O que é uma crise de moeda?

As crises monetárias são desvalorizações repentinas de uma moeda que acaba provocando especulações no mercado cambial ("forex"). Essas crises podem ser causadas por uma série de elementos, incluindo pinos de moeda ou decisões de política monetária, e podem ser resolvidos implementando taxas de câmbio flutuantes ou evitando políticas monetárias que combatem o mercado em vez de abraçá-lo.

Neste artigo, veremos as causas e soluções para a crise monetária e alguns exemplos do passado.

Causas de crise monetária

As crises monetárias são causadas por uma série de fatores subjacentes que vão desde as políticas do banco central até a especulação pura. A principal causa de uma crise monetária é o fracasso de um banco central em manter uma taxa de taxa fixa em uma moeda estrangeira frequentemente variável. Por exemplo, George Soros apostou que o governo britânico não seria capaz de defender a pegada de sombra da British Pound com o alemão Deutsche Mark, uma vez que a Grã-Bretanha tinha três vezes a taxa de inflação da Alemanha. Em última análise, Soros estava correto e a libra caiu bruscamente, compensando-o bilhões.

Mesmo quando não há uma pegada, as crises cambiais podem evoluir a partir do desejo de um banco central de sustentar o valor da sua moeda para manter o capital de investimento dentro das suas fronteiras. Por exemplo, os mercados emergentes experimentaram saídas de capital no início de 2014, o que levou suas moedas a depreciar. Os bancos centrais responderam ao aumentar as taxas de juros para atrair investidores, mas essas taxas de juros mais elevadas levaram a um crescimento econômico mais lento e a um valor real.

Soluções de crise de moeda

Existem muitas soluções possíveis para uma crise monetária, incluindo muitas medidas preventivas que podem ser tomadas. A melhor solução para uma crise monetária é evitá-los em primeiro lugar com medidas preventivas. As taxas de câmbio flutuantes tendem a evitar crises cambiais, assegurando que o mercado esteja sempre ajustando o preço, ao contrário das taxas de câmbio fixas, onde os bancos centrais devem lutar contra o mercado.

Por exemplo, a luta da Grã-Bretanha contra George Soros exigiu que o banco central gastasse bilhões para defender sua moeda contra especuladores.

Os bancos centrais também devem evitar políticas monetárias que envolvam negociação contra o mercado, a menos que seja absolutamente necessário para evitar uma crise mais ampla. Por exemplo, as economias de mercado emergentes poderiam ter aceitado a inevitabilidade das saídas de moeda e as políticas de investimento reformadas para atrair investimentos diretos estrangeiros em vez de tentar aumentar as taxas de juros que acabaram custando aos bancos centrais milhões para manter.

Exemplos de crises monetárias

As crises monetárias têm ocorrido cada vez mais frequentemente desde a crise da dívida latino-americana nos anos 80. A crise monetária latino-americana de 1994 é talvez uma das crises monetárias mais conhecidas.Depois que a economia mexicana começou a desacelerar e as reservas externas diminuíram, os investidores começaram a temer que o país falharia em sua dívida. Essas preocupações tornaram-se uma espécie de profecia auto-realizável quando o país foi forçado a desvalorizar sua moeda em 1994 e elevar as taxas de juros para quase 80%, o que acabou por cobrar seu produto interno bruto.

A crise financeira asiática de 1997 é outro exemplo bem conhecido de uma crise monetária.

Depois de experimentar um crescimento rápido ao longo da década de 1990, as economias "tigres" dependeram fortemente da dívida externa para financiar seu crescimento, então, quando as torneiras foram desligadas, lutaram para atender os pagamentos da dívida. As taxas de câmbio fixas tornaram-se muito difíceis de manter à medida que o investidor ficou preocupado com os riscos de inadimplência e as avaliações de moeda caíram bastante mais baixas.

Pontos principais para levar

• As crises monetárias geralmente decorrem de taxas de câmbio fixas e / ou de política monetária que envolvem bancos centrais que lutam contra o mercado.
• As crises monetárias geralmente podem ser resolvidas flutuando a taxa de câmbio e adotando políticas monetárias que não estão lutando contra o mercado.
• Existem muitos exemplos diferentes de crises cambiais ao longo dos anos, mas os dois mais conhecidos foram a crise financeira latino-americana e a crise financeira asiática.