Entendendo Contabilidade de fundos mútuos

A contabilidade de fundos mútuos é uma questão crítica para o sistema financeiro, dada a crescente preferência por fundos de investimento em participações diretas de títulos, como ações e títulos pelo público investidor. Em particular, muitos, senão a maioria, investidores individuais e clientes de varejo têm a maioria de suas economias em planos 401 (k) patrocinados pelo empregado, que normalmente oferecem uma seleção de fundos de investimento como opções de investimento.

O produto final da contabilidade de fundos de investimento é o preço exato desses veículos de investimento e a correta participação dos investimentos em seus detentores. Estas são, portanto, grandes preocupações para os principais diretores financeiros, controladores e gerentes de operações de empresas de fundos mútuos.

Aspectos da contabilidade de fundos mútuos

Abrange uma variedade de tarefas básicas, que podem ser realizadas por pessoal interno ou terceirizadas para outros provedores, como bancos de custódia:

• Cálculo do valor de sua carteira de investimentos em um dia a dia base. Veja a discussão sobre o valor patrimonial líquido (NAV) abaixo.
• Antecipando e registrando todos os rendimentos, como dividendos e juros.
• Obrigações adequadas sobre obrigações e outros títulos de renda fixa semelhantes detidos na carteira de investimentos.
• Amortizando corretamente o desconto ou o prêmio nas compras de títulos. Veja a explicação detalhada abaixo.
• Gravando todas as transações de títulos, tais como compras e vendas de investimentos de carteira.

• Gravando todos os ganhos de capital realizados, tanto a curto quanto a longo prazo, que resultam de transações de títulos no fundo.
• Gravando todas as entradas e saídas de fundos devido a compras e resgates de ações por investidores.
• Manutenção de registros das ações detidas e transações realizadas por cada acionista no fundo.
• Acompanhamento das distribuições de renda e ganhos de capital feitos aos acionistas no fundo.

Nos melhores departamentos de contabilidade de fundos mútuos, essas atividades serão altamente automatizadas. No entanto, algumas entradas, revisões e ajustes manuais podem ser necessários.

Valor liquidativo

Vazio abreviado, é o valor agregado da carteira de investimento de um fundo de investimento dividido pelo número de ações em circulação. A convenção padrão é calcular o valor liquidativo no final de cada dia de negociação, com base nos preços de fechamento de todos os títulos nele detidos. O NAV também leva em consideração outras atividades listadas acima.

As ordens de compra ou venda de ações de um fundo mútuo são executadas no valor liquido de fechamento do dia se forem recebidas antes do fechamento do mercado. Caso contrário, eles são executados no NAV de encerramento para o próximo dia de negociação.

Amortização de obrigações

Quando os títulos são comprados com desconto ou prêmio para o seu valor nominal (ou seja, a um preço menor ou superior ao valor do principal que será devolvido ao investidor que o detenha quando o vencimento for preenchido) a diferença entre o preço de compra e o valor nominal é registrada ao longo do tempo como um ajuste à receita de juros gerada pelo vínculo.

A receita de juros reconhecida em uma obrigação comprada com desconto será maior do que os pagamentos reais de juros recebidos.

Em uma obrigação comprada em um prémio, será menor. O efeito líquido é que qualquer desconto ou prêmio na compra de uma obrigação mantida até o vencimento não será reconhecido como um ganho ou perda de capital, mas sim como um ajuste à receita de juros. A amortização das obrigações é calculada diariamente pelos fundos mútuos.

Estudo de caso

Este é também um excelente exemplo dos tipos de compromissos encontrados no campo de consultoria de operações. Um banco de custódia líder ofereceu serviços de contabilidade de fundos mútuos para empresas de fundos mútuos que já o utilizavam para a custódia de valores mobiliários. A contabilidade de fundos mútuos, neste contexto, principalmente foi envolvida com o cálculo diário do valor patrimonial líquido (NAV). O banco e seus clientes de fundos mútuos ficaram insatisfeitos com a pontualidade e precisão dos cálculos do NAV.

O banco contratou uma equipe de consultores de uma empresa de contabilidade pública do Big Four para estudar os processos dentro do departamento de contabilidade de fundos mútuos e recomendar mudanças para melhorá-lo. A equipe de consultoria da empresa Big Four passou vários dias observando como funcionou o departamento de contabilidade de fundos mútuos, ao somar seus funcionários ao desempenharem suas tarefas diárias. Os consultores também entrevistaram funcionários e seus gerentes, para obter uma melhor compreensão de como eles consideravam suas responsabilidades, bem como para avaliar o quão experiente eles eram sobre o campo da contabilidade de fundos mútuos.

A equipe de consultoria desenvolveu fluxogramas detalhados de processos no departamento e discutiu estes com gerenciamento, apontando onde os processos de trabalho poderiam ser melhorados. Os consultores também sugeriram uma melhor automação. Depois de obter a aprovação do gerenciamento do banco, os consultores procuraram fornecedores de software que tinham pacotes apropriados para a situação do banco. Eles então identificaram um que estava disposto a personalizar seu sistema existente para atender às especificações necessárias para a situação única do banco e mistura de clientes.

Em seguida, os consultores elaboraram essas especificações em detalhes e realizaram testes extensivos do software à medida que cada módulo foi concluído, para ter certeza de que os cálculos foram feitos corretamente e o sistema era durável e confiável. A fase de teste de aceitação do usuário levou vários meses e exigiu atenção extrema aos detalhes.

Quando o sistema foi finalmente completado para as especificações, a equipe de consultoria supervisionou sua instalação e implementação e liderou o treinamento de funcionários, permanecendo no local até que o banco estivesse confortável que os novos procedimentos funcionassem bem. No total, o projeto durou quase precisamente um ano, com uma equipe de três consultores no local diariamente no banco.