Inflação: os principais jogadores na batalha contra ele

Os jogadores mais influentes na luta contra a inflação são os presidentes do Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal. Mas os desafios que enfrentaram e as ferramentas que eles usaram foram muito diferentes.

Mariner S. Eccles (1934-1948) : A inflação atingiu um incrível 18. 1 por cento em 1946. Isso é por causa dos programas do governo federal para fornecer empregos para os veteranos que retornam. O Fed Board esperava deflação após a Segunda Guerra Mundial.

Foi o que ocorreu depois da Guerra Civil e da Primeira Guerra Mundial. Quando a inflação atingiu, a Cadeira do Fed da Filadélfia queria aumentar as taxas de juros para contrabalançar. Ele foi castigado por Eccles, que era a presidente do Fed. Ele havia trabalhado com o presidente Roosevelt para combater a Grande Depressão. Além disso, o Departamento do Tesouro pressionou o Fed a manter as taxas de juros baixas. Ele queria pagar a dívida do governo da Segunda Guerra Mundial a baixo custo.

Thomas McCabe (1949 - 1951): McCabe criou a posição independente da Reserva Federal de hoje. Ele negociou o Acordo do Tesouro-Federal Reserve com a Administração Truman. Isso encerrou a obrigação do Fed de monetizar a dívida da U. S. As taxas de juros baixas permitem que o governo federal gaste mais. Isso aumenta a oferta monetária.

William McChesney Martin Jr (1951-1970) : Martin lutou agressivamente com a inflação com política monetária contracionada. Ele foi a primeira presidente do Fed, verdadeiramente independente.

Ele herdou uma inflação de 6%, mas lutou com êxito até 1968. Ele aumentou a taxa de desconto em 1965, apesar das objeções do presidente Lyndon Johnson. Mas os gastos da LBJ com a Grande Sociedade e a Guerra do Vietnã criaram 4. 7 por cento de inflação em 1968. Os americanos compraram mais importações, o que enviou dólares para o exterior.

Os bancos estrangeiros trocaram os dólares em ouro pelo acordo de Bretton Woods de 1944. Isso ameaçou esgotar as reservas de ouro de U. S. em Fort Knox. O Fed elevou as taxas para fortalecer o valor do dólar. Mas isso criou uma recessão.

Arthur Burns (1970 - 1979): Burns tornou-se presidente do Fed durante a Grande Inflação (1965 - 1982). Em suma, a política monetária fácil durante este período ajudou a impulsionar um aumento das expectativas de inflação e inflação. Quando a inflação começou a aumentar, os formuladores de políticas (em retrospectiva) responderam muito devagar, levando a uma recessão. Ele tentou em vão contrariar as políticas econômicas do presidente Nixon. Em 1972, Nixon impôs controles salariais para parar a inflação. Em vez disso, piorou a recessão. As empresas não conseguiram aumentar os preços, então eles demitiram os trabalhadores. Os funcionários não conseguiram aumentar, então eles reduziram os gastos. Burns baixou as taxas de juros para combater a recessão, mas isso piorou a inflação.Quando elevou as taxas, diminuiu o crescimento econômico. No final de seu mandato, os Estados Unidos sofreram por estagnação.

Paul Volcker (1979-1987): Volcker lutou 10 por cento de taxas de inflação anual elevando os fundos do Fed para 20 por cento e mantendo-o até a inflação estar sob controle. Infelizmente, criou a recessão de 1981.

Volcker tomou essa ação dramática e consistente para que todos acreditassem que a inflação poderia realmente ser domada.

Alan Greenspan (1987-2006): Greenspan defende laissez-faire economics . Isso é onde o Fed não tenta micromanager a economia. Ele adere aos objetivos gerais de estimular a economia, evitando a inflação. Ele dependia principalmente da taxa de fundos federais para atingir seus objetivos.

Para combater a recessão de 2001, Greenspan reduziu a taxa de fundos federais para 1. 25%. Isso também reduziu as taxas de juros em hipotecas de taxa ajustável. Os pagamentos eram mais baratos porque suas taxas de juros eram baseadas em rendimentos de curto prazo do Tesouro, que são baseados na taxa de fundos federais.

Muitos proprietários que não podiam pagar hipotecas convencionais ficaram encantados de serem aprovados para esses empréstimos somente para juros.

Como resultado, a porcentagem de hipotecas subprime dobrou, de 10% para 20%, de todas as hipotecas entre 2001 e 2006. Em 2007, cresceu em US $ 1. 3 trilhões de indústria. A criação de títulos garantidos por hipotecas eo mercado secundário ajudaram a acabar com a recessão de 2001. (Fonte: "The Mortgage Mess Spreads", BusinessWeek, 7 de março de 2007.)

Muitas pessoas não perceberam que seus pagamentos só permaneceriam a uma taxa baixa nos primeiros três a cinco anos. Greenspan elevou as taxas em 2004 para combater a inflação de 3 por 3%. Ele elevou-os para 4. 25 por cento em 2005 e 5. 25 por cento em junho de 2006. No final do ano, a inflação foi de 2. 5 por cento. Para mais informações, veja Taxa dos Fed Funds anteriores.

O aumento da taxa de Greenspan atingiu esses detentores de hipotecas apenas quando as taxas são redefinidas. Os proprietários foram atingidos com pagamentos que não podiam pagar. Ao mesmo tempo, os preços da habitação começaram a cair, então eles também não podiam vender. Isso criou enormes execuções hipotecárias. Para mais, veja o que causou a crise financeira de 2008?

Ben Bernanke: (2006 - 2014): Bernanke apresentou formalmente o uso de metas de inflação como forma de definir as expectativas públicas das ações do Fed. Ele usou orientação para orientar a expectativa de inflação do público. Sua experiência foi no papel do Fed e da política monetária na Depressão. Ele criou muitas novas ferramentas para combater a crise financeira de 2008. Para obter uma lista e explicação sobre estes, veja outras ferramentas do Fed.

Janet Yellen: (2014 - 2018): Ela começou seu mandato diminuindo as compras do Tesouro no Fed ao reduzir a flexibilização quantitativa. Em vez da inflação, Yellen deve lidar com forças deflacionárias.

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