Obrigações de Obrigações Gerais e Obrigações de Receita

As obrigações municipais - ou a dívida emitida por estados, cidades e municípios para financiar projetos - se enquadram em várias categorias. Os tipos mais importantes a serem conhecidos são obrigações de obrigações gerais e títulos de renda. A principal diferença entre esses dois tipos de títulos municipais (também conhecidos como muni) é a fonte da receita utilizada para fazer pagamentos de juros e principais.

Quais são as obrigações de obrigação geral?

Os títulos de obrigações gerais, também denominados GOs, são títulos que são apoiados pela "fé plena e crédito" do emissor, sem nenhum projeto específico identificado como fonte de fundos.

Em outras palavras, o emissor municipal pode efetuar pagamentos de juros e principais usando qualquer fonte de receita disponível para eles, como receitas fiscais, taxas ou emissão de novos valores mobiliários. Isso significa que se o município encontrar dificuldades fiscais, pode aumentar os impostos para compensar a queda. Os GOs são, portanto, vistos como relativamente seguros e os padrões são raros.

É muito menos provável que um governo municipal inteiro enfrente uma séria dificuldade financeira do que um projeto municipal específico para não gerar a sua receita antecipada. Os investidores podem comprar obrigações de obrigações gerais diretamente, mas existem vários fundos de investimento e fundos negociados em bolsa (ETFs) que se especializam em títulos de obrigações gerais, entre eles o FNB de obrigações isentas de impostos da Vanguard (símbolo VTEB), um índice de obrigações municipais de gestão passiva segurança. Investir em um fundo de títulos municipais ou ETF oferece um grau de diversificação não disponível para todos, exceto para os investidores mais afluentes.

O que são as taxas de receita?

Os títulos de renda são títulos que são apoiados pela receita gerada pelo projeto específico financiado pela emissão de títulos. Em outras palavras, o dinheiro arrecadado pela oferta de títulos financia o projeto, e o projeto - uma vez concluído - gera as receitas para pagar os juros e o principal nos títulos.

Projetos podem incluir hospitais, aeroportos, estradas com pedágio, projetos habitacionais, centros de convenções, pontes e empreendimentos similares. Os títulos de receita geralmente são mais elevados do que os títulos de obrigações gerais, e, como resultado, eles normalmente oferecem maiores rendimentos.

Dentro da categoria de títulos de receita, há também " serviços essenciais " títulos de receita, que incluem projetos relacionados a água, esgoto e sistemas de energia. Uma vez que a receita de tais projetos é vista como sendo mais confiável, os títulos de receita de serviços essenciais são considerados como um risco menor do que os títulos financiados por receita de serviços não essenciais. Esse risco menor percebido se reflete nos rendimentos ligeiramente mais baixos das obrigações de serviços essenciais em comparação com os retornos de outros títulos de receita.

Normalmente, a maioria dos gestores de fundos de títulos investirão em uma combinação de obrigação geral e títulos de receita. A literatura fornecida pela empresa de fundos fornecerá uma idéia de como um fundo específico é investido.

Outros Tipos de Obrigações Municipais

As obrigações de receita e obrigação geral não são o único tipo de títulos municipais. Os investidores também podem escolher:

• Notas de antecipação , que são títulos de curto prazo que os municípios podem oferecer em antecipação a uma oferta de títulos maiores e de longo prazo para o mesmo projeto, geralmente emitido mais tarde no desenvolvimento do projeto.
• Obrigações pré-reembolsadas . O termo "pré-reembolsado" refere-se a títulos reembolsáveis ​​que foram efetivamente pagos pela emissão de outra obrigação de juros baixos antes da data da chamada original. Até a data de chamada da obrigação original, os fundos do novo vínculo são mantidos em custódia e investidos em U. S. Treasuries. Como tal, os títulos pré-reembolsados ​​representam um risco baixo para os investidores, semelhante ao risco do Tesouro, enquanto ainda oferecem a vantagem de uma obrigação municipal sem impostos.
• títulos segurados , muitas vezes aqueles emitidos por municípios menores, garantidos por terceiros. O processo geralmente consiste de um terceiro garante comprando toda a emissão de títulos, garantindo ou garantindo de outra forma, em seguida, emitir os títulos segurados aos investidores. Devido à garantia, eles oferecem taxas de juros mais baixas do que outras obrigações semelhantes sem seguro.

Para saber mais sobre esses tipos de títulos municipais, leia Tipos de Obrigações Municipais.

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