Parnassus Endeavor Fund: locais de trabalho como investimentos

O que poderia ser mais um investimento socialmente responsável da "velha escola" do que a premissa de que empresas que promovam bons locais de trabalho seriam empresas de sucesso? Parece fazer sentido.

É o que Jerome Dodson, presidente da Parnassus Investments, pensou em 2005 quando iniciou o Parnassus Endeavor Fund. Ele tinha a sensação de que um bom local de trabalho seria um bom negócio e mostra excelentes retornos de investimento.

Mas ele não tinha evidências para demonstrar isso.

Então, Milton Moskowitz, autor das "100 Melhores Empresas para Trabalhar" da revista Fortune 2009, disse-lhe que o Russell Group, que publica inúmeros índices de ações, testou muitos dos "100 Best" por vários anos e descobriu que os retornos foram superiores aos S & P 500. Mais tarde, Dodson diz que um professor da Wharton School da Universidade da Pensilvânia realizou um estudo semelhante e concluiu o mesmo.

"Isso me deu algumas provas difíceis de que um bom local de trabalho daria bons retornos de investimento", diz Dodson.

Na verdade, quatro anos depois, o Parnassus Endeavor Fund tornou-se um fundo de alto desempenho, com base em seus rankings com a Morningstar, agora um fundo de cinco estrelas de fato. De volta aos seus primeiros quatro anos, o Parnassus Endeavour aumentou 26,6% colocando-o no primeiro percentil para fundos de crescimento de grande capitalização. E depois dos primeiros 10 anos, o fundo foi o fundo de todos os EU SRI de todos.

O desempenho estelar ajudou o fundo a crescer de apenas US $ 9 milhões no final de março para mais de US $ 34 milhões no final de junho, agora quase US $ 1. 5 bilhões de toneladas.

"O dinheiro persegue o desempenho", diz Dodson.

O Parnassus Endeavor Fund escolhe seus 35 a 40 estoques de um grupo de empresas que estão listadas nas 100 Melhores Companhias para Trabalhar da revista Fortune ou que, de outra forma, foram identificadas como bons locais de trabalho.

Também aplica um estilo de investimento que a Dodson considera o investimento de valor estilo Graham & Dodd, mesmo que a Morningstar categorize o fundo como crescimento.

Dodson acha que existem três possibilidades por que os bons locais de trabalho fazem bons investimentos. O primeiro é que ter um bom local de trabalho é um indicador de gerenciamento esclarecido.

"Pessoas que são inteligentes o suficiente para ter um bom local de trabalho e que esses valores progressivos sejam progressivos em outras áreas, como marketing, finanças e operações", diz ele. "Então é um indicador de boa administração. "

Uma segunda possibilidade é que as empresas que tratam seus funcionários bem terão funcionários que trabalham mais e mais inteligentes.

"Se eu estiver trabalhando para uma empresa que é uma loja de suor, que tem problemas trabalhistas, provavelmente não vou me motivar a fazer um trabalho tão bom como faria se eu estivesse trabalhando em uma empresa que tenha um bom local de trabalho ", diz ele.

A terceira possibilidade é que as empresas que façam bem por razões não laborais, como fortes capacidades de marketing ou finanças, podem suportar os custos extras associados a um bom local de trabalho. Isso inclui salários mais altos, participação nos lucros e outros benefícios.

Enquanto Dodson inclui a lista Fortune como parte de suas principais empresas a considerar, não a segue cegamente.

A empresa de armazenamento de dados NetApp foi classificada número um na última lista da Fortune 100 há algum tempo, mas não estava no Parnassus Endeavor Fund porque foi multada em US $ 128 milhões pelo governo federal na primavera passada por sobrecarregar os clientes das agências governamentais.

Depois de selecionar empresas que usam a melhor tela do local de trabalho, Dodson olha para ver se elas estão subvalorizadas. Se a relação preço / lucro atual de uma empresa (P / E) for inferior à sua média de cinco anos, ela se torna uma possibilidade de investimento. O mesmo é verdade se outros índices atuais caírem abaixo da média de cinco anos.

Os céticos podem argumentar que as empresas incluídas no Workplace Fund são simplesmente empresas bem geridas com boas operações e finanças e que o ângulo do local de trabalho é irrelevante. Dodson não pensa assim.

"Olhe para o nosso Fundo Parnassus", diz ele. "Fez bem nos últimos três ou quatro anos, mas não tão bem quanto o Endeavor.

Esse fundo não é tão rigoroso sobre o local de trabalho, mas assume todos os outros aspectos sociais. No entanto, o Endeavor Fund ainda melhor. É o melhor de todos os nossos fundos. "