Modelo Black-Scholes e o que significa

Os preços das opções não estão estagnados e freqüentemente se movem mais ou menos. O observador casual pode concluir que esse movimento se baseia unicamente na variação do preço do ativo subjacente. Mas isso está longe de ser correto.

Existem oito fatores distintos que influenciam a opção premium (preço de mercado). Todos os exceto um (volatilidade futura) desses fatores sempre são conhecidos pelos comerciantes. Assim, os comerciantes podem calcular facilmente o valor justo de qualquer opção que se baseie nesses fatores.

Por exemplo

• Tipo de opção : Existem dois tipos de opções: chamadas e colocações.
• O preço de greve está descrito no contrato de opção e não pode ser alterado.
• O estoque específico (subjacente).

No entanto, alguns itens que afetam o valor de uma opção mudam (mas essas mudanças são conhecidas de todos):

• O preço (subjacente) muda com frequência.
• Tempo : o número de dias restantes antes da expiração da opção (obviamente, muda uma vez por dia). Os comerciantes mais sofisticados calculam o tempo restante em horas ou minutos e eles não contam simplesmente o número de dias correntes reais até as opções expirarem. O comerciante novato deve trabalhar com o número de dias de calendário porque é facilmente bom o suficiente para seus propósitos.
• Taxas de juros. As alterações são infreqüentes e mesmo quando elas mudam, elas têm um efeito muito pequeno na maioria das opções. As opções de longo prazo são mais afetadas por uma mudança nas taxas de juros.
• Dividendos podem ser aumentados ou diminuídos, mas isso raramente acontece mais de uma vez por ano, e os comerciantes podem facilmente mudar a entrada para seus modelos.

• . A volatilidade é definida como a volatilidade esperada do ativo subjacente no futuro. Veja mais sobre isso abaixo

Sete desses fatores são sempre conhecidos em qualquer momento específico, e cada um pode ser inserido em uma calculadora.

Apenas um fator é desconhecido e isso é volatilidade.

Uma das situações surpreendentes que ocorrem quando examinamos os preços das opções é que elas podem sofrer uma mudança muito rápida - sem motivo aparente.

Isso ocorre quando a previsão de volatilidade de repente muda. Como comerciante de opções, você deve estar ciente de como / por que a volatilidade implícita pode mudar de repente .

Quando os comerciantes de opções usam a palavra "volatilidade", ele se refere à volatilidade esperada do estoque subjacente durante um período específico de tempo. Esse intervalo de tempo é do momento atual até a opção expirar. Porque esse tempo representa o futuro, a volatilidade não pode ser conhecida e deve ser estimada. Portanto, há uma conclusão importante que devo enfatizar porque é fácil errar.

A calculadora da opção é uma ferramenta valiosa porque fornece boas estimativas .Mas, os números ainda são estimativas porque cada valor depende dos dados de entrada. Nós inserimos um número de volatilidade (essa é a nossa estimativa para a volatilidade futura). Uma vez que um número é estimado, todos os resultados são tão bons quanto essa estimativa. NOTA: Os comerciantes individuais não devem apresentar estimativas de volatilidade própria. Seu corretor, que fornece valores de opções, obtenha-os de fontes razoáveis. Mas novamente - razoável não significa que os números são 100% precisos.

A calculadora cuspa números com várias casas decimais porque é o que os programadores de computador lhes pedem para fazer. Não acredite que os valores são precisos. Eles são tão bons quanto a estimativa de volatilidade.

Conclusão: use o valor da opção teórica e cada um dos os gregos fornecidos pela calculadora. Eles são bons números. Mas eles são estimativas.

Use uma calculadora de opções com base no modelo de precificação da opção Black-Scholes (ou em uma das inúmeras alternativas) para obter uma estimativa sólida do

• Valor da opção
• Delta
• Gamma
• Vega < Theta
• Rho
• Se você não está familiarizado com os gregos, você pode receber uma introdução ao tópico

aqui . Os gregos são outro tópico que assusta muitos comerciantes mais novos. Aqui está a verdade básica: os gregos o ajudam a medir risco para que você possa gerenciar riscos e evitar riscos inesperados para qualquer posição. Isso é tudo o que eles fazem. A matemática pode ser complicada, mas você e eu nunca precisamos pensar sobre essa matemática. Esses números são sempre fornecidos por corretores ou calculadoras. Usar os gregos é fácil. Onde encontrar calculadoras de preços de opções (se o seu corretor não fornecer uma boa):

NOTA: Escolha opções de estilo "americano" para ações; Escolha o estilo "europeu" para opções de índice.
CBOE

• (Chicago Board Options Exchange) ISE
• (International Securities Exchange)