Onde as ações européias lideradas em 2016

A zona do euro tem lutado nos últimos anos, com a crise da dívida soberana sendo substituída por preocupações deflacionárias. Com o Banco Central Europeu (BCE) firmemente em modo de estímulo e gastos sólidos com o consumidor, os investidores podem ver uma economia regional mais forte em 2016. Mas, o risco de deflação permanece em vigor e o BCE não prevê atingir seu objetivo de 2% até depois de 2017 - mesmo supondo uma recuperação modesta.

Neste artigo, vamos examinar algumas dessas tendências e onde a economia da zona do euro pode encaminhar-se para 2016.

A despesa do consumidor sobe

O gasto das famílias tem sido um forte crescimento econômico para a zona do euro, representando cerca de três quartos do seu crescimento durante o primeiro semestre de 2015. Com a crescente confiança dos consumidores no mesmo período, os consumidores mantiveram perspectivas positivas sobre o seu potencial de renda, enquanto taxas de juros baixas recriaram empréstimos. Essas tendências continuaram durante o terceiro trimestre de 2015 à medida que os gastos se aceleraram.

As vendas no varejo experimentaram as taxas de crescimento mais rápidas desde 1994 durante o primeiro semestre de 2015, mas inesperadamente caíram em setembro e outubro. A queda das vendas no varejo decorreu em grande parte de 0,4% na Alemanha e de queda de 0,3% na França em outubro. Ainda assim, muitos analistas acreditam que é muito cedo para saber se esses pontos de dados são relevantes ou não no contexto da imagem maior - o que mostrou crescimento robusto de vendas no varejo desde o início do ano.

Exportações e Preocupações de Investimento

A turbulência dos mercados emergentes provavelmente irá afetar as exportações da zona do euro, já que países como a China compram menos da região. Durante a última parte de 2015, a região importou mais do que exportou por uma margem cada vez maior. A queda da avaliação do euro - particularmente quando o dólar de U. S. parece aumentar - poderia ajudar a melhorar as exportações, mas as desvalorizações em alguns mercados de exportação (como a China) poderiam compensar esses ganhos às vezes.

As despesas de investimento também permaneceram planas até o final de 2015, já que as empresas esperam para ver se a economia melhora antes de implementar os gastos de capital. Se a economia continuar a mostrar sinais de melhoria, essas tendências podem começar a reverter à medida que as empresas ganham confiança na economia. A estimativa de inflação do BCE sugere que essas tendências podem ser um caminho fora, no entanto, com um retorno à normalidade não previsto até depois de 2017.

A deflação permanece um risco

A deflação continua a ser um risco significativo para a economia da zona do euro se deslocar para 2016. Quando os consumidores acreditam que os preços se moverão mais baixos, as empresas começam a competir no preço, e uma espiral descendente acontece. Isso cria problemas, uma vez que os rendimentos tendem a diminuir para consumidores e empresas, enquanto as obrigações de serviço da dívida continuam sendo as mesmas.Essas grandes dívidas podem exacerbar o problema e tornam ainda mais difícil estimular os gastos.

Depois de reduzir sua taxa de depósito para o território negativo e expandir seu programa mensal de compra de títulos, o BCE tentou desesperadamente controlar a inflação em relação à meta de 2% sem muito sucesso. A boa notícia é que a ameaça da deflação provavelmente manterá as medidas de estímulo do BCE, o que poderia levar a um desempenho de equidade robusto, especialmente quando a economia mostra sinais de melhoria a longo prazo.

Pontos principais de takeaway

• A zona do euro tem lutado nos últimos anos para crescer, mas os gastos robustos do consumidor e o estímulo do banco central podem apontar para um positivo 2016.
• As exportações e os investimentos continuam sendo uma preocupação com os mercados emergentes em o núcleo do último e a confiança das empresas levando a atrasos no investimento.
• A deflação continua a ser um risco fundamental para o banco central gerir, especialmente com as taxas de juros já no vermelho, mas há algumas vantagens para os investidores.