O que é um banco de investimento?

Quando a crise de crédito se desenrolou, ouvi muitos investidores perguntarem a pergunta "O que é um banco de investimento e como isso difere de um banco comercial regular?" A menos que você trabalhe em finanças, o termo "banco de investimento" provavelmente não se apresentou no seu dia a dia até a crise global de 2008-2009. Se você encontrar sua própria pergunta na mesma questão, neste artigo, vou explicar a definição básica para você, dar-lhe uma breve visão geral do que um banco de investimento faz, ajudá-lo a entender as razões pelas quais os bancos de investimento são tão importantes para a economia, ensinar você como os bancos de investimento ganham seu dinheiro e lhe dizem por que eles ajudaram a causar uma das maiores crises financeiras da história.

Qual é a definição de um banco de investimento?

Para dizer simplesmente, um banco de investimento não é nada como a instituição de canto em que você está acostumado a lidar para obter um empréstimo comercial ou depositar seu cheque de pagamento. Em vez disso, um banco de investimento é um tipo especial de instituição financeira que trabalha principalmente em alta finanças, ajudando as empresas a acessar os mercados de capitais (mercado de ações e mercado de títulos, por exemplo) para arrecadar dinheiro para expansão ou outras necessidades. Se a Coca-Cola Enterprises quis vender 10 mil milhões de dólares em títulos para construir novas fábricas de engarrafamento na Ásia, um banco de investimento ajudaria a encontrar compradores para os títulos e lidar com a papelada, juntamente com uma equipe de advogados e contadores.

Às vezes, os bancos de investimento apresentam novas soluções para resolver problemas difíceis. Há várias décadas, a companhia Berkshire Hathaway tinha apenas uma única classe de estoque. Devido ao fato de seu acionista controlador, o bilionário Warren Buffett, se recusou a dividir o estoque, as ações cresceram de US $ 8 para US $ 35, 400; muito fora do alcance do investidor típico.

Os gerentes de dinheiro estavam criando estruturas similares a fundos de investimento para comprar essas ações e, em seguida, emitir ações em si, tomando uma taxa, para tornar a empresa acessível para famílias comuns. Buffett não gostava que esses intermediários fizessem promessas selvagens sobre os potenciais retornos que ele poderia gerar quando ele não tinha nada a ver com isso, para tirar seus negócios, ele trabalhou com seu banco de investimento para criar uma estrutura de capital de classe dupla.

Em maio de 1996, a Berkshire Hathaway teve um IPO para as ações da Classe B, que negociava em 30/01 o valor das ações da Classe A (o estoque antigo), mas tinha apenas 1/200 o Direito a voto. O estoque da Classe A poderia ser convertido na ação de Classe B a qualquer momento, mas você não poderia converter o estoque da Classe B em ações da Classe A. Isso permitiu que os investidores efetuassem o que equivale a uma divisão de ações do-it-yourself, ao mesmo tempo em que as partes mais baratas estão descontroladamente disponíveis.

Mais tarde, quando Berkshire Hathaway comprou a ferrovia Burlington Northern Santa Fe, o conselho de administração dividiu as ações da Classe B para que agora represente 1/1, 500 da classe A.Isso resultou na incorporação da empresa ao S & P 500.

Nada disso teria sido possível se os bancos de investimento não tivessem trabalhado sua magia. Quando bem regulamentados e prudentemente gerenciados, eles agregam muito valor à civilização.

Os dois lados de um banco de investimento: comprando e vendendo

Os bancos de investimento geralmente são divididos em dois campos: o lado da compra e o lado da venda. Muitos bancos de investimento oferecem serviços de compra e venda. O lado da venda geralmente se refere à venda de ações de IPOs recém-lançados, colocando novas obrigações, envolvendo serviços de mercado ou ajudando os clientes a facilitar as transações.

O lado da compra, em contraste, trabalha com fundos de pensão, fundos mútuos, hedge funds e o público investidor para ajudá-los a maximizar seus retornos ao negociar ou investir em títulos como ações e títulos.

Três escritórios principais de um banco de investimento

Muitos bancos de investimento são divididos em três categorias que lidam com serviços de front office, middle office ou back office.

• Serviços do Front Bank Investment Bank : os serviços de front office geralmente consistem em bancos de investimento, como ajudar empresas em fusões e aquisições, financiamento corporativo (como a emissão de bilhões de dólares em papel comercial para ajudar a financiar as operações do dia-a-dia , gestão de investimento profissional para instituições ou indivíduos de alto patrimônio líquido, banca comercial (que é apenas uma palavra extravagante para private equity, onde o banco coloca dinheiro em empresas que não são negociadas publicamente em troca de propriedade), relatórios de pesquisa de investimento e mercado de capitais preparados por analistas profissionais para uso interno ou para uso para um grupo de clientes altamente seletivos e formulação de estratégia, incluindo parâmetros como alocação de ativos e limites de risco.
• Middle Office Investment Bank Services : os serviços bancários de investimento de Middle Office incluem conformidade com regulamentos governamentais e restrições para clientes profissionais, como bancos, companhias de seguros, divisões de finanças etc. Isso é por vezes considerado uma função de back office. Inclui também fluxos de capital. Estas são as pessoas que vêem dinheiro entrando e saindo da empresa para determinar a quantidade de liquidez que a empresa precisa manter na mão para que ela não tenha problemas financeiros. A equipe responsável pelos fluxos de capital pode usar essa informação para restringir os negócios, reduzindo o poder de compra / comercial disponível para outras divisões.
• Back Office Investment Bank Services : os serviços de back office incluem as porcas do banco de investimento. Ele lida com coisas como confirmações de comércio, garantindo que os títulos corretos são comprados, vendidos e resolvidos para os montantes corretos, as plataformas de software e tecnologia que permitem que os comerciantes façam seu trabalho são state-of-the-art e funcional, a criação de novos algoritmos de negociação e muito mais. Os empregos de back office são freqüentemente considerados não glamorosos e alguns bancos de investimento terceirizam para lojas especializadas, como empresas de custódia.No entanto, eles permitem que tudo corra. Sem eles, nada mais seria possível.

Atividades típicas do Banco de Investimento

Um banco de investimento típico participará de algumas ou todas as seguintes atividades:

• Aumentar o capital social (por exemplo, ajudar a lançar um IPO ou criar uma classe especial de ações preferenciais que podem ser colocadas com investidores sofisticados, como companhias de seguros ou bancos)
• Aumentar o capital da dívida (por exemplo, emitir títulos para ajudar a arrecadar fundos para uma expansão de fábrica)
• Garantir obrigações ou lançar novos produtos (por exemplo, como swaps de inadimplência de crédito) > Participar em negociações proprietárias onde equipes de gerentes de dinheiro internos investe ou comercializa o próprio dinheiro da empresa para sua conta privada (por exemplo, o banco de investimento acredita que o ouro aumentará para que eles especulem em futuros de ouro, adquira opções de chamadas em empresas de mineração de ouro ou Compre o lingote de ouro para armazenamento em abóbadas seguras).
• Até as últimas décadas, os bancos de investimento nos Estados Unidos não podiam fazer parte de um banco comercial maior porque as atividades, embora extremamente rentáveis, se bem gerenciadas, representavam muito mais risco do que os empréstimos tradicionais de dinheiro feitos por bancos comerciais . Este não foi o caso no resto do mundo. Países como a Suíça, na verdade, muitas vezes se vangloriam de contas de gerenciamento de ativos que permitiram aos investidores administrar toda a sua vida financeira a partir de uma única conta que combinava as necessidades bancárias, corretoras, gerenciamento de caixa e crédito.

A maioria dos problemas que você lê como parte da crise de crédito e falhas bancárias maciças foram causados ​​pelos bancos de investimento internos especulando fortemente com alavancagem sobre obrigações de dívida garantidas (CDOs). Essas perdas deveriam ser cobertas pelas empresas controladoras de bancos parentes, causando grandes amortizações e a necessidade de emissões de capital dilutivo, em alguns casos quase eliminando os acionistas regulares. Um exemplo perfeito é o venerável Union Bank of Switzerland, ou UBS, que reportou perdas superiores a 21 bilhões de CHF (Swiss Francs), a maioria originada no banco de investimento. A instituição lendária foi forçada a emitir ações, bem como títulos convertíveis obrigatórios, diluindo os acionistas existentes, para substituir mais de 60% do patrimônio líquido que foi eliminado durante o colapso.