Década Perdida de Japão: Breve História e Lições

A economia do Japão era a inveja do mundo antes de sucumbir a uma das mais longas crises econômicas da história. Na década de 1970, o Japão produziu o segundo maior produto nacional bruto (GNP) do mundo após os Estados Unidos e, no final da década de 1980, ficou em primeiro lugar no PNB per capita em todo o mundo. Mas tudo isso terminou no início da década de 1990, quando sua economia ficou paralisada, mergulhando a economia no que foi denominado década perdida .

O que causou a década perdida do Japão?

A maioria das crises econômicas segue imediatamente um boom econômico onde as avaliações se desconectam da realidade. Por exemplo, o busto dot-com e a Grande Recessão nos Estados Unidos imediatamente seguiram as avaliações do mercado de ações da U. S..

Da mesma forma, a década perdida do Japão foi em grande parte causada pela especulação durante um ciclo de expansão. Taxas de juros baixas com taxas baixas impulsionaram o mercado de ações e as especulações imobiliárias que enviaram avaliações elevando-se ao longo da década de 1980. As avaliações de propriedade e empresa pública mais do que triplicaram ao ponto em que uma área de três metros quadrados perto do Palácio Imperial foi vendida por US $ 600.000.

Ao perceber que a bolha era insustentável, o Ministério das Finanças do Japão aumentou as taxas de juros para tentar conter a especulação. O movimento rapidamente levou a um crash do mercado de ações e a uma crise da dívida, já que os mutuários não conseguiram efetuar pagamentos em muitas dívidas que foram apoiadas por ativos especulativos.

Finalmente, as questões se manifestaram em uma crise bancária que levou à consolidação e a vários resgates do governo.

A década perdida do Japão em detalhes

Após o choque econômico inicial, a economia japonesa foi enviada para a sua fraca e desconhecida década, onde a expansão econômica parou por mais de 10 anos. O país experimentou baixo crescimento e deflação durante esse período, enquanto seus mercados de ações pairavam perto de baixas recordes e seu mercado imobiliário nunca retornou totalmente aos níveis de preboom.

O economista Paul Krugman culpa a década perdida de consumidores e empresas que economizaram demais e causaram a lentidão da economia. Outros economistas culpam o envelhecimento demográfico do país ou sua política monetária - ou ambos - pelo declínio. Em particular, a resposta lenta do Banco do Japão (BOJ) para intervir no mercado pode ter agravado o problema. A realidade é que muitos desses fatores podem ter contribuído para a década perdida.

Na sequência da crise, muitos cidadãos japoneses responderam economizando mais e gastando menos, o que teve um impacto negativo na demanda agregada. Isso contribuiu para pressões deflacionárias que incentivaram os consumidores a aumentar o dinheiro, o que resultou em uma espiral deflacionária .

Década perdida do Japão versus a U. 2008S. Crisis

Muitos economistas e especialistas financeiros compararam a década perdida do Japão com a situação da U. S. após a crise bancária de 2008. Em ambos os casos, as especulações alimentaram as bolachas do setor imobiliário e do mercado de ações que eventualmente derrubaram e levaram a resgates do governo. Ambas economias também responderam prometendo aumentar o gasto fiscal para combater a deflação.

Há período entre 2000 e 2009 nos EUA também foi chamado de década perdida na ocasião, uma vez que duas recessões profundas no início e no final do período resultaram em um ganho líquido-zero para muitas famílias .

Intensos declínios nos valores imobiliários e no mercado de ações resultaram em perdas significativas, incluindo o pior desempenho de 10 anos do S & P 500 com um -9. 1% de retorno total.

Apesar das semelhanças, há também algumas diferenças importantes entre as duas situações. O envelhecimento da população do Japão foi um dos principais contribuintes para seus problemas, enquanto o U. S. mantém dados demográficos relativamente positivos com muitos jovens trabalhadores que entram na força de trabalho. A U. S. Federal Reserve também foi muito mais rápida de agir do que o Banco do Japão.

Lições aprendidas com a década perdida do Japão

A década perdida do Japão proporcionou muitas lições econômicas valiosas. Alguns economistas argumentam contra qualquer intervenção por parte dos bancos centrais, alegando que eles inevitavelmente levam a riscos morais e a longo prazo. Mas outros argumentam que as intervenções devem levar o mercado de surpresa em termos de calendário e escopo.

Algumas lições principais são as seguintes:

• Aja rapidamente para conter a crise. A relutância do Banco de Japão em agir rapidamente provocou uma crise de confiança entre os investidores e pode ter agravado seus problemas.
• A despesa não é a resposta. As tentativas do Japão para gastar em projetos de obras públicas não foram particularmente bem sucedidas para ajudar a recuperar mais rapidamente de seus problemas econômicos.
• Contra-demarcação demográfica. A relutância do Japão em aumentar substancialmente sua idade de aposentadoria ou impostos apenas ajudou a promover seus problemas demográficos.
• Não acumule dívidas. Os enormes níveis de dívida do Japão foram, em última instância, responsáveis ​​por sua crise e a década perdida, e o BOJ estava atrasado na elevação das taxas de juros.

Pontos principais de takeaway

• A década perdida do Japão provavelmente foi causada por especulações desenfreadas durante um boom econômico que levou a uma crise da dívida e à deflação a longo prazo após o estourar da bolha.
• A década perdida se assemelha à crise financeira de U. S. 2008 de muitas maneiras, mas algumas diferenças são importantes a considerar.
• Muitas lições diferentes podem ser aprendidas com a década perdida do Japão, desde as causas subjacentes às possíveis soluções.