Visão geral das empresas de Fusões e Aquisições

As fusões e as aquisições têm um motivo subjacente: proteger ou melhorar a força e / ou a rentabilidade da empresa dominante - em outras palavras, para maximizar a riqueza dos acionistas.

Pelo menos, essa é a teoria. Em outros momentos, no entanto, os motivos podem ser menos admiráveis ​​- por exemplo, para proteger um conselho de diretores assentado de uma fusão diferente que possa colocar seu emprego em risco ou para silenciar uma iniciativa de reforma dos acionistas.

Quando isso acontece, o resultado pode ser menos afortunado. Nem todas as fusões e aquisições maximizam a riqueza dos acionistas e, em alguns casos, o contrário é verdadeiro.

Abaixo estão alguns dos motivos legítimos que uma empresa pode decidir sobre uma fusão ou aquisição.

Diversificação de produtos e investimentos

As fusões às vezes ocorrem porque as empresas querem diversificação - uma oferta de produtos mais ampla, por exemplo. Se uma grande empresa de conglomerados pensa que tem muita exposição ao risco porque tem muito do seu negócio investido em uma determinada indústria, pode comprar uma empresa em outra indústria. Isso proporcionaria uma medida de diversificação para a empresa adquirente. Em outras palavras, a empresa adquirente já não possui todos os seus ovos em uma cesta. Nestes casos, o motivo subjacente é frequentemente a redução de risco. Se uma empresa com uma forte linha de produtos de queimadores de CD vê a mudança de mercado em direção a downloads e transmissões digitais, ela pode adquirir outra empresa ativa em um desses setores de mercado.

Aquisições e fusões de câmbio e mercado externo

Outro tipo de tentativa de diversificação para reduzir o risco por fusão com empresas de outros países. Isso reduz o risco cambial e os perigos colocados por recessões localizadas. A Fiat, a multinacional italiana, se fundiu com a Chrysler Corporation, que os tornou mais competitivos nos mercados americanos, além de reduzir o risco de câmbio.

Aquisições e fusões para melhorar a posição financeira

O financiamento melhorado é outro motivo para fusões e aquisições. As grandes empresas podem ter melhor acesso às fontes de financiamento nos mercados de capitais do que as empresas de menor porte. A expansão que resulta de uma fusão pode permitir que a empresa recentemente ampliada tenha acesso ao financiamento da dívida e do patrimônio que anteriormente estava além do alcance.

A Apple, por exemplo, uma das maiores corporações do mundo, emitiu com sucesso cerca de US $ 60 bilhões em títulos, apesar de já possuírem montantes de capital sem precedentes. Uma empresa menor, como a Dell, não teria chances de ter êxito com uma questão de títulos desse tamanho.

Desde 2014, o conglomerado com sucesso Fiat Chrysler tem buscado outra fusão com um terceiro gigante corporativo de automóveis para aumentar ainda mais sua participação de mercado e sua base de capital.

Se uma empresa está em problemas financeiros, por outro lado, pode procurar outra empresa para adquiri-la. A alternativa pode ser sair do negócio ou entrar em falência.

Vantagens de Eficiência Fiscal e Operacional de Fusões e Aquisições.

Existem várias vantagens fiscais possíveis associadas a fusões e aquisições, como uma redução de prejuízo fiscal.

Se uma das empresas envolvidas na incorporação tiver sofrido prejuízos líquidos anteriormente, essas perdas podem ser compensadas com os lucros da empresa com a qual ela fundiu, um benefício significativo para a nova entidade resultante da fusão. Isso só é valioso se a previsão financeira para a empresa adquirente indicar que haverá ganhos operacionais no futuro que fará com que esse escopo fiscal valha a pena.

Outro esquema de fusão / aquisição corporativa, muitas vezes criticado, envolve uma empresa em um país de imposto corporativo elevado que se funde com outra corporação em um país de baixa taxa de imposto de empresas. Às vezes, a corporação no ambiente de baixa tributação é muito menor e normalmente não seria candidata a uma grande fusão corporativa. Com a fusão, no entanto, a nova empresa está legalmente localizada no país de baixa tributação e, posteriormente, evita milhões e às vezes bilhões em impostos corporativos

Se duas empresas se fundem que estão na mesma linha geral de negócios e indústria, então operam as economias podem resultar de uma fusão. A duplicação de funções dentro de cada empresa pode ser eliminada em benefício da empresa combinada. Funções legais, como contabilidade, compras e marketing imediatamente vêm à mente. Isso às vezes é particularmente benéfico quando duas empresas relativamente pequenas se fundem. As funções de negócios são dispendiosas para empresas de pequenas empresas. A empresa combinada será mais capaz de pagar as atividades necessárias de uma empresa em andamento. Mas as economias operacionais podem ser alcançadas por fusões e aquisições maiores também.

Economies of Scale

Economias de escala é uma maneira muitas vezes empregada de aumentar a eficiência operacional. O custo de fazer negócios geralmente diminui, especialmente nas indústrias de manufatura, quando os materiais e outras compras são ampliados.

Riscos de Fusões e Aquisições

Mesmo quando o CEO e o Conselho de Administração estão motivados honestamente para fundir ou adquirir outra corporação para melhorar a posição financeira da empresa de alguma forma, as coisas geralmente não funcionam como pretendido. Pouco depois da fusão maciça dos gigantes das comunicações AOL e Time-Warner, a AOL, a empresa adquirida, registrou uma perda quase inimaginável de US $ 100 bilhões, colocando a Time-Warner em perigo financeiro e levando às saídas problemáticas de altos executivos em ambas as empresas que eram responsável pelo desastre financeiro. De certa forma, a causa subjacente foi simplesmente um momento ruim, já que a fusão coincidiu com um crescente colapso financeiro dot-com.

Em outras ocasiões, as fusões falham porque as culturas corporativas das duas corporações são incompatíveis. Em outras ocasiões, as fusões podem alcançar os objetivos financeiros desejados, mas operam contra o bem público, criando um monopólio anticompetitivo.