Dívida soberana: definição, importância e rankings

O que é dívida soberana?

Definição: A dívida soberana é o quanto o governo de um país deve. Isso significa o mesmo que dívida nacional, dívida do país ou dívida pública porque a palavra "soberano" também significa governo nacional. Muitas vezes se refere ao quanto o país deve a credores externos, e é por isso que ele geralmente é usado indistintamente com a dívida pública.

A dívida soberana é uma acumulação de déficits anuais do governo.

Portanto, mostra o quanto mais gasta um governo do que recebe em receitas ao longo do tempo.

Os governos geralmente financiam sua dívida através de títulos, como notas do Tesouro U. S. Esses títulos possuem termos de três meses a 30 anos. O governo paga taxas de juros para dar aos compradores de títulos um retorno sobre seu investimento. Quanto mais provável seja o título será reembolsado, menor será a taxa de juros - e menor será o custo da dívida soberana. Os governos também podem assumir empréstimos diretamente de bancos, empresas privadas / indivíduos ou outros países.

Como é medido

Ao comparar a dívida soberana entre países, você precisa ter muito cuidado com o que realmente está incluído. Isso porque a dívida soberana é medida de forma diferente de acordo com quem está fazendo a medição e por quê. Por exemplo, a Standard & Poor's é uma agência de rating de dívida para empresas e investidores. Portanto, ele apenas mede a dívida de credores comerciais.

Não mede o que um governo deve a outros governos, ao FMI ou ao Banco Mundial. Também mede apenas a dívida nacional, não o que é devido pelos estados ou municípios dentro de um país. No entanto, a S & P leva em conta os efeitos potenciais que essas obrigações têm sobre a capacidade do país de honrar sua dívida soberana.

A União Europeia tem restrições sobre a quantidade de dívida total que um país tem para permanecer na zona do euro. Portanto, suas medidas são mais amplas. Inclui dívida do governo estadual e local, bem como obrigações futuras devidas à segurança social. (Fonte: Eurostat, Estatísticas Explicadas)

A dívida da U. S. separa a dívida pública da dívida do próprio governo federal, conhecida como dívida intragovernamental. Não inclui dívidas incorridas pelos municípios, estados e outros órgãos governamentais não nacionais. Isso ocorre porque a maioria dos estados e cidades não podem sofrer déficits.

Por que expandir aumenta o crescimento

Se um governo gasta em segurança social, cuidados de saúde ou novos aviões de combate, está bombeando dinheiro para a economia. Isso aumenta o crescimento econômico porque as empresas se expandem para atender a demanda criada pelos gastos. Isso geralmente resulta em novos empregos, o que tem um efeito multiplicador para estimular a demanda e o crescimento.O gasto de déficit é um estimulante poderoso porque a demanda está sendo criada agora, e o custo não será devido até algum momento no futuro.

Enquanto a dívida soberana permanecer dentro de um nível razoável, os credores se sentem seguros de que esse crescimento expandido significa que serão reembolsados ​​com juros.

Os líderes governamentais continuam gastando porque uma economia crescente significa eleitores felizes que os reelegerão. Basicamente, não há razão para eles cortarem os gastos.

Quando Sovereign Debt Goes Wrong

Tudo corre bem até que os credores comecem a duvidar se eles serão reembolsados. Essas dúvidas começam a surgir quando a dívida soberana atinge 77% da produção econômica anual do país, ou Produto Interno Bruto (PIB). Para os países de mercados emergentes, o ponto de inflexão vem mais cedo - com um índice de dívida / PIB de 64%.

Os credores começam a se preocupar se o país irá inadimplente nos pagamentos de juros. Isso se torna uma profeção auto-realizável porque, à medida que os receios aumentam, a quantidade de interesse que um país deve prometer pagar para flutuar novos títulos. Os países devem tomar emprestado em taxas cada vez mais caras para pagar a dívida mais antiga e mais barata.

Se esse ciclo continuar, a nação pode ser forçada a inadimplente em sua dívida. (Fonte: Banco Mundial, Encontrar o ponto de inflexão)

Padrões

As crises da dívida ocorreram há séculos, geralmente como resultado de guerras ou recessões. Na década de 1980, ocorreu uma onda de inadimplência na Europa Oriental, África e América Latina. Este foi o resultado de um boom nos empréstimos bancários na década de 1970. Quando a recessão de 1981 atingiu, as taxas de juros aumentaram, provocando padrões nos países emergentes.

Na crise da dívida de 1998, a Rússia inadimplente após a queda dos preços do petróleo dizimou sua receita. O padrão da Rússia levou a uma onda de inadimplência em outros países de mercados emergentes. No entanto, o FMI impediu muitos inadimplentes, fornecendo o capital necessário. (Fonte: Federico Sturzenegger e Jeromin Zettelmeyer, Capítulo 1, Padrões de Deuda e Lições de uma Década de Crises, MIT Press: Janeiro de 2007)

Rankings

O Bom - Aqui estão 11 países com dívidas inferiores a 10% de sua produção econômica anual (PIB). Alguns países, como a Arábia Saudita, têm muitas receitas, principalmente de recursos naturais, para pagar pelos serviços governamentais. Eles têm uma taxa de crescimento do PIB saudável, então eles não precisam impulsionar o crescimento econômico através de gastos deficitários. Outros, como Wallis e Futuna, ainda possuem economias tradicionais que dependem da agricultura.

1. 5. 6% - Wallis e Futuna
2. 6. 5% - Tajiquistão
3. 6. 6% - Libya
4. 6. 7% - Liberia
5. 7. 0% - Omã
6. 7. 5% - Gibraltar
7. 7. 8% - Arábia Saudita
8. 8. 3% - Uzbequistão
9. 8. 6% - Kiribati
10. 9. 3% - Argélia
11. 9. 5% - Kuwait

O Bad - Aqui estão 17 países com dívidas superiores a toda a sua produção econômica anual (mais de 100% do PIB). A maioria deles está em perigo de inadimplência. Na verdade, a Islândia já foi inadimplente em 2008. O Japão e Cingapura são as exceções. O Japão deve a maior parte da sua dívida aos seus cidadãos, que compram títulos do governo como uma forma de poupança pessoal.A maior parte da dívida de Cingapura é detida pelo fundo fiduciário de segurança social. De fato, Cingapura não tomou emprestado para financiar despesas deficitárias desde a década de 1980.

1. 228% - Japão
2. 205% - Zimbabwe
3. 182% - Grécia
4. 139% - Líbano
5. 136% - Itália
6. 129% - Portugal > 123% - Eritreia
7. 123% - Jamaica
8. 116% - Cabo Verde
9. 110% - Grenada
10. 107% - Chipre
11. 107% - Bélgica
12. 106% - Singapura
13. 105% - Porto Rico
14. 101% - Irlanda
15. 101% - Barbados
16. 101% - Espanha
17. O Just Plain Ugly -

Estes Os países não têm os piores rácios dívida / PIB, mas causam problemas para suas economias. Os Estados Unidos têm uma relação dívida pública / PIB de 73. 6%. Isso não é tão ruim, mas o montante total devido é de US $ 13. 8 trilhões, maior do que qualquer outro país. Além disso, isso inclui apenas a dívida pública, e não a dívida que o governo da U. S. deve a si mesmo. Se o U. S. faltasse em sua dívida, isso levaria a economia global a seus joelhos. Portanto, uma dívida monstro que tem qualquer risco de inadimplência é mais feia do que uma dívida menor com maior probabilidade de inadimplência. A maioria dos países da União Europeia ultrapassou o limiar de endividamento auto-imposto. Os investidores estão preocupados com o padrão na Grécia, um dos países mais endeudados do mundo, bem como os outros "PIGS": Portugal, Irlanda, Itália e Espanha (Fonte: CIA World Fact Book, estimativas de 2015).

No entanto , os rácios dívida / PIB dos países europeus que estão resgatando os "PIGS" também são elevados. A Alemanha é 71. 7% e a França é 98. 2%. Os bancos europeus são grandes detentores dessa dívida, o que poderia exportar um padrão europeu para o sistema financeiro global.