Negociação eletrônica versus negociação eletrônica

Nos últimos anos, os comerciantes de commodities ainda tinham a opção de usar plataformas de negociação eletrônica ou comercial em vários mercados de commodities, mas isso mudou. A bolsa de futuros da ICE aumentou sua presença nos últimos anos, e é inteiramente eletrônica - sem comercialização de poços. A velha escola pensou que o comércio de poços é a forma mais eficiente de descoberta de preços, mas é difícil negar os benefícios da negociação eletrônica.

Então, qual é melhor?

O comércio eletrônico oferece comissões muito mais baratas para os comerciantes de varejo e as transações executam de forma mais rápida e eficiente do que no piso de uma troca. Depois de negociar um contrato de futuros eletrônicos, é difícil imaginar qualquer maneira melhor.

Pit Trading

Houve um tempo em que você teve que chamar um corretor para fazer um pedido. O corretor chamaria então o chão para um funcionário da ordem e o funcionário transmitiria a ordem para um intermediário do chão. Após a execução, o corretor do piso o transmitiria de volta ao funcionário e o funcionário o enviaria de volta ao seu corretor e, em seguida, seu corretor lhe daria um preenchimento do seu pedido e confirmação. As várias etapas do processo levaram pelo menos alguns minutos para serem concluídas.

Comércio Eletrônico

Nos mercados eletrônicos, todo o processo leva alguns segundos. Talvez o elemento mais atraente da negociação eletrônica para comerciantes é que as comissões de corretagem são significativamente menores em uma plataforma de negociação eletrônica.

Não é difícil ver por que a negociação eletrônica despachou os comerciantes do chão para a extinção.

Os corretores de piso tentaram fazer o caso de que eles tinham a capacidade de organizar melhores execuções - o que significa que eles foram capazes de obter um melhor preço em pedidos, ou comprar mais baixo e vender mais alto. Talvez a contribuição mais significativa do intermediário fosse a capacidade de os clientes falarem com alguém no piso da troca que estava constantemente em ação e sentiu o pulso de compra e venda nos mercados.

No entanto, esses dias terminaram.

Por outro lado, houve muitos exemplos de execuções comerciais pobres de intermediários. Os corretores de piso tiveram que ganhar a vida e às vezes, era à custa do comerciante de varejo.

Outra coisa a considerar no debate sobre a discussão versus negociação eletrônica é se a negociação eletrônica pode lidar com tempos turbulentos. É difícil não esquecer o choque instantâneo que levou o Dow para baixo cerca de 1 000 pontos em alguns minutos. O comércio eletrônico foi a causa do choque instantâneo. Os comerciantes de alta freqüência são responsáveis ​​por uma quantidade cada vez maior do volume nas bolsas de valores. Muitos acreditam que os comerciantes de alta freqüência manipulam os preços muito mais do que os negociantes do piso que já poderiam.

O comércio diário tornou-se cada vez mais popular desde que a negociação eletrônica surgiu. É quase impossível o comércio do dia sem usar o comércio eletrônico. É outra questão se o mundo está melhor com a introdução do dia comercial. Para aqueles que ocupam cargos de longo prazo, não há muita diferença entre o comércio de poços e o comércio eletrônico. As comissões são mais baixas no comércio eletrônico, mas um bom relacionamento com as pessoas certas no chão pode compensar as economias da comissão.

No final, a negociação eletrônica tem muitos benefícios. Talvez o maior benefício de todos seja a consolidação cambial e economias de escala criadas por plataformas eletrônicas. Em teoria, as economias são transferidas para os clientes finais da bolsa, os comerciantes, os hedgers e outros participantes do mercado. É apenas uma questão de tempo até que os poços já não existam. Os comerciantes do chão construíram os mercados de commodities, mas os tempos mudaram.

Times Have Changed

Quando comecei nos mercados de commodities em 1981, não houve negociação eletrônica. Se você se lembra do filme, Trading Places, a ação no poço de comércio de suco de laranja foi um exemplo real do que aconteceu a cada dia na troca. O piso do Exchange no antigo site do COMEX, Coffee Sugar Cocoa e NYMEX trocas foi o conjunto real para cenas nos filmes.

Agora, a CSC é uma divisão da ICE, enquanto COMEX e NYMEX são divisões do CME. Os comerciantes no poço neste filme eram extras, e muitos eram comerciantes do chão que deram o sábado para estar na tela de prata. O ICE ou a Intercontinental Exchange foi o primeiro a introduzir a negociação eletrônica.

Os dias de comercialização de poços terminaram. No entanto, algumas trocas ainda possuem comerciantes físicos no chão ou localizadas na troca. Um exemplo é o London Metal Exchange, que ainda troca partes da sessão em um anel que é sinônimo de um poço. A negociação eletrônica reduziu os custos e facilitou a supervisão nestes dias de regras e regulamentos crescentes.