Investimentos alternativos para iniciantes

Embora sempre tenham mantido o fascínio dos investidores, o investimento alternativo parece estar ganhando popularidade nos últimos anos, tanto indivíduos como instituições procuram maneiras de mudar sua exposição à volatilidade e potencialmente gerar retornos excedentes além de manter ações e títulos. De criptografia para direitos minerais, assentamentos estruturados para Timberland, certificados de garantia fiscal para arrendamentos de torre celular, investimentos alternativos podem ser uma escolha convincente para o investidor certo, nas circunstâncias corretas; particularmente para aqueles com conhecimento de especialidade em uma área específica ou para famílias de alto patrimônio líquido, que muitas vezes podem beneficiar mais de determinadas compensações fiscais ou estruturas de entidades do que aqueles com renda doméstica mais modesta.

Nesta introdução aos ativos alternativos, abordaremos quatro questões importantes:

1. O que é um investimento alternativo ou ativo alternativo?
2. Quais são alguns exemplos de investimentos alternativos ou ativos alternativos?
3. Por que os investidores procuram investimentos alternativos ou ativos alternativos?
4. Quais são alguns dos principais benefícios e desvantagens de incluir investimentos alternativos ou ativos alternativos em uma carteira diversificada?

A minha esperança é que você tenha uma compreensão muito melhor sobre o conceito enquanto examinamos cada um desses tópicos nos próximos minutos; particularmente no que diz respeito a alguns dos riscos substanciais que poderiam causar-lhe muita dor e sofrimento financeiros e emocionais. (Ao investir, há muito a ser dito para se concentrar no que pode dar errado. As boas notícias costumam cuidar de si mesmo.)

O que é um investimento alternativo ou um ativo alternativo?

Para apreciar como os ativos alternativos são definidos, você precisa entender dois conceitos relacionados conhecidos como classes de ativos e alocação de ativos.

Simplificando, uma classe de ativos é um tipo de ativo que possui um certo conjunto de características semelhantes; e. g. , como ele gera um retorno, os riscos envolvidos em possuí-lo ou segurá-lo, sua correlação com outras classes de ativos ou forças econômicas, como taxas de juros. A alocação de ativos refere-se à construção de um modelo ou ao mapeamento de uma orientação geral quanto à porcentagem aproximada de uma carteira que um investidor quer trabalhar em cada classe de ativos.

Geralmente, essa alocação de ativos será explicada em um documento denominado declaração de política de investimento. Nós discutimos alguns dos problemas que você pode querer contemplar quando confrontados com a determinação de um alvo de classe de ativos apropriado em um artigo chamado Coisas a serem consideradas ao equilibrar sua Exposição de classe de ativos .

Tradicionalmente, há um punhado do que você pode chamar de classes de ativos "essenciais" que uma pessoa razoável pode considerar adicionar ao seu portfólio de investimentos.Ou seja, se você estivesse administrando um fundo fiduciário equilibrado ou contratando uma empresa de gerenciamento de ativos ou um conselheiro de investimentos registrado para juntar e manter uma carteira diversificada para você ou seus herdeiros, o portfólio deveria conter um ou mais dos seguintes itens: > Caixa e equivalentes de caixa

• Estoques
• Obrigações
• Por que isso importa? No seu sentido mais lato, um investimento alternativo, ou ativo alternativo, é qualquer tipo de ativo que não se enquadra em uma dessas categorias. Ou seja, um investimento alternativo é qualquer coisa que não seja constituída por dinheiro, ações ou títulos.

Quais são alguns exemplos de investimentos alternativos ou ativos alternativos?

Enquanto a lista de investimentos alternativos é extensa, alguns dos que você pode encontrar no mundo real incluem, mas não são necessariamente limitados, o seguinte:

Imobiliário e todas as suas muitas derivações, incluindo propriedade direta Propriedade, sociedades imobiliárias, sociedades de desenvolvimento imobiliário e REITs

• Parcerias em mestrado, que podem possuir e operar desde oleodutos para parques temáticos intensivos em capital
• Certificados de garantia fiscal
• Unidades de participação ou participação em um negócio privado
• Mercadorias, incluindo metais preciosos, como ouro, prata, platina e paládio, bem como petróleo bruto, gás natural, etanol, milho, soja, trigo, cacau, café, açúcar, suco de laranja concentrado congelado , aveia, gado vivo, cobre, chumbo, zinco, estanho, alumínio, níquel e cobalto
• Futuros gerenciados
• Terras agrícolas
• Timberland
• Direitos minerais
• Propriedade intelectual, tais como direitos autorais, direitos de canção, patentes e marcas registradas
• Privately hipotecas subscritas
• Arrendamento de equipamentos
• Assentamentos estruturados
• Arte e colecionáveis ​​
• Private equity
• Vinho
• Moedas com valor numismático
• Capital de risco
• Empréstimos entre pares < Viaticals
• Hedge funds
• Anuidades
• Créditos fiscais
• Por que os investidores buscam investimentos alternativos ou ativos alternativos?
• Existem várias razões pelas quais um investidor ou um gerente de portfólio provavelmente considerará a adição de investimentos alternativos ao balanço patrimonial.

Em alguns casos, um dólar do fluxo de caixa gerado a partir de um investimento alternativo pode estar sujeito a um tratamento fiscal muito mais favorável do que um dólar gerado por um investimento mais tradicional; e. g. , se um investidor ou cliente tiver significativos prejuízos fiscais ou créditos tributários que possam ser aplicados a um determinado tipo de atividade ou fonte de renda.

Em outros casos, fatores e condições específicas para essa classe de ativos específicos no momento em que o investimento é considerado podem tornar a classe de ativos aparentemente significativamente mais barata e, portanto, mais atrativa para um proprietário de longo prazo, do que outros tipos de investimentos disponíveis em o mercado; e. g. , houve um período durante as conseqüências da Grande Recessão quando os investidores ricos estavam comprando condomínios profundamente descontados em cidades como Miami, pagando uma fração do que achavam que seria o melhor valor de mercado no futuro.

Às vezes, o investidor ou seus consultores têm um conhecimento profundo ou habilidade única em uma área específica que pode causar investimentos alternativos para fazer sentido. Por exemplo, se um empresário experiente na indústria de petróleo e gás possuísse recursos e paciência para tirar proveito de um grande excesso de petróleo e / ou gás, esse conhecimento e experiência únicos podem salientar generosamente, pois permite ao investidor abaixá-lo risco de maneiras que um investidor inexperiente pode nem considerar, e muito menos saber existir.

Em outras situações, um investimento alternativo particular ou uma classe de ativos alternativos pode, emocional e intelectualmente, manter a atenção do investidor mais do que outras classes de ativos. Por exemplo, há investidores bem-sucedidos que são profundamente atraídos pelo capital de risco porque eles desfrutam do processo de identificação, financiamento e apropriação em startups e empresas relativamente novas; para vê-los crescer e prosperar, sabendo que faziam parte disso. Existem alguns investidores, particularmente aqueles que são mais velhos, que não gostam de possuir ações e títulos, preferindo subscrever suas próprias hipotecas sobre propriedades imobiliárias que adquiriram e renovaram. Isso faz sentido para eles. Eles sentem que podem entender melhor os ganhos e perdas potenciais, especialmente quando comparados com a volatilidade diária que é parte integrante da propriedade de ações ordinárias negociadas publicamente. Existem alguns investidores que adquirem catálogos de direitos musicais, seja em leilão, em operações negociadas ou em processos judiciais de falência porque entendem como administrar e licenciar esses direitos às partes interessadas. Provavelmente entre os investidores alternativos mais famosos estão os chamados "Bugs de Ouro" que acumulam lingotes de ouro em forma de moeda e barra. Para muitos que caem neste campo, o ouro torna-se quase uma obsessão que muitas vezes não parece inteiramente racional para aqueles que não sentem a mesma compulsão de acumular o metal lendário.

Quais são alguns dos principais benefícios e desvantagens da inclusão de investimentos alternativos em uma carteira diversificada?

Já discutimos vários dos potenciais benefícios de investimentos alternativos - fluxos de caixa com benefícios fiscais ou protegidos em certas circunstâncias, mercados menos eficientes que podem levar a oportunidades exploráveis, satisfação intelectual e emocional ao lidar com um ativo que os investidores gostam , entende, e sente que ele ou ela tem uma vantagem competitiva ou estratégica na competição - então provavelmente é melhor se concentrar nos negativos, dos quais há muitos. A lista de tais negativos seria exaustiva, então eu preferiria cobrir dois que eu acredito serem particularmente perigosos.

Em primeiro lugar,

investimentos alternativos podem ser complicados e envolvem riscos ocultos significativos

. Muitas vezes, ao investir em coisas como estruturas agrupadas, pode haver uma falta de transparência que torna impossível compreender verdadeiramente os riscos que você está tomando. Uma ilustração do mundo real: no relatório oficial do Governo sobre a crise financeira de 2007-2009, a comissão constatou que certos fundos patrocinados pelos bancos de investimento se envolveram no que é muitas vezes chamado de "vitrine" vendendo ativos com risco e / ou reduzindo a dívida antes do final de um período de relatório para tornar os fundos mais seguros para os proprietários.Esses proprietários receberam uma falsa sensação de conforto sobre o que eles possuíam e os riscos aos quais seu capital estava exposto. Não é inédito que os investimentos alternativos sejam aniquilados em uma perda total e completa para os investidores. Um medo saudável é sábio ao pisar em muitas das áreas listadas anteriormente neste artigo. Sua capacidade de dizer "não" - para se afastar de um investimento que você não compreende completamente - pode diminuir as chances de ser forçado a assistir a sua riqueza explodir na frente dos seus olhos. Não deixe o medo de perder algo excitante, fazendo com que você faça algo burro. Em segundo lugar, investimentos alternativos podem criar pesadelo e, às vezes, catastróficas, conseqüências fiscais.

Por exemplo, imagine que você tenha um plano de aposentadoria auto-dirigido. Talvez seja um SEP-IRA. Você decide que deseja possuir uma parceria limitada mestre de oleodutos, ou MLP, através do seu SEP. Embora dependa de uma série de fatores, você criou uma situação em que seu SEP-IRA pode agora ser obrigado a apresentar sua própria declaração de imposto e, pior ainda, pagar impostos! Esta será uma grande complexidade e custo que, em certas condições, pode valer a pena, mas que pode ser uma surpresa desagradável se você não soubesse que era uma possibilidade. Outra ilustração: você considera investir em uma parceria privada. A parceria não tem uma cláusula de distribuição de imposto obrigatória, apesar de estar estruturada para a tributação passiva. Você pode acabar com uma enorme taxa de imposto que você tem que pagar no bolso, mesmo que a parceria não lhe distribua dinheiro durante esse ano fiscal. Isso pode ser bom se você tiver muita liquidez de reposição sentada e você sente que o investimento ainda faz sentido, mas poderia criar dificuldades reais se você tivesse que vender outros ativos ou emprestar dinheiro para pagar sua conta para o IRS. Aviso: o conteúdo deste site é fornecido apenas para fins de informação e discussão e não deve ser interpretado como conselho de investimento. Em nenhuma circunstância, essa informação representa uma recomendação para comprar ou vender valores mobiliários.