisão de estoque de 3 por 1, uma divisão de estoque de 2 por 3 e divisão de ações de 10 por 1 .

Quais são algumas das razões para uma divisão de estoque?

Além da acessibilidade nominal por ação que discutimos, há um punhado de outros benefícios das divisões de ações, incluindo o aumento de liquidez acima mencionado (mais ações sendo compradas e vendidas no mercado para que os investidores possam aumentar ou diminuir sua posição sem ter que aguardar períodos de tempo prolongados ou experimentar grandes ofertas e pedir spreads.

O importante a entender é que a divisão de ações em si não faz com que você, o proprietário do estoque comum, seja mais rico. Você ainda possui a mesma porcentagem da empresa que você fez anteriormente - o mesmo corte pro rata das vendas e dos lucros.

Minha teoria pessoal quanto ao porquê os investidores inexperientes acreditam erroneamente que as divisões de ações são boas é porque eles tendem a confundir correlação e causalidade.Quando uma empresa está indo muito bem, uma divisão de estoque é quase sempre uma inevitabilidade à medida que o valor contábil e os dividendos crescem. Se uma pessoa vê ou ouve sobre esse padrão com freqüência suficiente, os dois podem se tornar associados na mente.

O que é uma divisão de estoque inversa?

Muito mais raro, e quase sempre ocorrendo devido a um desastre ou a uma luta com o negócio para evitar ser descartado de uma grande bolsa de valores, uma divisão de ações reversa é o oposto de um estoque ordinário. O objetivo é elevar o preço nominal de cada ação. Para uma explicação detalhada, leia O que é uma divisão de estoque inversa ? , que aborda esse tema em particular.