Quais as obrigações e como funcionam

Como você aprendeu em um artigo chamado O que é um vínculo? , os títulos são um tipo de investimento de renda fixa em que o emitente de obrigações adereça dinheiro de um investidor. O investidor recebe o vínculo e, no caso dos títulos tradicionais de planície-baunilha, um cronograma prometido de pagamentos de juros, denominado pagamentos de cupom, juntamente com a data em que o empréstimo será reembolsado na íntegra, conhecido como data de vencimento. Alguns títulos são emitidos com desconto e amadurecem em pleno valor.

Estes são conhecidos como títulos de cupom zero. Outros títulos têm privilégios especiais, como a capacidade de serem convertidos em ações ordinárias em termos específicos, datas específicas e a preços específicos (conhecidos adequadamente como "títulos convertíveis", um primo próximo de ações preferenciais conversíveis).

As obrigações podem ser emitidas por todos os tipos de instituições e governos, incluindo os governos federais (conhecidos como títulos soberanos, nos Estados Unidos, que significa títulos do Tesouro e títulos de poupança), os governos estaduais (conhecidos como títulos municipais ), corporações (conhecidas como títulos corporativos) e muito mais. Um dos principais apelos dos títulos, da perspectiva do emissor de títulos, é que eles reduzem o custo do capital. Considere um negócio em rápido crescimento com um alto retorno sobre ativos, talvez um restaurante que abranda rapidamente novos locais. Ao usar dinheiro emprestado em termos favoráveis, a empresa pode abrir locais adicionais mais cedo do que seria possível.

Esta alavancagem aumenta o retorno sobre o patrimônio líquido devido aos três componentes que você aprendeu em nossa discussão sobre o modelo de retorno de capital da DuPont.

As obrigações são avaliadas por agências de rating de títulos. No topo das classificações, os chamados títulos de grau de investimento com títulos trimestralmente classificados são os melhores dos melhores.

Na parte inferior estão as junk bonds. Como regra geral, quanto maior o grau de investimento, menor será o rendimento da taxa de juros porque há menos risco percebido envolvido em possuir os títulos; ou seja, acredita-se que as chances sejam maiores que você será reembolsado, principal e interesse, a tempo e na íntegra.

As obrigações freqüentemente competem com outros investimentos, como contas do mercado monetário e fundos do mercado monetário, certificados de depósito e contas de poupança. Os investidores são atraídos para aqueles que parecem oferecer o melhor trade-off entre risco e rendimento em qualquer momento. Cada um tem diferentes benefícios e desvantagens para aqueles que procuram rendimentos passivos e que não querem se preocupar com as flutuações que vêm junto com ações de dividendos proprietárias ou gerando dinheiro gerando imóveis.

Um risco importante na busca de ganhar dinheiro com títulos é a inflação. Alguns títulos, como títulos de poupança de série I e TIPs, têm pelo menos algum grau de imunidade incorporada à inflação que corroe o poder de compra do investidor, mas os investidores nem sempre se comportam da maneira mais inteligente.Se você duvida disso, veja o que aconteceu não há muito tempo na Europa. Os investidores de renda fixa estavam comprando títulos de vencimento de 50 e 100 anos a taxas de juros historicamente baixas, quase que garantem que, a longo prazo, eles perdem praticamente todo seu poder de compra.

É uma forma incisiva de se comportar, mas as pessoas às vezes perdem a cabeça, alcançando o rendimento quando se contentam em sentar-se em reservas de caixa. Por este motivo, os títulos nem sempre são mais seguros do que os estoques quando você começa a olhar para o quadro maior ao invés de volatilidade isolada.

Determinar o quanto de um portfólio deve ser investido em títulos depende de uma variedade de fatores. As situações diferem do investidor para o investidor, influenciado por tudo, desde ativos investidos até alternativas disponíveis em qualquer momento no mercado de capitais. Os investidores menores tendem a investir em fundos de títulos para alcançar uma melhor diversificação, uma vez que os títulos individuais geralmente precisam ser comprados em blocos de US $ 5 000 ou US $ 10 000 a um tempo para alcançar um bom preço, embora você provavelmente possa fugir com US $ 2 000 ou US $ 3 000, se você estiver comprando de um corretor de baixo custo com muita liquidez de títulos na mão na questão específica que você está considerando.

Você obtém preços muito melhores quanto maior o bloco que você adquire. Esta é a razão pela qual as empresas de gestão de ativos, os consultores de investimentos registrados e as instituições financeiras tendem a ter investimentos mínimos mais altos para clientes que desejam ter contas gerenciadas individualmente voltadas para títulos de renda fixa (ainda estamos trabalhando nos detalhes, mas para lhe dar uma idéia do tamanho necessário, na minha empresa de gestão de ativos, através da qual eu gerenciarei a riqueza da minha própria família, juntamente com a riqueza de indivíduos, famílias e instituições de patrimônio rico e alto, estamos planejando estabelecer o mínimo para contas de renda fixa no US $ 500, 000 ou mais). No resultado, neste período de baixas taxas de juros, as taxas sobre contas de renda fixa geralmente são significativamente menores do que nas contas patrimoniais. Não seria incomum ver contas de títulos gerenciados com taxas variando de 0. 50% a 0. 75% para investidores com contas no valor entre US $ 1 milhão e US $ 10 milhões.

Uma percentagem significativa de investidores de títulos procura um mandato de investimento conhecido como preservação de capital. Isso ocorre porque o dinheiro investido em títulos geralmente é capital insubstituível, como o que obteve da venda de um negócio familiar após anos, décadas ou gerações de trabalho, adquirido de uma carreira curta mas altamente lucrativa, como o atletismo profissional, herdado ou acumulado ao longo de toda uma vida de trabalho quando o investidor de títulos é muito antigo sem uma expectativa de vida e / ou saúde suficiente para reconstruir se ele for perdido. De vez em quando, outros tipos de investidores são atraídos para o mercado de títulos, geralmente os tolos bem-intencionados que empregam alavancagem para comprar lubrificantes especulativos, que tendem a ganhar muito dinheiro por algum tempo antes de explodir no rosto deles e eles Jure para a vida apenas para ver o ciclo se repetir 10 ou 20 anos depois.

Finalmente, algumas das obrigações de vantagens exclusivas oferecidas aos seus proprietários incluem a capacidade de fluxo de caixa precisamente temporal. Ao construir escadas de títulos e adquirir títulos com certas datas de pagamento de cupom programadas, o investidor pode ajudar a garantir que o dinheiro esteja disponível no momento exato em que ele precisa. Além disso, certos títulos têm aspectos fiscais únicos. Considere as vantagens de investir em títulos municipais. Não só você fornece financiamento para construir sua comunidade local - escolas, hospitais, esgotos, pontes e todas as armadilhas da civilização -, mas, supondo que você siga as regras e adquira o tipo certo de vínculo com base na sua localização, você deve ser capaz de desfrutar de renda isenta de impostos, bem como os juros estão isentos de impostos. Certifique-se de prestar atenção à colocação de ativos, no entanto. Por exemplo, você nunca deve manter títulos municipais isentos de impostos através de um Roth IRA.

Eu escrevi muito sobre títulos e renda fixa investindo tanto aqui em Investir para Iniciantes e no meu blog pessoal, onde abordo alguns dos conceitos mais avançados que não são necessariamente apropriados para novos investidores que provavelmente deve estar investindo em coisas como fundos de índice, em vez disso; e. g. , como usar os rendimentos das obrigações do Tesouro em relação ao rendimento das acções para determinar a sobreavaliação relativa.