O que é o Abenomics?

Quando o primeiro-ministro japonês, Shinzo Abe, foi eleito em 26 de dezembro de 2012, prometeu uma série de políticas monetárias, políticas fiscais e reformas econômicas destinadas a resolver os problemas macroeconômicos do Japão. Essas políticas foram inventadas "Abenomics" pelos economistas e pela mídia - uma combinação do sobrenome do líder "Abe" e do termo "economia".

O Nikkei aumentou mais de 70% depois que o programa foi anunciado durante o primeiro semestre de 2013, enquanto o iene japonês mergulhou de 77 para o dólar no outono passado para mais de 100 para o dólar.

Os valores do produto interno bruto ("PIB") no primeiro trimestre de 2013 também pareciam promissores para muitos investidores. Infelizmente, esses ganhos iniciais foram de curta duração e os problemas do país podem estar longe de terminar.

Neste artigo, veremos os três principais componentes da Abenomics, o impacto precoce dessas políticas e o que os investidores internacionais podem esperar nos próximos anos.

Reformas da política monetária

O sucesso inicial da Abenomics decorreu de reformas da política monetária destinadas a reduzir as taxas de juros reais e aumentar a taxa de inflação. Após décadas de deflação e estagnação, a economia do país tem lutado para competir em mercados estrangeiros. O status seguro do iene japonês depois de 2008 não ajudou, já que os preços de suas exportações saltaram bruscamente.

O shake-up do Banco de Japão inicialmente deixou um aliado no leme, com uma meta de inflação fixada em 2% ambiciosos por ano.

Ao empregar compras de ativos abertos, como o Federal Reserve dos EUA, juntamente com pacotes de estímulo, o banco central fez progressos significativos no enfraquecimento do iene japonês no primeiro semestre de 2013, o que ajudou o Nikkei saltar bruscamente.

Reformas de Política Fiscal

Shinzo Abe implementou um pacote de estímulo fiscal de 10 trilhões de ienes em janeiro de 2013, que foi significativamente maior do que muitos analistas esperavam inicialmente.

Além dos gastos de estímulo, a Abe pressionou para que os gastos fiscais aumentassem para 2% do PIB em uma medida destinada a impulsionar ainda mais a inflação através de gastos em nível público, além de um nível privado.

Sr. Abe planeja pagar essas medidas de estímulo e outros programas de gastos ao duplicar o imposto sobre o consumo para 10% em 2014-15, ao mesmo tempo em que implementa uma série de reformas estruturais destinadas a aumentar os impostos, fechar lacunas e gerar mais receitas para o governo. Críticos preocupados, no entanto, que essas medidas seriam insuficientes.

Reformas Estruturais

A terceira e mais crítica peça de Abenomics é reformas estruturais, que provaram ser as mais difíceis de implementar. No começo, a Abe pressionou a participação do Japão na Parceria Transpacífica em um esforço para remover as lacunas regulamentares que poderiam limitar o potencial a longo prazo da economia e assim reduzir a receita fiscal potencial.

Outras áreas-chave da reforma regulatória incluem agricultura, emprego, energia / meio ambiente e saúde / assistência médica. Em vista do crescente envelhecimento da população, a Abe pretende fazer reformas radicais que também possam expandir sua indústria de cuidados médicos a nível mundial. No entanto, muitas dessas reformas poderiam arriscar alienar seu partido LDP de grupos-lobistas-chave.

Looking Ahead

A Abenomics certamente começou em uma nota positiva, com o Nikkei aumentando acentuadamente e os consumidores tornando-se cada vez mais positivos. Mais recentemente, a economia do Japão tem esfriado e a ameaça da deflação ressurgiu. A "terceira seta" das reformas estruturais colocou uma queda na inflação que o ajudou no passado e o futuro continua a parecer incerto.

No final de 2015, os economistas continuam preocupados com o fato de a economia ter começado a se contrair, potencialmente derrubando sua segunda recessão desde que Abe assumiu o cargo. Os líderes insistiram que o investimento eo crescimento salarial são necessários para manter a deflação sob controle - dois elementos que a Abenomics não conseguiu atrair até agora.

Em meados de 2017, a taxa de inflação do Japão tem aumentado, mas continua bem abaixo da taxa alvo do Banco do Japão.

A inflação atingiu apenas 0,5% em julho, o que permanece longe do objetivo de inflação anual de longo prazo de 2% do banco central. A fraqueza da inflação refletiu a de muitas outras economias desenvolvidas, incluindo os Estados Unidos e os países europeus.

O sucesso a longo prazo das políticas da Abenomics continua a ser visto devido ao lento e fraco crescimento da inflação. Enquanto o governo permanece otimista, os investidores internacionais devem manter uma dose saudável de ceticismo dado o longo combate do país contra a deflação e a desinflação.