Private Equity: Definição, Empresas, Fundos, Tendências

Definição: O capital privado é propriedade privada, em oposição à propriedade de ações, de uma empresa. Os investidores em private equity podem comprar todo ou parte de uma empresa privada ou pública. Os investidores em private equity geralmente têm um horizonte temporal de cinco a dez anos. No entanto, eles geralmente procuram um $ 2. 50 retorno por cada dólar investido. (Fonte: Simon Clark, "Blackstone quer mais alcance para comprar", Wall Street Journal, 26 de fevereiro de 2015)

Se toda uma empresa pública for comprada, resultará em uma exclusão da lista dessa empresa na bolsa de valores. Isso é chamado de "levar uma empresa privada". Geralmente, é feito para resgatar uma empresa cujos preços das ações estão caindo, dando tempo para tentar estratégias de crescimento que o mercado de ações pode não gostar. Isso ocorre porque os investidores em private equity estão dispostos a aguardar mais tempo para obter um retorno maior, enquanto os investidores do mercado de ações geralmente querem um retorno desse trimestre, se não antes.

Uma vez que possui um horizonte de tempo mais longo do que os investidores em ações típicas, o private equity pode ser usado para financiar novas tecnologias, fazer aquisições ou fortalecer um balanço e fornecer mais capital de giro. Os investidores de private equity esperam vencer o mercado a longo prazo vendendo sua propriedade com um grande lucro, seja através de um IPO (Oferta Pública Inicial) ou de uma grande empresa pública.

Private Equity Firms

Estas participações privadas em uma empresa geralmente são compradas por empresas de private equity.

As empresas podem manter as participações, ou vender essas participações para investidores privados, investidores institucionais (fundos governamentais e de pensão) e hedge funds. As empresas de private equity podem ser privadas ou uma empresa pública listada em bolsa de valores.

O negócio de private equity é dominado por grandes investidores que estão à procura de grandes negócios.

De fato, as dez maiores empresas possuem metade dos ativos de capital privado mundial (US $ 959 bilhões, excluindo o capital de risco). Aqui está uma lista dessas empresas e seus ativos:

1. Oaktree Capital Management - $ 77. 1 bilhão
2. Kohlberg Kravis Roberts - $ 71. 5 bilhões
3. Bain Capital - $ 66. 5 bilhões (12% de aumento)
4. TPG Capital - $ 54. 5 bilhões (aumento de 10%)
5. Grupo Carlyle - $ 53. 3 bilhões
6. Blackstone Group - US $ 51 bilhões (11% de aumento)
7. Apollo Global Management - US $ 37. 8 bilhões
8. Ares Management - US $ 34 bilhões
9. Advent International - $ 32. 7 bilhões (67% de aumento)
10. Warburg Pincus - US $ 30 bilhões. (Fonte: Pensões e Investimentos, Maiores Empresas de Private Equity Rule the Roost, 1 de abril de 2013. Maiores Gerentes de Private Equity, 31 de dezembro de 2012)

Private Equity Funds

O dinheiro arrecadado por essas empresas é chamado de fundos de private equity . Ele geralmente vem de investidores institucionais, como fundos de pensão, fundos soberanos e gerentes de caixa corporativos, bem como fundos fiduciários familiares e até indivíduos ricos.Pode incluir dinheiro e empréstimos, mas não ações ou títulos.

Prequin, analista de private equity, divide fundos de private equity em cinco grandes tipos.

1. Distressed - Os investidores se concentram em mudanças de empresas em dificuldades. Não surpreendentemente, esta categoria fez o melhor desde a crise financeira de 2008.
2. Buyout - Investidores se concentram em comprar uma empresa completamente. Este é o segundo melhor desempenho.
3. Imóveis - Concentra-se em imóveis comerciais, como empresas de apartamentos e REITs. Este foi o terceiro melhor desempenho.
4. Fundo de Fundos - Investiga em outros fundos de private equity.
5. Capital de risco - Os investidores, muitas vezes chamados de "anjos", tomam parte da propriedade de um start-up em troca de dinheiro de semente. Esses investidores esperam vender a empresa uma vez que se torne rentável. Eles muitas vezes fornecem conhecimentos, direção e contatos para obter a empresa fora do solo. Eles muitas vezes financiam muitas empresas, sabendo que apenas uma realmente se tornará bem-sucedida. No entanto, esse sucesso poderia superar todas as perdas.

Todas as categorias, exceto o capital de risco, superaram o S & P 500. (Fonte: Prequin, Private Equity Quarterly, março de 2013)

Tendências atuais

O Blackstone Group conversa com seus grandes investidores sobre a criação de um fundo que tenha um ainda mais longo, digamos 15 anos e um menor retorno de "apenas" 14%. Isso faria isso semelhante ao Berkshire Hathaway de Warren Buffett. O impulso para essa tendência é os investidores institucionais que procuram retornos estáveis ​​para o longo prazo. (Fonte: Clark, WSJ)

Blackstone, KKR e Carlyle Group estão cortejando os investidores privados, uma vez que não têm investidores institucionais suficientes para fornecer todos os fundos de que precisam. Os investidores com US $ 5 milhões ou mais, geralmente, têm apenas 2% -3% em investimentos alternativos, inferiores aos 19% recomendados pelos gerentes de riqueza. Os fundos de private equity podem atender a essa necessidade. No entanto, as taxas de administração são de 1. 5% -2%, com bancos e gestores de fundos adicionando 0. 25% - 0. 5%. (Fonte: Robert Milburn, "Private Equity Courts the Well-to-Do, Barron 27 de abril de 2015.)

O Private Equity ajudou a causar a crise financeira?

De acordo com Prequin. Com US $ 486 bilhões de fundos de private equity foram arrecadados em 2006. Este capital adicional levou muitas empresas públicas ao mercado de ações, elevando os preços das ações daqueles que ficaram. Além disso, o financiamento de private equity permitiu às empresas comprar suas próprias ações (Fonte: Prequin, Private Equity Spotlight, outubro de 2007)

Muitos dos empréstimos que os bancos fizeram aos fundos de private equity foram então vendidos como CDOs (obrigações de dívida garantida). O resultado foi que a Os bancos não se importaram se os empréstimos fossem bons ou não, porque outra pessoa estava presa com o mau empréstimo. Além disso, o impacto desses empréstimos em condições azedas se sentia em todos os setores financeiros, e não apenas em bancos. O excesso de liquidez criado por particulares A equidade foi uma das causas do 2007 Crise de liquidez bancária e subsequente recessão.