Transformando notícias ruim em uma oportunidade lucrativa

Mesmo as melhores empresas, indústrias e setores se desviam de vez em quando. Um investidor totalmente informado, com um bolso cheio de dinheiro e uma compreensão firme da situação, pode caminhar calmamente em um mercado turbulento e adquirir partes desses underdogs em uma fração de seu valor intrínseco. Como você sabe quais empresas são perdedores permanentes e quais são gemas subestimadas? Responder às seguintes perguntas e testes de qualidade irá ajudá-lo a determinar se você deve investir seu dinheiro ou mantê-lo escondido em dinheiro.

1. O problema é temporário ou a longo prazo?

Você deve ter cuidado para não simplesmente investir em uma empresa porque todos os outros estão correndo a partir dele; às vezes há razões para correr! Mesmo depois que os preços das ações de empresas como a Lucent e a United Airlines foram cortados em setenta e cinco por cento, eles ainda não constituíam um bom investimento. Existem muitas empresas que não valem a pena comprar a qualquer preço. Trash é lixo, independentemente de quanto você paga.

Em alguns casos, surgem problemas que são o resultado de erros únicos por parte da administração. Durante a crise de Poupança e Empréstimo, por exemplo, os estoques bancários foram espancados para níveis quase cômicos. Um investidor que mencionou que estava comprando ações dessas instituições foi imediatamente desprezado, zombado e considerado louco por amigos íntimos. Ao mesmo tempo, empresas firmemente enraizadas, como a Wells Fargo (que se orgulhava de um sólido balanço, reputação estabelecida, gerenciamento de alto nível e base de clientes estáveis), foram atingidas tão duramente quanto bancos de menor qualidade.

Anos mais tarde, aqueles que exerceram coragem e confiaram em seu julgamento analítico ao comprar ações nesses bancos achavam suas carteiras muito mais gordo. Lembre-se das palavras de um homem muito sábio: "você não está certo nem errado porque a multidão concorda com você, você está certo porque sua análise diz isso."

2. A empresa é uma excelente empresa com capitalização de mercado adequada?

Como sempre, você deve estar interessado em negócios que não possuem ativos com altos retornos sobre o patrimônio líquido, pouca ou nenhuma dívida, operando em indústrias de tipo sem commodities sem estruturas de custo fixo. Você também deve tentar procurar uma infravalorização em empresas maiores do que pequenas. No caso de uma recuperação de varejo, por exemplo, a Wal-Mart é mais provável que volte a colocar-se mais cedo do que um pequeno revendedor de especialidades, como a Manhã de Terça. O proprietário de problemas menores pode encontrar-se esperando muito mais tempo para que suas ações realizem seu valor total no mercado.

3. A gestão tem um excelente histórico?

A grande administração tende a produzir ótimos resultados para todos os envolvidos, incluindo os acionistas, funcionários, diretores, executivos e clientes.Se uma empresa encontrou problemas significativos por anos consecutivos, enquanto a indústria em que opera prospera, é provável que a gestão tenha sido imprudentemente mantida. Nesses casos, você e seu bolso serão melhor ignorando as promessas vazias de executivos que só estão interessados ​​em manter seus empregos.

A questão da qualidade de gestão é talvez uma das mais importantes que um investidor deve representar a si próprio.

A Coca-Cola é um excelente exemplo de como uma boa gestão pode tornar uma grande empresa ainda melhor. Um artista estelar por gerações, não foi até que Roberto Goizueta se tornou o CEO de que o negócio se tornou uma potência global verdadeiramente global, jogando dinheiro em dinheiro para seus acionistas mais rápido do que poderia derrubá-lo. Entre 1984 e 1993, a Coca-Cola adquiriu 570 milhões de ações próprias por meio de seu programa de recompra de ações, reduzindo as ações em circulação de 3. 174 bilhões para 2.604 bilhões. Esta redução de 21% resultou em ganhos por ação significativamente maiores para cada uma das ações remanescentes de ações ordinárias, reforçando os resultados operacionais que já são abundantes.

Com isso dito, é importante ter em mente que os resultados passados ​​não garantem o desempenho futuro.

4. Você é financeiramente capaz de esperar a tempestade?

Depois de determinar que o problema da empresa é temporário, o gerenciamento tem um histórico excelente e o negócio possui economia excelente, ainda existe uma pergunta antes de considerar comprar um estoque aparentemente subavaliado.

Você é financeiramente capaz de aguardar os problemas da empresa? Quais são as chances de que você será forçado a vender suas ações para atender a outra obrigação?

Se há mesmo a menor chance de uma venda forçada devido a uma necessidade pessoal de dinheiro, nem pense em comprar o estoque. "Mas é uma oportunidade de investimento maravilhosa!" você pode protestar. Sim, pode revelar-se um dos melhores investimentos da sua vida. No entanto, se você não tiver o luxo de esperar que o valor intrínseco da empresa se reflita no preço da ação, você está apostando. Como investidores, sabemos que uma boa empresa eventualmente será reconhecida pelo mercado; não sabemos quando. No momento em que você não faz essa distinção, você se torna um especulador. No curto prazo, qualquer coisa pode acontecer. Não há nada para impedir que um estoque subavaliado cai significativamente mais no preço. Você deve ter tempo para esperar o resultado inevitável do investimento sábio, independentemente de demorar uma semana, mês ou vários anos. No final, seu julgamento analítico de som e paciência inabalável deve ser gratificante.