Com precisão Medir o crescimento da chinha com o PMC Caixin

As estatísticas econômicas oficiais da China são notoriamente pouco confiáveis. De acordo com muitos economistas, banqueiros e analistas, o departamento de estatísticas do país suaviza os dados, subestimando o crescimento durante os aumentos econômicos e superestimando-o durante as recessões. É difícil provar essas suspeitas dados os sistemas opacos do governo, mas os investidores internacionais não devem confiar exclusivamente nessas estatísticas ao tomar decisões.

A boa notícia é que existem vários indicadores econômicos que são difíceis de exagerar ou de forma privada que os investidores internacionais podem confiar para sua análise. Por exemplo, a Baidu mantém seu Índice de PME, as empresas de energia informam o uso de eletricidade, e as empresas de transporte ferroviário podem relatar o frete. Os investidores também podem dar uma olhada no desempenho econômico regional e nas exportações para ter uma idéia da força da economia.

Neste artigo, analisaremos outro desses indicadores privados - o Caixin PMI da China - e por que pode ser um dos indicadores econômicos mais precisos do país.

O que é PMI?

O Índice de Gerentes de Compras - ou PMI - é uma maneira popular de medir o crescimento econômico através de pesquisas do setor privado. Essas pesquisas perguntam aos proprietários de empresas questões sobre novas encomendas, produção de fábrica, emprego, prazos de entrega e estoques. As respostas a essas questões são então ponderadas e uma leitura de zero a 100 é calculada, onde qualquer leitura abaixo de 50. 0 sugere que a economia está se contraindo e vice-versa.

Os investidores internacionais dependem do PMI como um indicador econômico líder. Afinal, as respostas a essas perguntas geralmente antecipa mudanças reais reportadas em novos pedidos ou emprego. Leituras acima de 42. 0 tendem a sugerir expansão econômica em um nível de produto interno bruto (PIB), enquanto as leituras abaixo de 42. 0 podem prever uma contração econômica nesse nível.

Componentes individuais das pesquisas PMI também podem ser interessantes para diferentes grupos de pessoas.

Existem muitos fornecedores diferentes de dados do PMI, mas os dois mais populares são o Markit e, nos Estados Unidos, o Institute of Supply Management - ou o ISM. Para os investidores internacionais, a Markit é o fornecedor mais comum deste tipo de dados em diferentes países.

Dois PMI da China

Existem duas leituras de PMI diferentes da China, incluindo o PMI do governo oficial e leituras privadas de empresas como a Markit. Cada uma dessas informações fontes de informações de forma diferente, o que significa que elas não são diretamente comparáveis ​​entre si. Por exemplo, o número de Markit tem uma maior exposição às pequenas e médias empresas, enquanto a figura do governo é mais abrangente e inclui negócios maiores.

O Markit PMI, conhecido como o PMI da Caixin China, é talvez o indicador PMI privado mais visto. Uma vez que as pequenas empresas pesquisadas são geralmente menos favorecidas pelo governo, a leitura pode ser uma medida mais verdadeira da economia de certa forma. O Caixin PMI também é completamente independente do governo chinês, o que significa que não há possibilidade de que os números sejam suavizados, pois podem estar em números oficiais.

Considerações importantes

O Caixin PMI pode ser mais confiável do que as leituras oficiais de PMI na China, mas os investidores ainda devem usar o indicador em conjunto com outros. Mesmo em mercados desenvolvidos como os Estados Unidos, seria um erro confiar unicamente em uma única medida da economia ao tomar uma decisão de investimento. A fabricação pode representar uma maior porcentagem da economia da China - tornando as leituras do PMI mais impactantes -, mas os investidores devem olhar para todas as áreas da economia.

Também é importante notar que o PMC de Caixin tende a variar durante certas partes do ano. Por exemplo, o indicador tende a cair após o Ano Novo chinês quando as empresas fecham. Os investidores internacionais podem não querer atribuir muito peso a esta época do ano e, em vez disso, dependem de outros indicadores econômicos que podem ser mais reveladores.

Alternativamente, eles podem esperar até o mês seguinte, quando os dados podem ser mais confiáveis ​​ao contar a história.

Principais pontos de takeaway

• As estatísticas econômicas chinesas oficiais geralmente não são confiáveis, de acordo com muitos economistas, o que torna as estatísticas privadas altamente valiosas.
• O índice de gerentes de compras - ou PMI - é um indicador econômico líder que os investidores usam para determinar a direção da economia.
• A China produz uma leitura oficial do PMI a cada mês, enquanto Markit fornece uma leitura privada - e as duas tendem a contar uma história diferente.
• Os investidores devem ter certeza de combinar as leituras do PMI com outras análises para obter uma imagem precisa de onde a economia pode liderar.