Gás natural - Um passeio selvagem e volátil

A energia é talvez o setor de commodities mais importante. O caminho dos preços da energia tem um efeito de longo alcance sobre indivíduos, empresas, nações, bem como o estado da economia global. Em 2015, os preços das commodities energéticas se moviam significativamente mais baixos. O preço do petróleo bruto diminuiu mais de 30% e o preço do gás natural nos Estados Unidos passou de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior. No final de 2015, a ação de preços no mercado de futuros de gás natural tornou-se altamente volátil.

O gás natural não é estranho aos períodos de extrema volatilidade. Em agosto de 2012, o preço era negociado em torno de US $ 3. 13 por milhão de unidades térmicas britânicas. Em fevereiro de 2014, cerca de seis meses depois, o preço mais que dobrou para máximos de US $ 6. 4930, enquanto o clima gelado esgotou os inventários de gás natural em todo os Estados Unidos.

No final de 2015, ocorreu o contrário. Um início caloroso para o inverno, juntamente com estoques recorde, ocasionou que o preço do gás natural negociado na divisão Mercantile Exchange de Nova York da Chicago Mercantile Exchange mergulhasse. Em dezembro de 2015, o preço foi negociado em mínimos de US $ 1. 684 por mmbtu, que foi o nível mais baixo para a commodity desde 1999 - uma nova baixa de dezesseis anos.

Desde os máximos acima de quase US $ 6. 50 no início de 2014, o preço do gás natural diminuiu lentamente devido ao aumento da produção e às novas descobertas de gás nas regiões de xisto de Marcellus e Utica nos Estados Unidos.

Isso levou os inventários a crescer em máximos históricos de mais de 4 trilhões de pés cúbicos em novembro de 2015. Havia tanto gás em torno dessa capacidade de armazenamento que se tornou escasso. Enquanto isso, o início quente do inverno fez com que a demanda diminuísse. Em outubro de 2015, o preço foi negociado abaixo de US $ 2 por mmbtu pela primeira vez desde abril de 2012.

Em dezembro, mergulhou. O preço negociou todo o caminho até US $ 1. 684 por mmbtu no meio do mês. Carnage no mercado de futuros de gás natural veio em um momento em que os preços do petróleo também caíram para mínimos plurianuais.

O gás natural é uma mercadoria combustível que significa que tem potencial para explodir. Essas características físicas do produto energético também parecem traduzir-se ao seu preço às vezes. Depois que o gás natural atingiu os mínimos de vários anos em dezembro passado, seu preço tornou-se combustível e explodiu mais alto. Durante um período de três semanas entre 18 de dezembro de 2015 e 8 de janeiro de 2016, o preço do gás natural aumentou em mais de 48%, passando de US $ 1. 6840 a US $ 2. 4950 por mmbtu. A volatilidade histórica diária aumentou de cerca de 30% para mais de 75%.

Na sequência da manifestação espetacular, o preço do gás natural recuou e foi negociado em torno de US $ 1. 97 em 12 de fevereiro abaixo do ponto médio do intervalo alto a baixo entre dezembro de 2015 e janeiro de 2016.Os fatores fundamentais e técnicos levaram o preço mais baixo novamente.

O gás natural sempre tende a ser mais volátil durante os meses de inverno. Isso é devido ao clima, a demanda por aquecimento sobe à medida que as temperaturas nos Estados Unidos caem. À medida que o inverno de 2016 começa lentamente a mudar para a primavera, as retiradas dos inventários de gás natural mudarão para injeções em algum momento em abril, já que os ventos mornos diminuem a demanda por energia do gás natural em regiões populacionais dos EUA

O gás natural tem sempre foi uma mercadoria extremamente volátil desde o início da negociação na NYMEX em 1990. Durante a vida da negociação de futuros de gás natural, a faixa de preço foi de $ 1. 02 em janeiro de 1992 para máximos de US $ 15. 65 por mmbtu em outubro de 2005, seguindo os devastadores efeitos do furacão Katrina na costa do golfo dos Estados Unidos e infra-estrutura de gás natural na Louisiana. O ponto de entrega para o contrato de futuros de gás natural mais líquido nos Estados Unidos, o contrato NYMEX, está em Erath, Louisiana.

Enquanto o gás natural permanece abaixo de US $ 2 por mmbtu, a parte inferior do seu intervalo de negociação desde o início do mercado de futuros, o potencial de volatilidade nesta commodity de energia é sempre alto. A ação de preços em dezembro de 2015 e janeiro de 2016 é um testemunho da natureza selvagem deste bronco bucking de uma mercadoria.