ETFs

No início, havia fundos mútuos que permitiam que os investidores possuíssem um portfólio diversificado. Infelizmente, a grande maioria veio com comissões de vendas muito altas (conhece como cargas frontales ).

Em seguida, surgiram alguns fundos negociados em bolsa (ETFs). Estes logo se tornaram populares porque permitiram que os investidores trocasse em tempo real, em vez de apenas no preço de fechamento do mercado. Além disso, não havia cargas, apenas comissões regulares associadas à compra e venda de ações.

Os ETFs se tornaram muito populares e seus números aumentaram rapidamente. Tão rápido que muitos ETFs não foram atendidos - e mais de 500 dos fundos mais fracos ficaram fora do negócio. No entanto, novos fundos continuam a surgir e, no outono de 2015, havia mais de 1700 ETF .

A discussão de hoje se concentra em um tipo especial de fundo negociado em bolsa: The Leveraged ETF.

A Wikipedia fornece uma definição detalhada : (versão editada). Fundos de capital variável, tentam obter retornos mais sensíveis aos movimentos do mercado, em comparação com os ETFs sem alavancagem.

Índices Leveraged ETFs são frequentemente comercializados como fundos de touro ou urso e geralmente usam contratos de futuros - e outros feitos de engenharia financeira - para obter o retorno desejado.

• Um fundo ETF de Bull alavancado procura obter diariamente retornos que são 2x ou 3x do Dow Jones Industrial Average ou S & P 500.
• Um fundo ETF inverso alavancado (urso) busca obter retornos que são -2x ou -3x o retorno diário do índice, o que significa que ele ganhará em duplicar ou triplicar tanto quanto o mercado perde.

Como se esperava, os investidores adoravam os ETF alavancados. E nisso reside uma tragédia.

A verdade simples: os ETF alavancados foram projetados para, e devem ser usados ​​apenas por comerciantes de dia.

Qualquer pessoa que lê e compreende o prospecto para esses fundos sabe como os ETF alavancados funcionam - e todos os outros estão negociando sob um equívoco.

Mesmo comerciantes profissionais e consultores financeiros - pessoas que pesquisam um produto antes de assumir posições, ou antes de avisar os clientes para fazê-lo, também erra.

Na minha opinião, esses ETF alavancados são uma verdadeira fraude. Sim, os gestores de fundos mencionam todos os avisos no prospecto, mas os investidores são notórios por não ler esses documentos. Sinto-me tão forte sobre isso que me sinto à vontade dizendo:

Ninguém em sua mente correta deveria comprar ETF alavancados quando planeja segurar durante a noite ou mais.

Os fundos são construídos para suportar grandes custos de negociação porque a carteira é ajustada diariamente. Mais importante, eles são projetados para que seja inevitável que eles não possam fornecer os retornos antecipados. Este é o resultado de uma verdade matemática: os retornos médios são diferentes (e, às vezes, muito diferentes) dos retornos compostos.

Aqui está uma explicação (espero) muito clara de como isso funciona ( da Morningstar ): eu editei o original.

"Você investe $ 100 em cada um dos três fundos. Um deles é um índice. Os outros dois são fundos alavancados cujos retornos são compostos diariamente, um é duplo e o outro é duplo-curto.

" Depois de um dia , o índice ganhou 10% eo valor do índice é de US $ 110. O duplo-longo acrescenta 20% e termina em US $ 120; O inverso duplo perde 20% e termina em US $ 80.

"No primeiro dia, o índice perde 10%. O retorno médio é zero (10% -10%) / 2.

• O índice fecha em US $ 99 porque 10% de US $ 110 é de US $ 11 e $ 110 menos $ 11 é $ 99.
• O fundo que promete retornos duplos - mas compostos diariamente - termina em US $ 96. Nota: este fundo iniciou o dia em US $ 120 e perdeu -20% (o dobro da perda do índice). Assim A perda é de US $ 24 para o dia. Portanto, US $ 120 menos $ 24 é $ 96.
• O fundo duplo-curto também termina em US $ 96 porque 20% de US $ 80 é de US $ 16 e US $ 80 e $ 16 é $ 96.

"Se isso Seqüência de até 10% um dia, seguida de queda de 10% no dia seguinte, repete 10 vezes, cada fundo alavancado seria de US $ 81. 54. Essa é uma diferença significativa de US $ 95. 10 que o fundo do índice valeria a pena.

"Repita este processo por seis meses, e seu" investimento "em qualquer um dos fundos alavancados ficaria em apenas US $ 2. 54 - uma perda de 97. 46%."

Lembre-se: os ETFs com alavancagem são apenas para day traders - e não são projetados para investidores. Não acredite que economizar dinheiro em comissões (comprar 100 ações de um ETF alavancado em vez de 200 ou 300 partes da variedade desalavancada) é a coisa mais inteligente a fazer. Não é uma escolha de investimento sábia.