Uma Introdução à Estrutura de Capital (Por Quê)

Muitas vezes você ouve oficiais corporativos, investidores profissionais e analistas de investimentos discutir a estrutura de capital de uma empresa. Você pode não saber qual é a estrutura do capital ou por que você deve se preocupar com algo que parece tão técnico, mas tenha a certeza de que o conceito é extremamente importante porque pode influenciar não apenas o retorno que uma empresa ganha por seus acionistas, mas se uma empresa sobrevive em uma recessão ou depressão.

Sente-se, relaxe e prepare-se para um curso introdutório básico sobre a estrutura de capital e por que isso interessa a você e aos componentes do seu portfólio de investimentos!

Estrutura de capital - O que é e por que isso importa

O termo estrutura de capital refere-se à porcentagem de capital (dinheiro) no trabalho em uma empresa por tipo. Em termos gerais, existem duas formas de capital: capital social e capital de dívida. Cada tipo de capital tem seus próprios benefícios e desvantagens e uma parte substancial da administração e gestão inteligente da empresa está tentando encontrar a estrutura de capital perfeita em termos de recompensa de risco / recompensa para os acionistas. Isso é verdade para as empresas da Fortune 500 e para os proprietários de pequenas empresas tentando determinar quanto de seu dinheiro inicial deve vir de um empréstimo bancário sem pôr em perigo o negócio.

Um exame mais aprofundado dos diferentes tipos de capital no balanço da empresa

Tomemos um momento para observar essas duas formas de capital um pouco mais de perto.

Equity Capital refere-se ao dinheiro colocado e de propriedade dos acionistas (proprietários). Normalmente, o capital social consiste em dois tipos: 1. capital contribuído, que é o dinheiro originalmente investido no negócio em troca de ações de ações ou propriedade e 2. lucros acumulados, que representam lucros de anos passados ​​que foram mantidos por a empresa e utilizado para fortalecer o balanço ou o crescimento, aquisições ou expansão do fundo.

Muitos consideram que o capital social é o tipo de capital mais caro que uma empresa pode utilizar porque seu "custo" é o retorno que a empresa deve ganhar para atrair investimentos. Uma empresa de mineração especulativa que está à procura de prata em uma região remota da África pode exigir um retorno de capital muito maior para conseguir que os investidores adquiram o estoque do que uma empresa como a Procter & Gamble, que vende tudo, desde pasta de dente e shampoo até detergente e beleza produtos.

Capital da dívida : O capital da dívida na estrutura de capital de uma empresa refere-se ao dinheiro emprestado que está no trabalho no negócio. O tipo mais seguro geralmente é considerado um vínculo de longo prazo, porque a empresa tem anos, senão décadas, para chegar ao principal, ao mesmo tempo que se paga o interesse.

Outros tipos de capital de dívida podem incluir papel comercial de curto prazo utilizado por gigantes como a Wal-Mart e a General Electric que totalizam bilhões de dólares em empréstimos de 24 horas dos mercados de capitais para atender ao capital de giro do dia-a-dia requisitos como folha de pagamento e contas de serviços públicos. O custo do capital de dívida na estrutura do capital depende da saúde do balanço da empresa - uma empresa tripla AAA avaliada poderá tomar empréstimos a taxas extremamente baixas versus uma empresa especulativa com toneladas de dívida, que talvez precise pagar 15 por cento ou mais em troca de capital de dívida.

Além do patrimônio e do capital de dívida, existem outras formas de capital, como o financiamento de fornecedores, onde uma empresa pode vender bens antes de pagar a conta ao fornecedor, que pode aumentar drasticamente o retorno sobre o patrimônio, mas não custa a empresa qualquer coisa. Este foi um dos segredos do sucesso de Sam Walton no Wal-Mart. Ele costumava vender o detergente Tide antes de ter que pagar a conta à Procter & Gamble, com efeito, usando o dinheiro do PG para aumentar seu revendedor. No caso de uma companhia de seguros, o "flutuante" do tomador de seguro representa dinheiro que não pertence à empresa, mas que ele pode usar e ganhar um investimento até que tenha que pagar por acidentes ou contas médicas, no caso de uma seguradora de automóveis. O custo de outras formas de capital na estrutura de capital varia muito caso a caso e muitas vezes se resume ao talento e disciplina dos gestores.

Procurando a Estrutura do Capital Ótimo

Muitos investidores da classe média acreditam que o objetivo na vida é ser livre de dívidas (veja Se eu pague minha dívida ou invista?). Quando você alcança os níveis superiores das finanças, no entanto, essa idéia é menos direta. Muitas das empresas mais bem sucedidas do mundo baseiam sua estrutura de capital em uma simples consideração - o custo do capital. Se você pode pedir dinheiro emprestado em 7% durante 30 anos em um mundo de 3% de inflação e reinvê-lo em operações básicas a 15%, você seria sábio considerar pelo menos 40% a 50% do capital de dívida em sua estrutura de capital geral, em particular Se sua estrutura de vendas e custos forem relativamente estáveis. Se você vende um produto indispensável que as pessoas simplesmente devem ter, a dívida será muito mais baixa do que se você operar um parque temático em uma cidade turística no auge de um mercado boom. Mais uma vez, é aqui que o talento gerencial, a experiência e a sabedoria entram em jogo. Os grandes gerentes têm uma habilidade para reduzir consistentemente o custo médio ponderado do capital, aumentando a produtividade, buscando produtos de maior retorno e muito mais. Esta é a razão pela qual muitas vezes você vê empresas de alto valor comercial altamente lucrativas aproveitar a dívida de longo prazo com a emissão de títulos corporativos.

Para compreender verdadeiramente a ideia de estrutura de capital, você precisa levar alguns minutos para ler o Return on Equity: The DuPont Model para obter uma visão de como a estrutura de capital representa um dos três componentes na determinação da taxa de retorno de uma empresa vai ganhar com o dinheiro que seus proprietários investiram.Se você possui uma loja de donuts ou está pensando em investir em ações negociadas publicamente, é um conhecimento que você simplesmente deve ter se desejar desenvolver uma melhor compreensão dos riscos e recompensas que enfrenta seu dinheiro.