Custos de gerenciamento de custos e riscos

A seguinte citação vem de: Misbehaving: The Making of Behavioral Economics por Richard Thaler:

Se você se encontra pensando nessas linhas [colocando uma aposta que se recupera perdida O dinheiro e o faz voltar ao status de equilíbrio é tão importante, que assumir um risco extra é aceitável], então não se preocupe, você é como a maioria das pessoas no mundo hoje.
Basta lembrar que, embora possa ser muito tentador assumir um grande risco para se equilibrar, esse risco pode colocá-lo muito mais longe no buraco. Antes de tomar essa aposta, pense muito a sério sobre as consequências da perda.

Se você pode considerá-lo de forma racional, você perceberá que é muito melhor parar antes de fazer mais danos. Às vezes, é melhor aceitar uma perda e se afastar - muito como dinheiro moído.

É muito difícil para a maioria das pessoas se afastar de uma situação em que o dinheiro foi perdido. A tentação de continuar jogando o jogo é tão forte - não só por razões financeiras -, mas porque é psicologicamente insatisfatório para acabar com o jogo como um perdedor. Retornar ao intervalo mesmo é quase viciante.

Em linguagem diferente: considere este cenário: você joga poker, aposta no hipódromo ou investe no mercado de ações e encontra-se a perder $ 100. Você pode se afastar ou continuar a jogar. Para a maioria das pessoas, a possibilidade de recuperar esse $ 100 é tão tentador que pode acabar perdendo muito mais dinheiro do que eles podem perder - apenas na tentativa de recuperar perdas.

Esta é a parte importante que é difícil para as pessoas racionais reconhecerem: quando as pessoas fazem um investimento, ganhar $ 100 tem um certo prazer associado a ela. No entanto, se eles perderem pela primeira vez $ 100, então ganhar $ 100 é muito mais gratificante, apesar de ter o mesmo valor financeiro.

"Não perder" é mais satisfatório do que "ganhar" - e isso pode levar a correr mais riscos do que é prudente.

Custos Sunk

Quando o dinheiro foi perdido e não pode ser recuperado, não há nada que possa ser feito. Esse é o custo irrecuperável.

A tomada de decisão racional baseia-se no mesmo conjunto de regras que são usadas ao iniciar qualquer investimento: é o momento apropriado para investir dinheiro nesta posição de estoque ou opção (ou seja, mantenha a posição), ou aceite o fato de que a O comércio não funcionou como esperado e que as condições atuais do mercado não são encorajadoras (ou seja, vender o cargo).

Essa decisão nunca se baseia no fato de que há dinheiro vazio no comércio.

Quando nem o investimento nem o jogo estão envolvidos, as pessoas são muito mais racionais diante de uma situação de custos irrecuperáveis. Por exemplo: você tem ingressos de teatro para a noite, mas está de repente adoecido com uma gripe ruim.Em meio à dor e ao desconforto, ir ao teatro não é uma consideração. Certo, você pode tentar ceder, ou vender, os ingressos, mas aceita o fato de que o dinheiro está perdido e você se esquece disso.

Por que os investidores não conseguem entender essa situação simples? Uma das considerações mais importantes associadas a cada investimento é o risco. Apenas quanto dinheiro está em jogo? Podemos perder essa quantidade de dinheiro? Nosso tamanho de posição é muito grande? Quais são as chances de perder dinheiro nesse comércio? Observe que todas essas considerações envolvem gerenciamento de riscos - algo que parece desaparecer ao tomar decisões baseadas em risco em relação a uma troca perdedora.

Não faz sentido assumir muito risco na tentativa de recuperar uma perda quando você nunca aceitaria tal risco ao fazer um novo comércio.