Qual é a relação P / E? Como você pode usá-lo para fazer investimentos inteligentes?

No mundo dos investimentos, as letras P / E representam o preço / ganhos. A relação preço / lucro é uma medida do preço atual da ação de uma empresa em comparação com o lucro por ação (valor de mercado por ação dividido pelo lucro por ação). Quanto maior a proporção, maior o montante que um investidor está disposto a pagar por US $ 1 dos ganhos atuais. Portanto, geralmente é esperado que um estoque com um P / E elevado aumente de valor.

Um estoque com P / E baixo pode já estar indo bem, ou pode simplesmente ser subvalorizado.

É possível investir com base no P / E de um estoque individual, mas a maioria das pessoas observa uma relação P / E global para o mercado. Muitas pessoas dizem que o mercado de ações está sobrevalorizado quando a relação P / E do mercado está acima da média. Qual é exatamente a média? Aqui estão alguns pontos históricos altos e baixos no mercado que lhe darão uma visão sobre os índices P / E normais, anormais e médios.

Relação P / E Altos e baixos do S & P 500

No pico da bolha de internet / tecnologia da década de 1990, o mercado de ações medido pelo Índice S & P 500 foi negociado a uma Relação P / E de perto de 40. Até o momento, esta é uma alta de todos os tempos para essa proporção.

Na parte inferior dos piores mercados ursos, o mercado de ações (Índice S & P 500) negociou em uma relação P / E próxima de 7.

A relação P / E média do mercado é de cerca de 14. <

Intenção de sentido comum A utilização da relação P / E

A relação AP / E de 40 é realmente alta, uma relação P / E de 7 é muito baixa e uma proporção de 14 representa a média sobre a história moderna.

Armado com esta informação, você pode procurar a relação P / E atual do mercado de ações e descobrir onde as coisas são relativas aos tempos históricos.

O importante a lembrar é que não existe uma regra definida que você pode aplicar. Você deve usar algum senso comum e pensar sobre o que está acontecendo no mundo.

Por exemplo, se a economia estiver com problemas, os ganhos das empresas podem ser piores do que o esperado. Isso diminui as expectativas dos investidores e os preços das ações diminuirão. Mesmo que o mercado pareça razoavelmente avaliado em uma relação P / E de 14, os maus momentos poderiam fazer com que o mercado voltasse a continuar em uma espiral descendente com o índice P / E muito mais baixo.

Por outro lado, durante as crescentes economias, os lucros das empresas podem continuar a subir, e os preços das ações podem continuar a aumentar por muitos anos seguidos. Uma relação P / E de 16, ou mesmo 20, não significa automaticamente que o mercado é muito caro. No início dos anos 90, muitos achavam que o mercado estava sobrevalorizado com base nos índices P / E e, assim, perderam anos de ótimos retornos de 1994 a 1999.

Lições para aprender das bolhas anteriores de P / E

No início dos anos 70 , havia um grupo de ações chamado Nifty Fifty.Estas foram cinquenta das maiores empresas listadas na bolsa de valores, e as instituições compraram posições de tamanho gigante de suas ações. À medida que os preços das ações aumentavam, os índices P / E dessas empresas cresciam para alta na faixa de 65-92. A queda do mercado de 73/74 ocorreu, e no início dos anos 80, essas mesmas empresas apresentaram índices P / E de 9-18.

Devia ter sido bom senso que nenhuma empresa considerável pode aumentar continuamente seus ganhos com rapidez suficiente para justificar esse nível de investimento.

A lição não foi aprendida, no entanto, e a situação se repetiu no final dos anos 90 com ações tecnológicas. Os índices P / E dos favoritos tecnológicos foram rotineiramente superados em 100. Algumas empresas não obtiveram lucros, mas comandaram índices mais altos em comparação com empresas mais conservadoras.

A lição a ser aprendida: os rácios P ​​/ E anormalmente elevados, combinados com manchetes exuberantes, podem ser um sinal de que o mercado está superaquecido e a exposição ao capital deve ser reduzida. Razões P / E anormalmente baixas, combinadas com manchetes pessimistas, podem ser um sinal de que os preços das ações podem estar "à venda".