Vídeo: 97% Owned - Economic Truth documentary - How is Money Created 2026
Definição: Um acordo de recompra, ou repo, é um empréstimo de curto prazo. Os bancos, os hedge funds e as empresas comerciais negociam dinheiro para títulos públicos de curto prazo, como os títulos do Tesouro da U. S. Eles concordam em reverter a transação. Quando eles devolvem o dinheiro, é com um prémio de 2 a 3 por cento. O repo geralmente é durante a noite, mas alguns podem permanecer abertos por semanas.
Uma transação de reporte é uma venda que é tratada nos livros como um empréstimo.
O vendedor mantém a segurança em seus livros, adiciona o dinheiro recebido aos seus ativos e adiciona um empréstimo às suas responsabilidades. É uma maneira fácil de levantar dinheiro rapidamente.
O tipo de repo mais comum é o acordo tripartido . Os grandes bancos comerciais atuam como intermediários, geralmente entre um fundo de hedge que precisa de caixa e um fundo do mercado monetário que gostaria de um impulso relativamente seguro para seu retorno. (Fonte: "Compreendendo o Mercado Repo", BlackRock Investments.)
Riscos no Mercado Repo
Ao redor do mundo, as empresas detêm cerca de US $ 5 trilhões em reposes em qualquer dia. Mesmo que isso seja inferior aos US $ 6 trilhões realizados em 2008, isso cria uma enorme demanda por títulos de curto prazo.
U. S. As contas do Tesouro são usadas por US $ 2. 4 trilhões em negociações de repo. Muitos analistas se preocupam porque não há o suficiente para manter o mercado de reposição funcionando sem problemas.
A demanda por esses títulos vem de:
- Grandes bancos comerciais que devem cumprir os novos regulamentos.
- Os $ 2. 67 trilhões de mercado do mercado monetário que só podem conter títulos seguros.
- Fundos de hedge que devem cobrir suas opções e outros derivativos.
Os fundos de hedge são uma preocupação real para o mercado de repo porque eles nunca sabem quando precisarão muito dinheiro rapidamente para cobrir um investimento ruim. Esses fundos tentam superar o mercado usando derivativos e opções de risco, como a venda curta de ações.
Quando seus investimentos vão do jeito errado, e eles não conseguem obter dinheiro suficiente rapidamente para cobri-los, eles sofrem grandes perdas. Isso pode levar o mercado com eles.
Um exemplo do que pode acontecer é o choque instantâneo de outubro de 2014 quando o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos despencou em apenas alguns minutos. (Fonte: Katy Burne, "Repo Market Comes Under Pressure", The Wall Street Journal, 3 de abril de 2015.)
Alguns presidentes de bancos da Federal Reserve estão preocupados com o fato de que os bancos, como a Goldman Sachs, começaram a reduzir seus negócios de reporte. Isso torna mais difícil para os fundos de hedge obter o dinheiro necessário para cobrir os investimentos. Isso poderia criar instabilidade nos mercados financeiros, tornando o crédito mais caro e difícil de obter, assim como a economia está aumentando. (Fonte: "Repo Markets Worry Fed Officials", The Wall Street Journal, 14 de agosto de 2014.)
Regulamento de Repos
A Lei de Reforma de Dodd-Frank Wall Street regula os fundos de hedge detidos pelos bancos, assegurando que eles não usem o dinheiro dos investidores para fazer negócios por si mesmos. Outros fundos de hedge são agora regulados pela Securities and Exchange Commission (SEC).
O Federal Reserve exigiu que os bancos mantenham uma quantidade maior de valores mobiliários na mão para garantir esses empréstimos de curto prazo com risco.
Esta é uma razão pela qual os bancos estão reduzindo esse lado de seus negócios. É irônico - esta regulamentação destinada a reduzir a volatilidade está realmente criando mais. No entanto, o Fed disse que vale a pena, porque os mercados financeiros eram muito dependentes dos empréstimos de curto prazo no passado. (Fonte: "The Repo Market In a Glance", The Wall Street Journal.)
Os membros do Fed alertam que os fundos de hedge devem ser necessários para manter mais do seu próprio dinheiro na mão para cobrir essas perdas, em vez de depender tanto o mercado de repo. O Fed e a SEC devem trabalhar em conjunto para desenvolver o mesmo conjunto de padrões para os fundos de hedge que supervisionam. Os reguladores estrangeiros também devem ser incluídos. Caso contrário, as empresas da U. S. terão custos mais elevados e estarão em desvantagem competitiva.
Os regulamentos podem ser inadvertidamente adicionar riscos ao mercado de repo, ao desencorajar os bancos de estarem no negócio.
Os maiores bancos da U. S. reduziram os seus resgates em 28% nos últimos quatro anos. Para preencher o vazio, REITS e outras empresas financeiras não regulamentadas estão emitindo o repos diretamente ou agindo como intermediários. Isso piora o problema de liquidez nos títulos que subscrevem os repos. (Fonte: Kary Burne, "Lending Shifts as Rules Bit", The Wall Street Journal, 8 de abril de 2015.)
Reverse Repos
O Federal Reserve começou a emitir operações de reposição reversa como um programa de teste em setembro de 2013. Os bancos emprestam o dinheiro do Fed em troca de segurar o Tesouro do banco central durante a noite. O Fed paga ao banco um pouco de interesse extra quando compra o Tesouro no dia seguinte.
Por que o Fed está fazendo isso? Certamente não precisa emprestar dinheiro para cobrir investimentos arriscados (esperamos!) Em vez disso, está tentando uma nova ferramenta para orientar taxas de juros de curto prazo. Desta forma, não precisa anunciar que está aumentando a taxa de fundos do Fed, que geralmente deprime o mercado de ações.
O programa Fed é muito bem sucedido até agora. Os bancos transferiram um recorde de US $ 242 bilhões do mercado privado do Tesouraria para os livros do Fed. Na verdade, pode ser muito bom. O Fed agora emite mais devolução reversa do que qualquer outra pessoa. Essa é uma das razões pelas quais Goldman Sachs e outros estão reduzindo seus programas.
E na verdade, é isso que o Fed quer. Há muito tempo desejava uma maior capacidade de regular esse mercado. Seu grande papel é dar-lhe mais influência do que as novas leis jamais poderiam. (Fonte: "Reverse-Repos do Fed estão remodelando os mercados de valores mobiliários - The Wall Street Journal, 23 de junho de 2014.)
Como o Repos contribuiu para a crise financeira
Muitos bancos de investimento, como Bear Stearns e Lehman Irmãos, dependiam muito do dinheiro de reposes de curto prazo para financiar seus investimentos de longo prazo.Quando muitos credores pediram a sua dívida ao mesmo tempo, era como uma corrida antiquada no banco.
Em primeiro lugar, Bear Stearns e, mais tarde, Lehman não podiam vender suficientes repos para pagar esses credores. Logo, ninguém queria emprestar para eles. Chegou ao ponto em que Lehman nem teve dinheiro suficiente na mão para fazer a folha de pagamento. Antes da crise, esses bancos de investimento e fundos de hedge não eram regulados. (Fonte: "O papel do Repo na crise financeira", Stanford Business School, 8 de março de 2012.)
Acordo de compra de acordo de parceria da empresa
O que é um contrato de compra e como protege os parceiros restantes em uma empresa por caso um ou mais parceiros desejam (ou devem) sair?
Programas de recompra de ações e como funcionam
Os programas de recompra de ações reduzem as ações em circulação e servem como um imposto eficiente dividendos de backdoor. Saiba como isso pode beneficiar seu portfólio e muito mais.
Entendendo Planos de recompra de ações
Um plano de recompra de ações é uma maneira de uma empresa poder devolver dinheiro aos acionistas sem causar imposto sobre dividendos passivos.