O que é uma divisão de estoque inversa?

Uma pergunta comum que recebi de novos investidores durante as duas secções da bolha dot-com em 2001-2003 e a Grande Recessão de 2007-2009 tem a ver com algo chamado de estoque reverso. Normalmente, essas questões são feitas em um dos poucos tipos de formas, tais como:

• O que é uma divisão de estoque reverso?
• Por que uma empresa optar por sofrer uma divisão de estoque reverso?
• Existe alguma vantagem ou inconveniente nesta ação?

Para ajudá-lo a entender as divisões de estoque reverso e servir como uma espécie de recurso central sobre o tema, eu queria levar algum tempo para sentar e orientá-lo no básico; a justificativa, a mecânica e os benefícios potenciais de uma empresa reestruturando suas ações comuns através desse movimento particular que só parece ser notado quando os céus econômicos estão escuros e as perspectivas aterrorizantes.

Compreendendo Reverse Stock Splits

Primeiro, vamos começar no início. Muitas empresas tentam listar suas ações ordinárias e ações preferenciais em uma das principais bolsas de valores, como a NYSE, para que elas possam oferecer maior liquidez aos acionistas. Para obter e manter a cotação de câmbio, a corporação deve atender a vários critérios, incluindo um número mínimo de titulares de lotes redondos (acionistas que possuem mais de 100 ações), um número absoluto de acionistas, um limite de renda líquido específico, um número total de públicos partes em circulação e um preço mínimo de ações.

Estes requisitos destinam-se a garantir que as ações ordinárias classificadas como títulos negociados em bolsa sejam constituídas apenas por empresas respeitáveis, respeitadas e financeiramente viáveis ​​que representam um importante motor de produtividade econômica nos Estados Unidos. Isso não significa que eles serão bons investimentos - historicamente, alguns faliram, deixando seus investidores com perdas dolorosas - apenas que o negócio é grande o suficiente para atender o padrão da troca.

Em tempos de turbulência no mercado ou econômica, inclusive durante uma grande recessão, negócios individuais ou setores inteiros podem sofrer um declínio catastrófico no preço das ações por ação. Como mencionei há um momento, o rescaldo da bolha da Internet é o exemplo perfeito porque muitas ações caíram 90 por cento ou mais. Mais recentemente, o colapso de 2009 viu algumas empresas anteriormente admiradas caírem em descrédito total, o preço das ações uma mera fração de seu antigo eu. Se o preço do mercado cair o suficiente, a empresa corre o risco de ser retirada da troca; uma severa dificuldade para os acionistas existentes. Na Bolsa de Valores de Nova York, isso é desencadeado após o comércio de ações de uma empresa em menos de US $ 1 por ação por 30 dias consecutivos.

As divisões de estoque reverso podem ajudar os investidores a manter a liquidez e a empresa para evitar a constrangimento da indenização

Para evitar o embaraço e as desvantagens práticas de serem descartadas, o Conselho de Administração de uma empresa pode declarar uma divisão de ações reversa para com o único objetivo de aumentar o valor de mercado nominalmente cotado de suas ações.O movimento não tem conseqüências econômicas reais e, em teoria, não é bom nem ruim para os acionistas em si mesmo.

Aqui está uma ilustração para demonstrar a lógica. Suponha que você possua 1 000 ações da Bubble Gum Industries, Inc., cada uma comercializando US $ 15 por ação. O negócio atinge um patch áspero sem precedentes. A empresa perde clientes-chave, sofre uma disputa trabalhista com os trabalhadores e experimenta um aumento nos custos das commodities brutas, gerando lucros. O resultado é um encolhimento dramático no preço das ações, caindo como uma pedra todo o caminho até US $ 0. 80 por ação. Isto é mau. A longo prazo, você acredita que o negócio ainda estará bem, mas é difícil permanecer um otimista, especialmente quando suas ações são cotadas em termos de mudança de bolso.

Perspectivas a curto prazo não parecem boas. A administração sabe que tem que fazer algo para evitar a exclusão de lista, por isso pede aos diretores acima mencionados que declarem uma divisão de ações reversa de 10 por 1. O Conselho concorda e o número total de ações em circulação é reduzido em 90%.

Você acorda um dia, inicie sessão na sua conta de corretagem e agora vê que em vez de possuir 1 000 ações em US $ 0. 80 cada, você possui 100 ações em US $ 8. 00 cada. Economicamente, você está exatamente na mesma posição do que era antes do estoque reverso, mas a empresa agora comprou tempo.

Uma das ilustrações mais famosas de uma divisão de ações reversa nos últimos anos é a AIG, o antigo conglomerado de seguros de blue chip que foi tão mal gerenciado, que obliterou a riqueza dos proprietários de ações. Em setembro de 2007, as ações negociavam US $ 67. 65 por ação. Quando atualizei este artigo em 25 de agosto de 2016, o estoque fechou em US $ 58. 94 por ação. Esses dois números não soam longe, eles? A realidade é muito mais devastadora. Em julho de 2009, as ações da AIG sofreram uma divisão de ações reversa de 20 por 1. Ajustando para esse estoque dividido, seus $ 67. 65 ações compradas em setembro de 2007 agora valem US $ 2. 95 por ação. Antes de dividendos, você perdeu mais de 95. 6% do seu investimento depois de quase nove anos seguindo pacientemente uma estratégia de compra e retenção.