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Definição: Os fundos de pensão são pools de investimento corporativo que pagam pelos compromissos de aposentadoria dos funcionários. Empregados e empregadores contribuem para o fundo. Os gerentes investem essas contribuições de forma conservadora para não perder o principal, mas ainda vencer a inflação.
Tipos
Existem dois tipos de fundos de pensão. O primeiro é Definido Benefício fundo . É obrigado a pagar uma renda fixa para o beneficiário, independentemente de quão bem o fundo faz.
O empregado paga um valor fixo no fundo. O gestor do fundo deve receber um retorno suficiente sobre o investimento para pagar os benefícios. A empresa deve pagar por qualquer déficit.
As empresas assumem que os fundos retornarão 7-8% ao ano. Essa é a sua média histórica. Os retornos reais são apenas de 6-7%. Isso significa que as empresas não estão contribuindo o suficiente para pagamentos futuros. (Fonte: "Many Unhappy Returns", The Economist , 12 de setembro de 2015.)
O fundo de pensão do benefício definido é o que a maioria das pessoas pensa quando dizem "pensões" porque você recebe a mesma quantia praticamente garantida. Isto é como uma anuidade fornecida por uma companhia de seguros. Neste caso, o empregador funciona como a companhia de seguros e sustenta todo o risco se o mercado cair. Os benefícios são garantidos pelo governo federal pela Pension Benefit Guaranty Corporation.
O segundo tipo é um fundo de contribuição definida . Os benefícios do beneficiário dependem de quão bem o fundo faz.
O mais comum destes são 401 (k) s. O empregador não precisa pagar benefícios definidos se o fundo cair em valor. O risco foi transferido para o empregado. Para obter mais informações sobre a diferença, consulte Plano de contribuição definida versus benefício definido.
Questões
Na década de 1980, as empresas descobriram que era mais vantajoso que eles mudassem para planos de contribuição definida.
Como resultado, cada vez menos empregados são cobertos por pensões. Os planos governamentais, incluindo a Segurança Social, ficaram com planos de benefícios definidos. No entanto, os pagamentos não são suficientes para cobrir um padrão de vida decente.
Os fundos de pensões foram dizimados pela crise financeira de 2008. Desde então, muitos gerentes aumentaram a retenção de títulos para reduzir o risco. Até 2014, muitos dos maiores fundos detinham uma maior porcentagem de renda fixa do que os de ações e outros ativos mais arriscados. Naquele ano, os 50 maiores planos de benefícios definidos no S & P 500 detinham US $ 947. 7 bilhões em ativos totais. Com isso, 41% estavam em títulos e apenas 37% estavam em ações.
Na maioria das demandas estão os títulos de longo prazo, incluindo nota do Tesouro a 10 anos. Isso porque os gerentes querem resgatar os títulos quando a maior parte dos seus empregados se aposentam em 10, 20 e 30 anos. Como resultado, as empresas venderam US $ 604.9 bilhões de títulos de alto grau com vencimentos de 10 anos ou mais, o dobro da média anual vendida desde 1995. Os fundos de pensão representam quase metade de todos os novos títulos corporativos de 40 e 50 anos comprados. (Fonte: Vipal Monga e Mike Cherney, "Planos de pensão da empresa Pile Into Bonds", WSJ , 14 de abril de 2015)
Essa demanda secou liquidez para os títulos mais populares, tornando-os mais difíceis de Comprar.
É uma das forças que manteve as taxas de juros baixas, mesmo após o Fed ter finalizado o Easing Quantitativo. É também uma das cinco condições que podem levar a um colapso do mercado de títulos.
Muitos municípios enfrentam vários déficits de pensão. Chicago é apenas o último exemplo. Quatro de seus fundos de pensão são baixos, cerca de US $ 20 bilhões necessários para pagar seus futuros aposentados. Esse é mais do que 5 vezes o orçamento anual de Chicago. Como resultado, a Moody's rebaixou a classificação de crédito da cidade para Baa2, logo acima do status de sucata.
Isso aumentou os custos da cidade. Agora, deve oferecer taxas de juros mais altas em seus títulos municipais para recompensar os investidores pelo risco adicional. Para mais informações, veja A Ameaça Secreta em Obrigações Municipais. (Fonte: Mike Cherney e Aaron Kuriloff, "Chicago tem Deep Dish of Debt Woes", WSJ , 2 de abril de 2015)
Lista dos dez maiores fundos de pensão
| Nome | Onde | Ativos | Investe em | Problemas |
| Fundo fiduciário da Segurança Social | U. S. | $ 2. 7 trilhões | U. S. Tesouros especiais | financia as operações federais atuais; não cumprirão as obrigações de |
| Fundo de Pensões de Investimento Governamental | Japão | $ 1. 26 trilhões | 55% de títulos do Japão | tão grande quanto o PIB do México. Só gera 2. 8% ao ano. Mudará US $ 200 bilhões para ações para ganhar um retorno maior e aumentar os preços das ações do Japão. |
| Fundo de Pensões do Governo | Noruega | $ 849 bilhões | Diversificado | O maior fundo de riqueza soberana do mundo, graças à receita do petróleo. 5. 2% de retorno |
| ABP | Holanda | $ 425 bilhões | Diversificado | Retornou 3. 9% no primeiro trimestre de 2014. |
| Serviço nacional de pensões | S. Coreia | $ 406 bilhões | ativos coreanos | ativos = 1/3 do PIB do país. Deve se diversificar para fora da Coréia. |
| Aposentadoria federal | Washington DC | $ 326 bilhões | Tem 70% dos ativos necessários para financiar obrigações. Plano de contribuição definida para funcionários federais. | |
| CalPERS | Califórnia | $ 300 bilhões | ações globais de 50% | Ganhe 7. 3% em investimentos. |
| Local Govt. | $ 201 bilhões | |||
| Fundo de previdência central | Cingapura | $ 188 bilhões | Títulos do governo | |
| Pensão do Canadá | Canadá > $ 184 bilhões |
(Fonte: Bloomberg, P & I Towers Watson)
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