Como vem Amazon vale mais que o Walmart?

A notícia de que a Amazon valia mais do que o Walmart soprou as mentes da maioria dos analistas. O Walmart sempre foi considerado o líder incontestável do varejo.

Quão grande é o Walmart?

Todos sabem que o Walmart é grande - muito grande. Mas aqui estão alguns fatos que iluminarão exatamente o quão grande:

• O número de pessoas que trabalham no Walmart é, naturalmente, menos do que o número de pessoas que compram no Walmart. Mas o número de funcionários do Walmart em si excede a população de alguns estados dos EUA ou alguns países ao redor do mundo. O Walmart emprega 0. 5% da população dos EUA!

• A distância percorrida pelos veículos logísticos do Walmart em um ano é dezenas de milhares de vezes mais do que a circunferência da Terra.
• O terreno ocupado por todas as lojas Walmart juntas é mais do que a área de várias cidades.

E a lista pode continuar. Isso é o que torna o tema deste artigo tão interessante. Como pode algo tão grande cair em segundo lugar? Quão grande seria o primeiro vencedor do lugar?

Alguns números: Comparando a Amazon e o Walmart

• Em 2014 a Amazônia gerou receita de US $ 89 bilhões, enquanto esse valor foi de US $ 486 bilhões para o Walmart.
• A Amazon teve grandes perdas anuais pela metade do número de anos nas últimas duas décadas. Mesmo quando reportou um lucro, a margem de lucro foi um pequeno número de um único dígito. O Walmart também teve pequenas margens de lucro de um dígito no mesmo período, mas demonstrou rentabilidade estável, quase previsível, em cada um desses 20 anos. Isso torna a qualidade de lucro do Walmart muito superior à da Amazon.

• As receitas totais que a Amazon ganhou nos últimos 20 anos de existência são menores do que as receitas que o Walmart ganhou no último ano.
• Mas, a valorização da Amazon é mais do que a avaliação do Walmart. (Estou usando a capitalização de mercado como uma medida de avaliação da empresa.)

Como a Amazon pode valer mais do que o Walmart?

Se você acreditasse em uma âncora de TV, é porque a Amazon vende brinquedos sexuais e o Walmart não.

Mas essa distração toca, o que está realmente em jogo aqui é a mudança nas preferências dos consumidores, bem como sobre as crenças dos investidores. Por um lado, o Walmart precisa manter uma margem bruta de 25% para que ele atinja uma margem líquida positiva. Enquanto a Amazon pode vender os mesmos produtos que o Walmart faz, seus lucros brutos são mais elevados, mas os lucros líquidos seguem o Walmart. Uma das razões pelas quais seus lucros brutos são maiores é que a Amazon também atua como um mercado em que o custo dos produtos vendidos é zero, pois o custo é suportado pelo vendedor.

As Diferenças nas Despesas Não-Custo é a Chave

Uma grande parte das despesas de qualquer varejista está vinculada ao COGS (custo dos bens vendidos). Este é o valor que o revendedor paga pela aquisição dos bens que vende.Mas o CPV não é a única despesa. Outras despesas, como aluguel, utilidades, salários e outros, também se somam a um pacote. Esses "outros custos" para a Amazônia são muito mais produtivos ao estimular o crescimento do que no caso do Walmart, onde a maioria desses custos são os males necessários.

O que isso significa para a indústria de comércio eletrônico?

A avaliação da Amazon é um grande impulso para a indústria de comércio eletrônico. Profissionais de comércio eletrônico criaram-se roucos evangelizando os muitos benefícios da paisagem de varejo online.

É claro que os analistas, comentaristas, investidores e o público em geral parecem concordar.

Nota: Este artigo foi escrito em julho de 2015 e alguns dos dados citados podem ficar desatualizados quando você o lê. Mas as conclusões apresentadas devem ser sempre verdes.