Posição Risco: o elemento principal ao gerenciar o risco

Os comerciantes geralmente começam a operar antes de serem preparados. É preciso disciplina para atrasar a negociação até que você esteja suficientemente educado. No entanto, com a natureza humana sendo o que é, e com os novos comerciantes sendo especialmente confiantes de que eles serão muito bons em usar opções (sem evidência de por que isso deveria ser verdade), os comerciantes geralmente começam muito cedo. A boa notícia é que a maioria deles é inteligente (ou com medo) o suficiente para começar por negociar pequenas posições e arriscar uma soma pequena.

O raciocínio para negociar agora e aprender mais tarde é: "vamos ver como isso funciona". Se isso o descreve, e se você estiver ansiosa para começar (e se eu souber que é improvável que você falhe com essa idéia) - mesmo sem qualquer idéia sobre quais opções de comércio -, leve a sério a seguinte discussão.

Quando se trata de gerenciar o risco de qualquer posição - a cada passo, iniciar o comércio até o fechamento da posição - escolher um tamanho de posição é o mais decisão importante. Felizmente, é a decisão mais fácil de tomar.

O tamanho da posição é facilmente definido. É o número de opções (ou spreads) compradas ou vendidas. Felizmente, escolher o tamanho apropriado não é difícil porque se baseia principalmente em apenas dois fatores:

• Qual é o pior resultado possível, e você pode dar ao luxo de colocar essa soma em risco?
• Vale a pena correr esse risco ao tentar ganhar a recompensa potencial?

Outros fatores, como a probabilidade de ganhar lucro ou incorrer em perda também devem ser considerados.

Um grande problema ocorre quando qualquer comerciante está tão confiante que um comércio específico não pode perder. "É quando o comerciante novato, ou o comerciante excessivamente confiante, negocia muitas opções e coloca a sua conta comercial em perigo.

Certo, ninguém planeja explodir uma conta de negociação, mas quando compra / vende spreads extras (ou opções únicas), com base na sua crença de um lucro garantido - é quando o desastre pode atacar.

Vamos ver como isso funciona com um exemplo. Suponha que você deseja adotar a estratégia de escrever opções de colocação nua .

Cenário. você quer comprar 300 ações do estoque XYZ. O preço atual é de US $ 41. 25 por ação e o plano é comprar essas ações em US $ 40. 00 ou menos. Assim, você vende exatamente THREE XYZ coloca. Para este exemplo, a opção expira em 60 dias eo prémio (preço da opção) é $ 0. 80 (isso se traduz em US $ 80 por opção).

• Se as opções expiram sem valor, você mantém os $ 240 (3 puts @ $ 80 por put), menos as comissões.
• Se o XYZ for inferior a US $ 40 quando o prazo de validade chegar, você recebe um aviso de exercício e compre as 300 ações em US $ 40 por ação.Para uma descrição de como isso acontece, consulte os artigos em exercício e atribuição . Agora você possui ações com um custo líquido de US $ 39. 20 por ação, US $ 11, 760 em estoque. (Você pagou US $ 40. 00 e pode subtrair o prémio de colocação, ou US $ 80 por colocar.)
• NOTA: Ao vender apenas 3 opções de venda, a maior parte do estoque que você pode possuir deste comércio é de 300 partes - e esse é o número de partes que você estava disposto a possuir. É muito tentador vender mais de 3 peças pelo simples motivo pelo qual você acredita que o preço das ações não pode mergulhar abaixo do preço de ataque . Considere o problema da pessoa que vende 10 peças e que se encontra possuindo 1 000 ações. Quando o preço das ações continua a diminuir, você enfrentará uma chamada de margem e será forçado a vender essas ações. Você nunca compraria 1 000 ações neste cenário, então, por favor, não venda 10 peças.

Para medir o risco, você deve assumir que você eventualmente compra 300 ações e que o preço das ações pode diminuir por uma grande porcentagem. Vamos assumir 40%. Isso é uma mudança de US $ 40 para US $ 24.

Para que este comércio seja apropriado da perspectiva de dimensionamento de posição, o seguinte deve ser verdade:

• Você está disposto a investir US $ 11, 760 em ações XYZ.
• Você pode pagar $ 11, 760 em ações XYZ.
• Você pode perder 40% desse investimento (US $ 4 700).

NOTA: Não estou sugerindo que você perderia tanto. Só que é uma possibilidade que você não pode se dar ao luxo de ignorar. As situações de pior situação ocorre ocasionalmente (pense em um evento Black Swan ) e você quer sobreviver com perdas aceitáveis ​​quando isso acontecer. O primeiro ponto é reconhecer o quanto está em risco e investir em conformidade.

Talvez a XYZ seja uma empresa sólida em uma indústria sólida.

Talvez pague dividendos. Nesse caso, permitir um declínio de 40% é muito conservador. Talvez você acredite que uma venda de 20% é o pior que pode acontecer. Se você acredita nisso, use o número de 20% para determinar seu tamanho de posição máximo para o comércio.

Você nunca precisa trocar o tamanho máximo da posição. "Mas se você quiser sobreviver e se você planeja trocar por muitos anos, meu conselho urgente nunca será abrir uma posição que possa trocar perder mais dinheiro do que você pode pagar. Isso não é algo que um comerciante novato leva em consideração.

Takeaways: aprenda primeiro. Comércio mais tarde.

Quando você faz um comércio, esteja ciente do pior resultado possível. Não há nada de errado com as opções de negociação em 1-lotes. [O termo "lote" descreve o número de opções em uma troca. Por exemplo, Joe comprou 5 lotes de chamadas da IBM.]

Isso é importante porque você não pode simplesmente ignorar o que pode dar errado e esperar permanecer no negócio.