Monetarismo: Definição, Friedman, exemplos

Definição: O monetarismo é uma teoria econômica que diz que a oferta monetária é o motorista mais importante do crescimento econômico. À medida que a oferta monetária aumenta, as pessoas exigem mais. As fábricas produzem mais, criando novos empregos.

Os monetaristas advertem que o aumento da oferta de dinheiro fornece apenas um impulso temporário ao crescimento econômico e à criação de emprego. A longo prazo, aumentará a inflação. À medida que a demanda supera a oferta, os preços aumentarão.

(Fonte: "O que é Monetarismo?" Fundo Monetário Internacional.)

Os monetaristas acreditam que a política monetária é mais eficaz do que a política fiscal. São as despesas do governo e a política fiscal. O gasto de estímulo aumenta a oferta monetária, mas cria um déficit. Isso aumenta a dívida soberana do país. Isso aumentará as taxas de juros. Os monetaristas dizem que os bancos centrais são mais poderosos do que o governo porque controlam a oferta monetária.

Os monetaristas observam as taxas de juros reais e não as taxas nominais. A maioria das taxas publicadas são taxas nominais. As taxas reais eliminam os efeitos da inflação. Eles dão uma imagem mais verdadeira do custo do dinheiro.

Hoje, o monetarismo saiu de favor. Isso porque a oferta monetária é uma medida de liquidez menos útil do que no passado. A liquidez inclui dinheiro, crédito e fundos de investimento do mercado monetário. O crédito inclui empréstimos, títulos e hipotecas. Mas a oferta monetária não mede outros ativos, como ações, commodities e patrimônio.

As pessoas são mais propensas a economizar dinheiro no mercado de ações como mercados monetários. Eles recebem um retorno melhor. (Fonte: "O Fed Abandonou a Teoria Monetarista?" Fórum Econômico Mundial, 23 de setembro de 2015.)

Isso significa que a oferta monetária não mede esses ativos. Se o mercado de ações aumentar, as pessoas se sentem ricas.

Eles estão mais dispostos a gastar. Isso aumenta a demanda e aumenta a economia. Esses ativos criaram booms que o Fed ignorou. Eles levaram à recessão de 2001 e à Grande Recessão.

Como funciona?

Quando a oferta monetária é expandida, reduz as taxas de juros, porque os bancos têm mais mão para emprestar, por isso estão dispostos a cobrar taxas mais baixas. Isso significa que os consumidores emprestam mais para comprar itens de grande bilhete como casas, automóveis e móveis. Reduzir a oferta monetária aumenta as taxas de juros, tornando os empréstimos mais caros e abrandando o crescimento econômico.

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve gerencia a oferta monetária com a taxa de fundos federados. Esta é uma taxa específica que o Fed estabelece para que os bancos cobram entre si para armazenar o excesso de dinheiro durante a noite e afeta todas as outras taxas de juros. O Fed usa outras ferramentas monetárias, como o requisito de reserva, que informa aos bancos quanto do dinheiro eles devem ter na reserva a cada noite.

O Fed reduz a inflação aumentando a taxa de fundos federados ou diminuindo a oferta monetária. Isso é conhecido como política monetária contracionada. No entanto, o Fed deve ter cuidado para não derrubar a economia em recessão. Para evitar a recessão e o desemprego resultante, o Fed deve baixar a taxa de fundos federados e aumentar a oferta monetária.

Isto é conhecido como política monetária expansionista.

Milton Friedman é o pai do monetarismo

Milton Friedman criou a teoria do monetarismo em seu discurso de 1967 na American Economic Association. Ele disse que o antídoto para a inflação era taxas de juros mais elevadas. Isso reduziria a oferta monetária. Os preços teriam que cair quando as pessoas tiveram menos dinheiro para gastar.

Milton também alertou contra o aumento da oferta de dinheiro muito rápido. Isso criaria inflação. Mas um aumento gradual é necessário para evitar maiores taxas de desemprego. Se o Fed gerisse adequadamente o suprimento monetário, ele criaria uma economia Goldilocks. Esse é um baixo desemprego com um nível aceitável de inflação.

Friedman culpou o Fed pela Grande Depressão. Ele disse que o Fed apertou a oferta de dinheiro quando deveria ter afrouxado. O Fed elevou as taxas de juros para defender o valor do dólar.

Estava afundando quando as pessoas redimiram sua moeda em papel para o ouro. Naquela época, os Estados Unidos ainda estavam no padrão-ouro. Ao elevar as taxas, o Fed fez empréstimos mais difíceis de obter. Isso piorou a recessão em uma depressão.

Exemplos

O presidente da Reserva Federal, Paul Volcker, usou esse monetarismo para acabar com a estagnação. Ele elevou a taxa de fundos federais para 20% em 1980. Isso encerrou a inflação. Mas foi a um alto custo. Ele criou a recessão de 1980-82. (Sources: "A Explicação Monetária da Grande Stagflation da década de 1970," NBER, fevereiro de 2000.)

O presidente da Fed, Ben Bernanke, concordou com a sugestão de Milton de que o Fed cultivasse uma inflação suave. Ele foi o primeiro presidente do Fed a estabelecer um funcionário meta de inflação de 2% ano a ano. Essa é a taxa de inflação básica que tira os preços voláteis de gás e alimentos. (Fonte: "Monetarismo", Econlib. "Milton Friedman," Econlib. "