Entendendo a Dow Jones Industrial Average (DJIA)

A Dow Jones Industrial Average é talvez o índice de mercado de ações mais seguido no mundo. No entanto, muito poucas pessoas realmente sabem o que o número representa. No tempo que leva para colocar seus sapatos, você está prestes a se tornar uma das pessoas raras que sabe o que significa quando você ouve as notícias noturnas.

O Nascimento da Dow Jones Industrial Average

A Dow Jones Industrial Average foi criada por um homem chamado Charles Dow, um dos fundadores da Dow Jones & Co., a mesma empresa que deu à luz The Wall Street Journal .

Seu antecessor nasceu em 16 de fevereiro de 1885, quando Charles publicou uma média diária de doze ações que ele havia selecionado, originalmente composto por duas empresas industriais e dez estradas de ferro. Dentro de alguns anos, ele expandiu a lista para vinte ações.

Quatro anos depois, Charles percebeu que as empresas industriais estavam rapidamente se tornando mais importantes do que as ferrovias. Ele ajustou o índice original (em Wall Street, este processo é conhecido como "reconstituindo") e renomeou-se a Dow Jones Rail Average (na década de 1970, o nome foi atualizado para a Dow Jones Transportation Average para cobrir a introdução de frete aéreo e outras formas de transporte). Ele então criou um novo índice de ações composto por doze empresas e chamou-a de Dow Jones Industrial Average ou DJIA para breve. O processo de cálculo dos valores reportados para esses novos índices foi o mesmo: ele somou o preço das ações que ele escolheu, dividido pelo número de empresas no índice na época e publicou o resultado.

A primeira figura publicada da Dow Jones Industrial Average foi de 40. 94. Em termos simples, significa que o preço médio das ações dos doze escolhidos pelo Sr. Dow foi de US $ 40. 94.

O original Dow Jones Industrial Average Stocks

Os 12 estoques originais da Dow Jones Industrial Average consistiam quase que de empresas baseadas em commodities e eram os seguintes:

• American Cotton Oil
• American Sugar
• American Tobacco
• Chicago Gas
• Destilação e alimentação de gado
• General Electric
• Laclede Gas
• National Lead
• North American
• Tennessee Coal & Iron
• U. S. Pfd de couro.
• U. S. Rubber

Na época, eram empresas grandes, lucrativas e altamente respeitadas. A maioria foi substituída na Dow Jones Industrial Average, mas, de acordo com o professor Jeremy Siegel, autor de Stocks para Long Run , todos, exceto um, passaram a ter futuros prósperos para os acionistas. A exceção foi U. S. Leather Corp., que Siegel aponta foi liquidada na década de 1950. "Os acionistas receberam US $ 1. 50 mais uma ação da Keta Oil & Gas, uma empresa adquirida anteriormente.Mas em 1955, o presidente, Lowell Birrell, que mais tarde fugiu para o Brasil para escapar das autoridades do U. S., saqueou os ativos de Keta. As ações da U. S. Leather, que em 1909 eram a sétima maior corporação nos Estados Unidos, ficaram sem valor. "E você pensou que a Enron era uma invenção moderna!

Mudanças na Média Industrial Dow Jones ao longo do tempo

Em 1916, a Dow Jones Industrial Average foi atualizada para incluir 20 ações (conhecidas como "componentes"). Em 1928, o DJIA foi expandido para 30 estoques, o que continua a ser a regra hoje.

Os editores de The Wall Street Journal decidem quais empresas estão incluídas na Dow Jones Industrial Average.

Não há regras para inclusão, apenas um conjunto de diretrizes gerais que exigem empresas grandes, respeitadas e substanciais que representam uma parcela significativa da atividade econômica nos Estados Unidos.

A Dow Jones Industrial Average Today

Como resultado da crise de crédito e da "Grande Recessão" de 2007-2009, a Dow Jones Industrial Average sofreu mudanças significativas à medida que as empresas falharam, foram incorporadas ou simplesmente abandonadas índice. A partir de junho de 2009, os atuais trinta componentes Dow são:

• 3M Company
• Alcoa
• American Express
• AT & T
• Bank of America
• Boeing
• Caterpillar
• Chevron Corp < Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• Geral Electric
• Hewlett-Packard Co.
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase > Kraft Foods
• McDonald's
• Merck & Co., Inc.
• Microsoft
• Pfizer Inc.
• Coca-Cola
• Home Depot
• Procter & Gamble
• Viajantes > United Technologies Corporation
• Verizon
• Wal-Mart
• Walt Disney
• Críticas da Dow Jones Industrial Average
• O efeito prático desse cálculo foi que um estoque com um preço de $ 100 teria cinco vezes a influência no DJIA como um com um preço de ação de US $ 20 (ok, não exatamente, mas você consegue a idéia), mesmo que a última empresa tivesse uma capitalização de mercado que fosse dez vezes maior. É por isso que uma empresa como a Berkshire Hathaway, que negocia regularmente em mais de US $ 100.000 por ação, não poderia ser adicionada ao Dow sem algum tipo de modificação na fórmula porque representaria instantaneamente o índice inteiro.
• Esta falha rapidamente se tornou aparente quando as empresas anunciaram divisões de ações e outras transações que modificaram seu preço nominal da ação. Uma empresa em crescimento, em um esforço para tornar suas ações acessíveis, pode duplicar suas ações em destaque dividindo 2-1. Assim, um estoque de US $ 80 cairá para US $ 40, mas haveria duas vezes mais ações pendentes. Sob o cálculo original para a Dow Jones Industrial Average, esta mudança cosmética sem sentido resultaria em queda de DJIA, mesmo que as ações aumentassem de valor!

Para compensar, o divisor do DJIA é freqüentemente modificado para eventos corporativos e transações. Longa história curta, no caso de uma divisão de ações, o valor da Dow Jones Industrial Average é calculado antes e depois da divisão.O divisor pós-divisão é modificado para que uma alteração no preço da ação da empresa resulte na mesma variação percentual no índice geral como se a divisão nunca tivesse acontecido.

De acordo com o

Wall Street Journal

, o divisor atual é 0. 132319125. Isso significa que um movimento de $ 1 em um estoque Dow resultará em um movimento de 7. 56 pontos na Dow Jones Industrial Average .

Estruturalmente, os críticos argumentam contra a prática incisiva de desconsiderar o tamanho geral de uma empresa, concentrando-se, em vez disso, em um valor nominal sem sentido que pode ser modificado através de recompra de ações ou emissão. É por isso que você costuma encontrar gerentes de dinheiro profissionais que, em vez disso, usam o S & P 500, que se ajusta à capitalização de mercado global.