Liquidez Quando as opções de negociação

Perguntas de um leitor:

Tenho algumas perguntas sobre a liquidez das opções e espero que você possa esclarecer:

1) Antes de entrar no comércio, devo olhar para as opções volume para o preço de ataque que eu planejo negociar, para determinar se essa opção é líquida? Ou o interesse aberto (OI) é mais importante? Ou devo considerar ambos os ?

2) A largura do spread oferta / pergunta é importante quando se pensa em liquidez?

3) Se eu estiver interessado em negociar um spread de crédito vertical e uma das opções no spread tem um volume muito alto e um interesse aberto muito alto, mas a outra opção não é, seria um Boa idéia para procurar uma propagação diferente onde todas as pernas são líquidas?

4) Eu vejo ataques com alto volume, mas baixo interesse aberto. Isso significa que as opções nessas greves não são suficientemente líquidas porque o interesse aberto é baixo (mesmo que o volume da opção seja alto)?

5) Qual dos dois indicadores (volume de opção ou interesse aberto) devo analisar antes de entrar em uma negociação para garantir que, se eu precisar fechar a posição, isso acontecerá rapidamente e a um preço justo?

6) Existem regras de troca que limitam a amplitude do spread de oferta / solicitação?

7) Existe o risco de não poder sair de algum cargo por falta de liquidez?

Obrigado

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O baixo volume não é um impedimento significativo para a maioria dos comerciantes distribuídos.

No entanto:

1) Quando seu plano comercial chama para fechar o comércio para limitar o risco, bloquear os lucros ou rolar o cargo para outro mês, a liquidez é importante da perspectiva de eficiência negociação. É mais fácil obter pedidos preenchidos quando os fabricantes de mercado estão dispostos a negociar a preços entre a oferta e a pergunta.

Quando você evita as opções de posições com baixo volume ou um pequeno interesse aberto, é um jogo de segurança que pode evitar problemas mais tarde - e é sempre uma boa idéia para evitar problemas.

Quando seu plano é trocar as opções uma vez e esquecer a posição (não é boa gerenciamento de risco ), então a liquidez não precisa se preocupar com você.

OI na greve específica não é importante. Quando o OI é aceitável para as opções do subjacente específico, isso deve ser bom o suficiente para incentivar o comércio. Um OI crescente é mais importante do que o alto volume porque sugere que existem inúmeras pessoas que comercializam as opções e que nem todos estão negociando com os fabricantes de mercado . Às vezes, o volume alto ocorre por uma razão não relacionada à troca normal de opções. Um jogo de dividendos é um exemplo de volume muito alto que não acrescenta nada à liquidez.

2) Sim, os spreads de lance / pedido são importantes. No entanto, a cotação de oferta / pergunta visível no monitor do seu computador é muito menos importante do que o verdadeiro lance / pedido - e isso raramente é visível (publicado).

A que preços os fabricantes de mercado estão dispostos a negociar? Quão alto acima o lance irá pagar? Quão abaixo o preço pedido você pode comprar? Isso é o que importa e você não pode obter essa informação sem tentar trocar as opções, com ordens LIMIT e aprender o verdadeiro spread de oferta / solicitação (referido como "mercado interno").

Se você não conseguir um preço justo depois de alguns testes, desista do recurso subjacente e tente outro.

3) Não é necessário. Mas insira seu pedido como um spread e NUNCA como duas ordens únicas. Se uma opção possui boa liquidez, é quase garantido que o spread tenha boa liquidez.

4) Difícil de dizer. Por exemplo, se alguém comprar 10 000 chamadas eo OI permanece perto de 10 000 por várias semanas, então não há muito interesse comercial (volume) nessa opção, e eu evitaria negociar. Às vezes, os grandes blocos de opções são negociados por um par de profissionais e nem os fabricantes de mercado nem os investidores individuais participam do comércio - tornando o OI alto sem sentido. Se os fabricantes de mercado quiserem negociar com você (i. E., Clientes públicos), eles terão bons mercados internos. Se outros clientes não quiserem trocar, haverá um volume baixo.

Este OI é mais importante.

Como você não conhece a mentalidade dos fabricantes de mercado, você só pode descobrir a verdade ao entrar nos pedidos LIMIT. Quando você descobre mercados de baixa qualidade, atravesse esse subjacente da sua lista.

5) Você não pode obter essa garantia. Se as más notícias chegam, os spreads de lance / pedido se ampliam e não importa quão alta seja a qualidade dos mercados anteriores, os fabricantes de mercado podem se afastar da negociação, deixando você mal colocado ao tentar sair ou ajustar. Quando o OI ou Vol é alto, você tem uma melhor chance de poder sair a um preço razoável.

6) Sim, existem limites. No entanto, para a vida de mim, não consigo entender como a oferta de propagação pode ser tão ampla quanto eles. As trocas permitem tantas exceções às regras, e acredito que as regras foram ignoradas há anos. Para descobrir as regras oficiais, você pode fazer a pergunta: opções @ theocc. com

7) A verdade é simples: se os marcadores do mercado não se quiserem negociar - e isso deve ser muito raro - não há nada que você possa fazer. Assim, bons números OI e bom volume dão uma sugestão de quão fácil é trocar quando necessário, mas circunstâncias incomuns (flash crash, por exemplo) podem resultar em qualquer opção tornando-se difícil de negociar.

Tenha isso em mente: se você é um pequeno comerciante que está tentando trocar 5 lotes, não precisa se preocupar muito com isso.