Operações de mercado abertas: Definição, como funciona

Definição: As operações de mercado aberto são quando o Federal Reserve compra ou vende títulos, como títulos do Tesouro ou títulos garantidos por hipotecas, de seus bancos membros. Esta é a principal ferramenta que o Fed usa para aumentar ou diminuir as taxas de juros.

Quando o Fed quer que as taxas de juros aumentem, ela vende títulos para bancos. Isso é conhecido como política monetária contração. Isso retarda a inflação e o crescimento econômico. Quando quer baixar taxas, ela compra títulos.

Isso é conhecido como política monetária expansionista. Seu objetivo é diminuir o desemprego e estimular o crescimento econômico. O Fed fixa o objetivo das taxas de juros em sua reunião regular do Comitê Federal de Mercado Aberto.

Como as operações do mercado aberto afetam taxas de juros

Quando o Fed compra títulos de um banco, ele acrescenta crédito às reservas do banco. Embora não seja dinheiro real, é tratado como tal e tem o mesmo efeito. É semelhante a um depósito direto que você pode receber do seu empregador em sua conta corrente.

Onde o Fed recebe o dinheiro para emitir o crédito? Como banco central da América, tem o poder exclusivo de criar este crédito fora do ar. É o que as pessoas querem dizer quando dizem que o Federal Reserve está imprimindo dinheiro.

Os bancos tentam emprestar o máximo possível para aumentar seus lucros. Se fosse de bancos, eles emprestariam tudo. Portanto, o Fed exige que eles mantenham cerca de 10% de seus depósitos em reserva quando fecham cada noite, então eles têm dinheiro suficiente para as transações de amanhã.

Isto é conhecido como o requisito de reserva. Ele deve ser mantido na filial da Reserva Federal local do banco ou em dinheiro no cofre do banco. A menos que haja uma corrida bancária, isso é mais do que suficiente para cobrir a retirada diária de todos os bancos.

Para atender ao requisito de reserva, os bancos emprestam entre si durante o dia a uma taxa de juros especial, conhecida como taxa de fundos federados.

Esta taxa flutua dependendo da quantidade de bancos que deve emprestar. O valor que eles emprestam e emprestam cada noite é chamado de fundos alimentares.

Quando o Fed aumenta o crédito de um banco através da compra de valores mobiliários, dá ao banco mais recursos alimentares para emprestar a outros bancos. Isso empurra a taxa de fundos alimentados mais baixa, pois o banco tenta descarregar esta reserva extra. Quando não há tanto para emprestar, os bancos aumentarão a taxa de fundos federais. (Fonte: "O que são as ferramentas da política monetária de U. S.?" Federal Reserve Bank of San Francisco.)

Essa taxa de fundos federais influencia as taxas de juros de curto prazo. Os bancos cobram um ao outro um pouco mais por empréstimos de longo prazo. Isso é conhecido como taxa LIBOR. É usado como base para a maioria dos empréstimos de taxa variável, incluindo empréstimos de carro, hipotecas de taxa ajustável e taxas de juros de cartão de crédito. Também é usado para definir a taxa preferencial, que é o que os bancos cobram seus melhores clientes.As taxas de longo prazo e fixas dependem mais da nota do Tesouro a 10 anos. Para descobrir como isso funciona, veja rendimentos do Tesouro.

Operações de mercado aberto e redução quantitativa

Em resposta à crise financeira de 2008, o FOMC baixou a taxa de fundos federais para quase zero. Desde então, o Fed foi forçado a confiar mais fortemente em operações de mercado aberto. Ele expandiu-o com o programa de compra de ativos chamado Quantitative Easing.

Aqui estão os detalhes:

• QE1 (dezembro de 2008 a agosto de 2010) - O Fed comprou US $ 175 milhões de MBS de bancos que foram originados por Fannie Mae, Freddie Mac e os Federal Home Loan Banks. Entre janeiro de 2009 e agosto de 2010, também comprou US $ 1. 25 trilhões em MBS garantido por Fannie, Freddie e Ginnie Mae. Entre março de 2009 e outubro de 2009, comprou US $ 300 bilhões em títulos do Tesouro de longo prazo dos bancos membros.
• QE2 (novembro de 2010 a junho de 2011) - O Fed comprou US $ 600 bilhões de títulos do Tesouro de longo prazo.
• Operação Twist (setembro de 2011 a dezembro de 2012) - À medida que as contas do Tesouro de curto prazo do Fed amadureciam, utilizou o produto para comprar notas do Tesouro de longo prazo para manter as taxas de juros baixas. Continuou a comprar MBS com o produto da MBS que amadureceu.
• QE3 (setembro de 2012 a outubro de 2014) - O Fed aumentou as compras de MBS para US $ 40 bilhões por mês.
• QE4 (janeiro 2013-outubro 2014) - O Fed adicionou US $ 45 bilhões de títulos do Tesouro a longo prazo ao seu programa de compras. (Fonte: "Operações de Mercado Aberto", Reserva Federal.)

Graças a QE, o Fed agora tem $ 4 sem precedentes. 5 trilhões de títulos em seu balanço patrimonial. Isso é dado aos bancos toneladas de crédito extra. Eles precisam disso para cumprir novos requisitos de capital exigidos pelo Dodd-Frank Wall Street Reform Act.

Como resultado, a maioria dos bancos não precisa pedir fundos alimentados para atender aos requisitos de reserva. Isso coloca uma pressão descendente sobre a taxa de fundos alimentícios. Para contrariar isso, o Fed começou a pagar as taxas de juros sobre as reservas bancárias exigidas e em excesso. Ele também usa repos reverso para controlar a taxa de fundos alimentícios.

O Fed sinalizou o fim de suas operações expansionistas de mercado aberto em sua reunião FOMC de 14 de dezembro de 2016. O Comitê levantou a taxa de fundos federados para. 75 por cento. O Fed usou outras ferramentas para persuadir os bancos a aumentar essa taxa. Diante desse passo de contração, continuará a comprar novos valores mobiliários quando os idosos se tornem devidos. Que a manutenção de operações de mercado aberto proporcionará um contrapeso expansionista para taxas de juros mais elevadas. (Fonte: "As Forças de Mercado Desafiam as Taxas de Poder do Fed", The Wall Street Journal, 27 de outubro de 2015.)

Em 14 de junho de 2017, o Fed esboçou como reduzirá suas participações. Uma vez que a taxa de fundos federais atingir seu objetivo de 2. 0 por cento, o Fed permitirá que US $ 6 bilhões de tesouros amadureçam sem substituí-los. A cada mês, permitirá que outros US $ 6 bilhões amadureçam. Seu objetivo é aposentar US $ 30 bilhões por mês. O Fed fará o mesmo com suas participações em títulos garantidos por hipotecas, apenas com incrementos de US $ 4 bilhões por mês até atingir US $ 20 bilhões.(Fonte: "O Fed revela o plano para reduzir seu balanço", The Wall Street Journal, 14 de junho de 2017.)