Considere os riscos ao vender opções de opções

Ao antecipar que um estoque (ou índice) sofrerá uma mudança de preço de alta ou baixa, existem várias (muito básicas) estratégias de opções de risco limitado que estão disponíveis. Alguns envolvem a opção de compra premium.

• Compre chamadas ou spreads de chamadas quando otimista.
• Comprar colocar ou colocar se espalha quando em baixa.

O comerciante mais experiente pode querer considerar vender opção premium para cobrar decadência no tempo ( Theta é um dos os gregos que ajuda os comerciantes a medir e gerenciar riscos).

• Vender chamadas se espalha quando baixa.
• Venda colocar spreads quando otimista.
• Sell naked (cash secured) coloca quando otimista -, mas somente quando você está disposto a possuir ações do estoque subjacente.

NOTA: O leitor mais sofisticado sabe que a compra de uma propagação de chamadas e a venda de um spread de venda são posições equivalentes (com parâmetros de lucro e perda essencialmente idênticos) quando o ativo subjacente, os preços de exercício e o prazo de validade são idênticos . Da mesma forma, a venda de uma propagação de chamadas e a compra de um spread são posições equivalentes.

A venda de opções de chamadas nua (não cobertas) é muito arriscada para a maioria dos investidores por dois motivos muito sólidos:

1. A soma em risco é teoricamente ilimitada, e muitos investidores inexperientes destroem suas contas de negociação ao adotar Essa estratégia. Assim, muito poucos corretores permitem que seus comerciantes inexperientes vendam opções de chamadas nulas. É tão fácil quebrar quando vende opções de venda nua, embora a maioria dos corretores permita que seus clientes adotem essa estratégia.

1. Gerenciamento de risco cuidadoso e qualificado é obrigatório. É difícil para o comerciante novato perceber o quão despreparado ele / ela é para lidar com o risco associado a ser opções de chamadas curtas nuas à medida que o preço do subjacente aumenta dia a dia.

Conselhos: se vender opções nuas é atraente para você (eu estremeço), tenha certeza de que vende uma quantidade apropriada de contratos de opção.

Os eventos de mercado inesperados ocorrem muito mais frequentemente do que as estatísticas prever - e você nunca deve possuir uma posição tão grande que possa comprometer toda a sua conta de corretagem quando um desses eventos ocorrer.

Gráficos P / L ilustram Riscos finais

Todas as imagens de " Opções de reprodução "

Opções de compra: Os ganhos são ilimitados quando as perdas são limitadas ao custo das opções compradas .
Gráficos de risco: Comprar chamadas e compra coloca .

Compra de spreads: Tanto os lucros quanto as perdas são limitados, mas a perda potencial é reduzida quando comparada com a estratégia de opções de compra.
Gráficos de risco: Compre o spread de chamada ; comprar colocar spread .

Venda de spreads: Venda de spreads de chamadas ; vendendo spreads .

Opções desnudas: Venda de chamadas nulas ; vendendo naked coloca .

Existem vários pontos de discussão importantes:

• Opções de compra oferecem a maior recompensa potencial. O problema é que os investidores tendem a acreditar que podem prever quando as ações estão se movendo mais ou menos. Então eles tendem a acreditar que suas escolhas de ações não só serão movidas como previsto, mas que a mudança de preço será grande. Essa confiança, combinada com a falta de compreensão sobre como as opções funcionam, leva a trocas perdidas de dinheiro. Não porque as ações não se movessem como previsto, mas porque os comerciantes compraram as opções erradas em preços que eram muito altos. O jogo de ganhar dinheiro comprando opções antes de uma mudança de preço no estoque ou índice é melhor deixar para comerciantes muito experientes que tenham um histórico comprovado de previsões corretas.
• Compra ou venda de spreads . Essas estratégias oferecem as melhores chances práticas para que os comerciantes ganhem lucro. No entanto, é importante evitar a compra de spreads que estão fora do dinheiro. A minha recomendação é vender os spreads de chamadas fora do dinheiro quando é baixista e vender os spreads de dinheiro fora do dinheiro quando otimista. Por quê? Essas negociações vêm com uma alta probabilidade de sucesso (i. E., Ganhando lucro). Apenas tenha cuidado para não vender spreads, onde o potencial de recompensa é pequeno (i. E., Não tente ganhar $ 0. 10 vendendo um spread de 5 pontos).
• Vendo opções nuas . A menos que você queira ser avisado e comprar ações no preço de exercício , vender opções nuas é uma proposta perigosa. Observe que os ganhos potenciais são limitados enquanto a perda possível é ilimitada. Outro ponto que vale a pena notar é que o requisito de margem para posições de opção nua é relativamente alto, e os comerciantes com pequenas contas não podem atender a esses requisitos.

A venda de opções nulas não é uma boa escolha de estratégia para a maioria dos operadores de opções. Claro, pode ser aceitável para uso ocasional, mas tenha muito cuidado ao escolher o tamanho da posição .